تقلص سيولة صندوق الاستثمار في البيتكوين، مما يدل على ضغوط محتملة في السوق

• فشل صناديق التحوط الكبرى مثل FBTC و ARKB في تحقيق مستويات جديدة، مما يدل على أن السيولة تضعف رغم توقعات السوق.
• يتباطأ شراء BlackRock لـ IBIT، مما يعني أن الطلب خارج البورصة قد لا يمتص البيع، مما يزيد من هشاشة السوق.
• يرتبط ارتفاع الأرباح المحققة من قبل المحتفظين على المدى القصير بمؤشرات على انتهاء الاتجاه المحلي، مما يشير إلى احتمال حدوث تراجع في الأسعار قريبًا.

يواجه مستثمرو البيتكوين مخاوف متزايدة حيث فشلت سيولة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في العودة، مما يبرز الضغوط المحتملة الهابطة على الأسعار. وبحسب محلل CryptoQuant ميغنوлет، فإن صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة مثل FBTC التابعة لفيديليتي وARKB التابعة لـ ARK تؤثر مباشرةً على حركة أسعار البيتكوين. قال ميغنوлет: "تتبع أسعار البيتكوين عن كثب التدفقات التراكمية لـ FBTC وARKB".

ومع ذلك، لدى FBTC الم تنجح لتحطيمه لمستوى عالٍ سابق منذ مارس من العام الماضي، بينما تراجع مؤشر ARKB تدريجيًا منذ يوليو. هذا يدل على أن السيولة تفقد القوة بشكل واضح، رغم التوقعات بحدوث ارتداد.

يُعَكِّسُ النمطُ ما تم ملاحظته مع شركة مايكروستراتجِي (MSTR)، التي بلغت ذروتها حوالي نوفمبر 2024 ثم فشلت في تحديد ذروة جديدة تقريبًا لمدة عام. نتيجة لذلك، لا يرى السوق نوعية السيولة التي توقعها الكثيرون. تظل وحدة IBIT الخاصة بشركة بلاك روك مصدر سيولة أساسي، ولكن تتم معظم عمليات شرائها خارج السوق من خلال عقود التعاملات خارج البورصة.

بصراحة، حذّر ميغنوлет: "لو أن IBIT لم يكن يشتري بسرعة الحالية، لكان من المرجح أن نرى هبوطًا أكبر بكثير بالفعل". بالإضافة إلى ذلك، فإن سيولة IBIT تضعف مقارنةً بالمستويات السابقة، مما يشير إلى ضرورة مزيد من الحذر.

في هذه الأثناء، محلل CryptoQuant IT Tech ملاحظ أن المحتفظين بعملية البيتكوين على المدى القصير (STHs) قد تحولوا من تسجيل خسائر إلى تحقيق أرباح. "لقد حصل المشتريات المتأخرة أخيرًا على سيولة وهم يبيعون فيها. تميل قفزات الأرباح الكبيرة للمحتفظين على المدى القصير إلى الظهور بالقرب من نهاية الاتجاه المحلي، وليس في بداية ارتفاع نظيف"، لاحظ IT Tech. وهذا يشير إلى أن المكاسب الأخيرة في الأسعار قد تجذب ضغوط بيع بدلاً من الزخم المستمر نحو الأعلى.

لذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بأن رأس المال الذي دخل قد يتدفق مرة أخرى، ولكن في الوقت الحالي، السوق يتجه للأسفل. وفي حال فشل الطلب على البيع في السوق خارج البورصة في التحقق، قد يصبح السوق قريبًا مشبعًا بالعملات. بالإضافة إلى ذلك، انخفاض سيولة السوق للصناديق المتداولة في البورصة والمستثمرين المؤسسيين يتبعون ممارسات التداول الحذرة.

نتيجة لذلك، يجب مراقبة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وارتفاع الأرباح عن كثب لملاحظة مؤشرات تحذيرية لحدث استنزاف السوق. علاوة على ذلك، من الضروري أن يكون هناك فهم صحيح للسيولة داخل السوق مقارنة بالسيولة خارج السوق.