الاستراتيجية الحالية تحتفظ بـ 843,738 BTC بقيمة حوالي 65 مليار دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر الشركات持有的 لعملة المشفرة في العالم. دفعت الشركة حوالي 63 مليار دولار لشراء هذا المخزون، مما يتركها بربح غير محقق بقيمة حوالي 1.50 مليار دولار.
فترة توقف قصيرة، ليس انسحابًا
لم يمنع أي من ذلك مايكل سيلو من الإعلان عن شيء أخذ سوق التشفير على حين غرة هذا الأسبوع. فقد أكد الرئيس التنفيذي على منصة X أن الاستراتيجية اشترت سندات هذا الأسبوع بدلاً من زيادة مخزونها من البيتكوين، وكتب أن “BitVac قيد الشحن” — وهي عبارة تشير إلى أن التوقف مؤقت وأن آلة الشراء تُستعد مجددًا.
يأتي هذا الإجراء بينما تعمل Strategy على تنفيذ خطة لشراء نحو 1.5 مليار دولار من القيمة الاسمية لسنداتها القابلة للتحويل من الدرجة الأولى المستحقة عام 2029. تشير التقارير إلى أن الشركة تتوقع دفع حوالي 1.38 مليار دولار نقدًا، مستخدمةً احتياطياتها الحالية، ومبيعات الأسهم من خلال برنامجها في السوق، وربما بعض مبيعات البيتكوين لتغطية التكلفة.
هذا الأسبوع اشترينا سندات، وليس بيتكوين. الـ ₿itVac قيد الشحن. pic.twitter.com/yUpVNiNTPT
— مايكل سيلو (@saylor) May 24, 2026
تخفيض الدين وما يعنيه للمساهمين
إلغاء هذا الدين بخصم له تأثير مباشر على المساهمين. فكلما قل عدد الملاحظات القابلة للتحويل المتداولة، قلّت فرص التخفيف المحتملة من تحويلات الأسهم المستقبلية، مما يزيد من كمية البيتكوين الممثلة لكل سهم من MSTR stock.
شهد آخر شراء كبير للشركة لـ Bitcoin شراء 24,869 BTC مقابل حوالي 2 مليار دولار، ممولة من خلال مبيعات أسهمها المفضلة الدائمة STRC وسهم MSTR. ووفقًا للتقارير، لم يتم بيع أي Bitcoin لتمويل عمليات شراء السندات هذا الأسبوع، مما ترك حيازات الشركة من BTC دون تغيير.
لم يُسهم الإعلان في تهدئة المستثمرين الذين تم إرباكهم بالفعل من عمليات البيع الأخيرة من داخل الشركة. أنهى سهم MSTR يوم الجمعة منخفضًا بنسبة 3٪ عند 159.89 دولارًا، وانخفض بأكثر من 5٪ خلال الأسبوع الماضي، مع إشارات التقارير إلى مبيعات أسهم من قبل الرئيس المالي أندرو كانغ والمدير جارود باتن كجزء من الضغط على السهم.
لطالما وصف سايلور نهجه بأنه "بيتكوين إلى الأبد"، وجمعت الاستراتيجية مليارات الدولارات من خلال أدوات مالية متنوعة للحفاظ على الشراء. من خلال التراجع عن المشتريات الجديدة هذا الأسبوع لتحسين صورة ديونها، يبدو أن الاستراتيجية تعد ميزانيتها للجولة القادمة من التجميع بدلاً من التخلي عن التداول.
صورة مميزة من Unsplash، الرسم البياني من TradingView