النقطة الرئيسية
انخفض البيتكوين بعد أن قلص تقرير حالة التوظيف الأمريكي في مايو من الحجة القصيرة الأجل لتسهيلات من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع التوظيف غير الزراعي بمقدار 172,000 في مايو، بينما ظل معدل البطالة عند 4.3%. وأظهرت بيانات شاشة إصدار TradingEconomics أن زيادة التوظيف كانت أعلى من تقديرات التوافق البالغة 85,000. أظهر CryptoSlate أن البيتكوين يتداول قرب 60,000 دولار في 5 يونيو، بانخفاض قدره 5% على مدار 24 ساعة و17% على مدار سبعة أيام. ارتفعت الأجرة المتوسطة بالساعة بنسبة 0.3% مقارنة بالشهر السابق، بينما تباطأ نمو الأجور السنوي إلى 3.4% من الشهر السابق وفقًا لشاشة TradingEconomics.
لماذا يهم ذلك: قد تؤدي بيانات قوية عن العمالة إلى الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما قد يقلل من السيولة المتاحة لبيتكوين وغيره من الأصول المعرضة للمخاطر.
مشاعر السوق
حذراً هابط، تجنب المخاطر، مدعوم بعوامل كليّة، تقليل المخاطر.
السبب: عززت مكاسب التوظيف الأقوى من المتوقع حالة خفض أسعار الفائدة على المدى القريب، لذا قد يعامل المتداولون البيتكوين كأصل مخاطر حساس للسيولة.
حالات مماثلة في الماضي
أدى تقرير وظائف الولايات المتحدة لشهر يناير 2024 إلى قناة إعادة تسعير لتخفيضات أسعار مشابهة بعد أن ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 353,000، وهو ما يقارب ضعف التوقعات البالغة 180,000، في حين ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات فوق 4% وازداد الدولار قوة. وهبط البيتكوين بنسبة 0.19% إلى 43,020 دولارًا في تلك الجلسة، مما أظهر أن التفاعل الفوري للعملات المشفرة يمكن أن يكون محدودًا عندما تظل عوامل محفزة محددة للعملات المشفرة نشطة. (Reuters) الفرق هو أن المقال الحالي يصف انخفاضًا أكبر في البيتكوين وسوقًا هشًا بالفعل بعد هبوط من نطاق 60,000 دولار أمريكي المنخفض.
تأثير ريبيل
يمكن أن تستمر العوائد الأعلى والدولار الأقوى في ممارسة ضغط على سيولة العملات المشفرة إذا استمر المتداولون في تأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة. إذا ظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين ومؤشر DXY عند مكاسبهما بعد الإصدار، فإن تفسير سوق العمل التقييدي لا يزال نشطًا. إذا تراجعت العوائد وعاد الدولار ليتخلى عن الارتفاع الحاد، فقد يتحول السوق نحو التفاصيل الأقل تشددًا المتعلقة بالقطاع الخاص والأجور.
الفرص والمخاطر
الفرص: إذا تضاءلت العوائد وعاد الدولار إلى مستواه السابق بعد الارتفاع الحاد، فإن إعادة بناء التعرض لـ BTC بعد تعافي مؤكد يمكن أن يشير إلى تخفيف ضغط السيولة.
المخاطر: إذا حافظ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنتين ومؤشر DXY على مكاسبهما بعد الإصدار، فإن تقليل التعرض لـ BTC عالي البيتا يمكن أن يحد من الخسائر الناتجة عن تقلص السيولة بالدولار.