يتداول البيتكوين بحركة متذبذبة حول 66,600 دولار، حيث يُبعد عطلة نهاية الأسبوع الممتدة المشترين المحتملين ويعطي الدببة سيطرة أكبر على حركة السعر.
مع توقف عقود CME المستقبلية وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة خلال الجمعة العظيمة، فإن السوق يتجه نحو فجوة سيولة في الوقت الذي تضعف فيه بالفعل مصادر الدعم الأكثر موثوقية.
يدعم البيتكوين عند مستوى 65,000 دولار يبدو أنه يصبح هشًا مع ظهور أكثر المشترين نشاطًا في السوق كأقلهم استقلالية عن العوامل الكلية. في تقرير حديث، تُظهر بيانات CryptoQuant الطلب الظاهري على مدى 30 يومًا عند حوالي -63,000 BTC، حتى مع ارتفاع مشتريات صناديق ETF والشركات إلى مستويات قياسية منذ عدة أشهر، بينما أخبرت شركة التسويق المقرّة في سنغافورة Enflux CoinDesk في ملاحظة أن قاع السعر "مدعوم جزئيًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة."
ارتفعت مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة إلى حوالي 50,000 BTC على مدار الأيام الـ30 الماضية، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2025، بينما جمعت الاستراتيجية حوالي 44,000 BTC خلال نفس الفترة. ومع ذلك، ظل الطلب الكلي سلبيًا، حيث تجاوزت المبيعات من المشاركين الآخرين هذه التدفقات.
الضغط هو الأكثر وضوحًا بين الحائزين الكبار، كما كتب CryptoQuant في تقرير حديث. لقد انقلب المحافظ التي تحتوي على 1,000 إلى 10,000 BTC إلى توزيع صافٍ، مع انخفاض تغيير الرصيد على مدار عام إلى حوالي -188,000 BTC من +200,000 BTC عند ذروة دورة عام 2024. كما أن الحائزين متوسطي الحجم قد أبطأوا أيضًا التراكم بشكل حاد، في حين ظل فائض Coinbase سلبيًا، مما يشير إلى طلب ضعيف على_spot في الولايات المتحدة.
النتيجة هي سوق حيث لا يترجم النشاط المؤسسي المتزايد إلى دعم سعري أقوى. مع تحول المزيد من رأس المال نحو الحزم ETF وأسواق العقود الآجلة الخاضعة للتنظيم، يُسعر البيتكوين بشكل متزايد من خلال المراكز الحساسة للعوامل الكلية مثل التحوط وتحويلات التخصيص، وليس من خلال تراكم نقدي واسع النطاق.
كتب إنفلكس أن هذا الموقف يُختبر حاليًا من خلال بيانات التضخم. فقد ارتفع مؤشر أسعار الدفع الخاصة بـISM إلى 78.3 في مارس، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2022، مما أضعف التوقعات بخفض أسعار الفائدة في المدى القريب. وقال إنفلكس إن إعادة التسعير بدأت بالفعل في الظهور في التدفقات، مع خروج صافي قدره 296 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة خلال أسبوع 24 مارس وتدفقات ضعيفة في أوائل أبريل.
يُزيل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة عامل استقرار رئيسي. مع إغلاق CME وتعليق إنشاء وشراء صناديق ETF، سيغيب إلى حد كبير العرض المؤسسي الذي أصبح يُثبّت سعر البيتكوين بشكل متزايد، مما يترك التداول لأسواق_spot حيث كان ضغط البيع الأكثر استمرارية.
قال CryptoQuant إن أي موجة انتعاش قد تواجه مقاومة بين حوالي 71,500 دولار و81,200 دولار، وهي مستويات حددت سابقاً ارتدادات سابقة في هيكل السوق الهابط الحالي.
يأتي الاختبار الأوسع مع بيانات التضخم الأمريكية في 9 أبريل. إذا تجاوز مؤشر PCE الأساسي لمارس 3.1% لفبراير، فقد تتراجع توقعات خفض أسعار الفائدة أكثر، مما يعزز الحجة الهابطة في البيتكوين.