بيتكوين BTC$67,840.06 يمتلك حاملو صناديق ETF والخزائن الشركاتية – الذين يُمدح الجميع رؤيتهم طويلة الأجل – تأمينًا ضد انهيار السعر دون مستوى 60,000 دولار، وفقًا لما أخبرت به منصة المشتقات الكريبتوية Deribit CoinDesk.
يقوم حاملو صناديق الصرف القابلة للتداول والخزائن الشركاتية بشراء خيارات بيع لمدة 6 أشهر وسنة واحدة بسعر 60 ألف دولار أو أقل (خيار بيع بسعر 60,000 دولار، وهو عقد مشتق يوفر حماية ضد الانخفاض المحتمل في السعر دون هذا المستوى) كتأمين للمحفظة،" جان-ديفيد بيكينو، الرئيس التنفيذي للتجارة في بورصة المشتقات Deribit.
هذا الخيار البيعي يعمل كتأمين: فهو يسمح للمشترين ببيع البيتكوين بسعر 60,000 دولار حتى لو انخفض السعر أكثر، مما يحمي مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة والخزائن الشركاتية التي تمتلك البيتكوين من خسائر أكبر أثناء احتفاظهم على المدى الطويل.
كان بيكنيو يرد على أسئلة حول الزيادة الكبيرة في الاهتمام بخيار الشراء بسعر 60,000 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، كان هناك 1.5 مليار دولار من الاهتمام المفتوح على تلك العقود – وهو أعلى مستوى على الإطلاق عبر جميع أسعار التنفيذ وتواريخ الاستحقاق على Deribit. على المنصة، تمثل العقد الواحدة واحد BTC. وتشكل المنصة ما يقرب من 80% من نشاط خيارات التشفير العالمي.
الارتفاع في الاهتمام بخيارات البيع بسعر 60,000 دولار والتي تنتهي بعد ستة أشهر أو أكثر يشير إلى مخاوف عميقة من أن أي ارتداد في السعر قد يختفي بسرعة، مُمهدًا الطريق لانخفاض أكثر حدة.
ما يجعل هذا التحوط أكثر إثارة للانتباه هو أن حاملي صناديق الاستثمار المتداولة والخزائن الشركاتية يمتلكون كمية كبيرة من البيتكوين.
استثمر المستثمرون مليارات الدولارات في صناديق ETF للبيتكوين الفوري المدرجة في الولايات المتحدة ومنتجات مشابهة حول العالم في السنوات الأخيرة. وقد شهدت الصناديق الأمريكية وحدها تدفقات قدرها 1.26 مليون بيتكوين، أي حوالي 6% من العرض المتداول الإجمالي للبيتكوين. في المقابل، تحتفظ الشركات المدرجة علنًا بحوالي 1.14 مليون بيتكوين، أو 5.7% من عرض البيتكوين.
لقد كان بيتكوين يتداول بشكل متذبذب تحت مستوى 70,000 دولار، بعد أن بلغ أدنى مستوياته قرب 60,000 دولار في بداية هذا الشهر، وفقًا لبيانات CoinDesk. وقد ارتفع العملة الرقمية بنسبة تقارب 5% منذ الأربعاء ليتداول قرب 67,500 دولار، لكن سوق الخيارات لا يزال غير مُقنع، مع استمرار تداول خيارات البيع (puts) بعلاوة كبيرة مقارنة بخيارات الشراء (calls) أو المراكز الصاعدة.
"بينما ارتفع السعر الفوري، ظل تبادل المخاطر بدلالة 25 ثابتًا. لا تزال خيارات البيع لمدة 30 يومًا تُتداول بعلاوة تقليل تبلغ حوالي 7% مقارنة بخيارات الشراء، مما يشير إلى أن الأموال الذكية لا تزال تدفع أكثر للحماية من الهبوط بدلاً من ملاحقة الارتفاع،" كما قال بيكينو.
أضاف أن التقلبات قد تزداد مع انخفاض الأسعار دون 63,000 دولار. وذلك لأن التجار وصانعي الأسواق الذين يوفرون سيولة دفتر الأوامر "قصرون غاما" عند 60,000 دولار أو أقل.
هذا يعني أنه مع اقتراب الأسعار من 60,000 دولار، قد تبيع هذه الكيانات المزيد لإعادة توازن تعرضها العام إلى الحالة المحايدة، مما يضيف عن غير قصد إلى تقلبات الهبوط.