لتحديد ما إذا كان السوق قد وصل إلى قاعه، فإن الأمر يعتمد حقًا على من يتحكم حاليًا: الإيمان أم الاستسلام.
حاليًا، يبدأ كل من التحليل الفني وبيانات السلسلة في التوافق.
من الناحية التقنية، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 16% هذا الأسبوع، مما أثار بوضوح موجة من الفزع والشكوك، حيث يختبر السعر الآن منطقة الدعم عند 60 ألف دولار ويظهر زخمًا قويًا للابتعاد عن المخاطر عبر السوق.
على السلسلة، بدأ هذا التوتر أيضًا في الظهور. وفقًا لبيانات سانتيمينت، كان_sentiment_ السوقية متفائلة بشدة عند الذروة في أواخر مايو قرب 78 ألف دولار، ووصلت إلى +456 في 22 مايو. ثم انقلبت بشكل حاد مع انهيار السعر.
لقد لامس sentiment أدنى مستوى له عند -164 في 3 يونيو ولا يزال سلبيًا عند وقت النشر.
ببساطة، كان الجمهور أكثر تفاؤلاً عند القمة وأكثر تشاؤماً خلال الانخفاض.
لكن تاريخيًا، فإن قاعات BTC تميل إلى التكوّن عندما يدخل المشترون في فترات الضعف، حيث يضع المشترون المُستفيدون من الانخفاض مراكزهم مبكرًا لتحقيق عوائد مستقبلية، خاصة خلال فترات مثل الربع الثالث، الذي كان قويًا نسبيًا بالنسبة لبيتكوين في الدورات السابقة.
لكن هذا السلوك لا يظهر فعليًا حاليًا. بدلاً من ذلك، انخفض طلب البيتكوين إلى حوالي 501 ألف BTC، مما يمثل أعمق تقلص في هذه الدورة.
لوضع هذا في سياقه، انخفض الطلب على التداول الفوري بنحو -272 ألف BTC (المجموع على مدار 30 يومًا)، بينما تحول الطلب على العقود الآجلة أيضًا إلى انخفاض حاد عند حوالي -229 ألف BTC.
معًا، يشير كل من التداول الفوري والمشتقات إلى نفس الشيء: الطلب ينكمش بقوة حاليًا، وهذا أحد أكبر التراجعات التي شهدناها في هذه الدورة.
في هذا السياق، لا يزال يبدو أن تحديد قاع مؤكد لـ بيتكوين [BTC] مبكرًا جدًا. مع استمرار انكماش الطلب وعدم امتصاص ضغط البيع بالكامل، لا يزال السوق في مرحلة لم تكتمل فيها واضحًا عملية التخلي. بل قد تكون مجرد في بدايتها.
نصف عرض البيتكوين في خسارة، لكن المشترين لا يزالون غائبين
الثقة تتراجع حتى مع دخول السوق منطقة الدعم التاريخية المهمة.
تُظهر البيانات على السلسلة أن أكثر من 50% من عرض البيتكوين يقع الآن في خسارة غير محققة، مع حوالي 10.5 مليون BTC تحت الماء، بينما لا يزال حوالي 9.8 مليون BTC في ربح.
تاريخيًا، كان هذا النوع من التقاطع يتوافق مع قاعات السوق، حيث يتم طرد持有 الضعيفة وبدء التجميع على المدى الطويل.
ومع ذلك، لا تظهر إشارات التراكم هذه المرة. بدلاً من ذلك، يبدأ صبر المستثمرين في الاختبار.
وفقًا لبيانات Glassnode، ارتفعت الخسائر المحققة إلى حوالي 1.3 مليار دولار يوميًا مع عودة BTC نحو 62 ألف دولار. وجدير بالذكر أن الممتلكين على المدى الطويل شكّلوا 770 مليون دولار من هذا المبلغ، أي حوالي 59% من إجمالي الخسائر المحققة.
بشكل أساسي، يبدأ مشترون ذروة الدورة الذين احتفظوا خلال التراجع في الخروج بخسارة.
يظهر إشارة مشابهة إشارات أيضًا بين حاملي الفترة القصيرة.
وفقًا لبيانات CryptoQuant، في الساعات الـ24 الماضية، انتقلت 53.8 ألف بيتكوين إلى البورصات بالكامل من العملات المحتفظ بها بخسارة، بينما انخفضت التدفقات المرتبطة بالأرباح إلى الصفر، مما يمثل أكبر نقل موجه بالخسارة لفترة قصيرة خلال العام.
معًا، يعكس الإعداد الحالي لبيتكوين بوضوح التخلي، مع ثقة ضعيفة وزيادة في العرض تحت السطح، مما يشير إلى أن ضغط البيع قد يكون لا يزال في مراحله المبكرة. نتيجةً لذلك، لا يزال بيتكوين عرضة للخطر هنا، مع استمرار خطر الهبوط تحت 55 ألف دولار.
الملخص النهائي
- السوق يُظهر استسلامًا، مع طلب ضعيف، وزيادة في الخسائر، وضغط بيع مستمر.
- المشترون لا يزالون غائبين، لذا يظل BTC عرضة للهبوط، ولم يتم التأكد من القاع بعد.