خسرت صناديق بيتكوين الأمريكية الآجلة 1.42 مليار دولار في تدفقات صافية الأسبوع الماضي، مما يجعله ثالث أكبر هروب أسبوعي تسجله هذه الصناديق على الإطلاق. كما أنه لم يكن حدثًا معزولًا، بل كان الأسبوع الثالث على التوالي من عمليات استرداد كبيرة، مما دفع إجمالي الثلاثة أسابيع إلى ما يزيد عن 3.5 مليار دولار.
الأرقام خلف البيع المكثف
كان IBIT التابع لـ BlackRock، أكبر صندوق ETF للبيتكوين الفوري من حيث الأصول، مسؤولاً عن الجزء الأكبر من الخسائر. وشكّل الصندوق حوالي 966 مليون دولار من التدفقات الخارجة خلال الأسبوع، مع وصول عمليات السحب اليومية إلى ما يصل إلى 448 مليون دولار.
عبر جميع صناديق البيتكوين_spot، باعت الصناديق مجتمعة حوالي 19,021 بيتكوين خلال الفترة. وهذا يعادل تقريبًا 42 يومًا من إمدادات البيتكوين المعدنة حديثًا التي تدخل السوق دفعة واحدة.
انعكس ضغط السوق على سعر البيتكوين، حيث تذبذب بين 73,500 دولار و76,900 دولار طوال الأسبوع. وظل مؤشر الخوف والطمع في التشفير في منطقة "الخوف"، وهو ما يتماشى مع المزاج العام بين المشاركين في السوق.
لماذا تنسحب المؤسسات
الخلفية الكلية لا تخدم البيتكوين حاليًا. فقد كانت عوائد السندات الحكومية المتزايدة هي الشرير الرئيسي، مما جعل السندات الحكومية الخالية من المخاطر أكثر جاذبية مقارنة بالأصول المتقلبة مثل العملات المشفرة. وأضافت التوترات الجيوسياسية طبقة إضافية من عدم اليقين.
عندما تسترد الصناديق الكبيرة أسهمها، يجب على مُصدر صندوق التداول المنقول بيع البيتكوين الأساسي لتلبية هذه الاستردادات. هذا البيع يخلق ضغطًا هابطًا على السعر، مما يمكن أن يُحفز مزيدًا من الخوف، مما يؤدي إلى مزيد من الاستردادات. إن بيع 19,021 بيتكوين من قبل صناديق التداول المنقول في أسبوع واحد يوضح هذه الديناميكية. وقد امتصّ مشاركون في السوق الفورية بعض هذا البيع، مما منع انخفاضًا حادًا في السعر.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
تركز التدفقات الخارجة في IBIT ملحوظ بشكل خاص. لقد كان منتج بلاك روك هو المؤشر الرائد لتبني المؤسسات منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. عندما يكون IBIT هو القائد في التدفقات الخارجة بدلاً من التدفقات الداخلة، فهذا يشير إلى أن أكثر الموزعين تطورًا في السوق يقومون بإعادة توزيع مراكزهم.
لقد غادر أكثر من 3.5 مليار دولار بالفعل خلال ثلاثة أسابيع. إذا استمر هذا المعدل، فقد يدفع البيتكوين إلى ما دون مستوى الدعم البالغ 73,000 دولار الذي تم الحفاظ عليه خلال نطاق التداول الأخير.
حقيقة أن كمية التعدين لمدة 42 يومًا تم تفريغها في السوق دون التسبب في انهيار كبير تشير إلى استمرار وجود طلب كامن. كان هناك شخص ما يشتري تلك 19,021 BTC.