البيتكوين يُطبع الآن شموع خضراء على الإطارات الزمنية الأسبوعية واليومية، وهذا يثير السؤال عما إذا كان أسوأ الأمور قد مرّ بالفعل أم أن القاع لا يزال على بعد أشهر.
تحليل مثير لحركة سعر البيتكوين على مدى فترة زمنية متعددة السنوات يعارض التفاؤل المتزايد، ويُشير إلى نمط ظل ساريًا لأكثر من عقد، ويوحي بأن الوقت، وليس السعر فقط، قد لا يزال يعمل ضد تأكيد القاع.
لقد استغرق كل سوق هابط للبيتكوين أكثر من عام للوصول إلى قاعه
بالعودة إلى عام 2013، اتبعت دورات البيع لبيتكوين تسلسلاً متسقًا عندما يتعلق الأمر بالمؤشر الأكثر أهمية، وهو الوقت. اختلفت كل دورة بيع لبيتكوين قليلاً في شدتها، لكن متطلبات الوقت اللازمة لانتهائها كانت متسقة بشكل مدهش.
ومع ذلك، فإن الدورة الحالية لم تدخل سوى حوالي 190 يومًا في مرحلة التصحيح. وهذا، بالطبع، يأخذ ذروة البيتكوين فوق 126,000 دولار في أكتوبر 2025 كنقطة بداية لتصحيح السوق الهابط، مما يجعلها تتجاوز قليلاً نصف المدة التي شهدتها الدورات السابقة.
البيتكوين انخفض بالفعل حوالي 43% من هذا الذروة التاريخية. ومع ذلك، الدعوة إلى الوصول إلى القاع في هذه المرحلة، وفقًا للمحلل، ستعني افتراض أن البيتكوين قد كسر فجأة نمطًا استمر 13 عامًا دون أي تغيير هيكلية واضحة تبرر ذلك.
هل يمكن أن يكون سوق الدببة قد بدأ بالفعل؟
اعتبار أن القاع قد تم الوصول إليه في هذه المرحلة يعني أن هذه الدورة قد انتهت في أقل من نصف الوقت الذي استغرقته جميع الدورات السابقة للوصول إلى قاعها. ومع ذلك، فإن الحجة الصاعدة لوجود قاع مبكر ليست خالية من الأساس. يمكن للمشاركين في السوق الذين يحملون هذا الرأي أن يجادلوا بسهولة بأن نظام بيتكوين والعملات المشفرة ككل يمتلك الآن ديناميكيات هيكلية لم تكن موجودة في أي سوق هابط سابق.
مثال على ذلك صناديق البيتكوين الأمريكية للتداول الفوري، التي تمتلك الآن بشكل جماعي حوالي 6.5% من市值 البيتكوين، حيث كان أعلى مستوى حول 10% خلال ذروة أكتوبر 2025. مثال آخر هو وزارة العمل التي نشرت قاعدة مقترحة في مارس 2026 لإنشاء ملاذ آمن للمديرين الموثوقين لخطط التقاعد الذين يضيفون العملات المشفرة إلى قوائم 401(k).
هذه تطورات ذات مغزى، وقد تقلل من حدة الانخفاض النهائي مقارنة بالدورات السابقة. ومع ذلك، فإنها تتحدث فقط عن عمق السعر، وليس عن الوقت.
قد تمنع الطلب المؤسسي بيتكوين من الهبوط إلى مستوى 50,000 دولار أو 40,000 دولار، لكنه لا يُسرّع تلقائيًا العملية النفسية وبنية السوق التي يتشكل من خلالها قاع دوري حقيقي. يشير الدورة التاريخية الموثوقة ذات الأربع سنوات التي تسبق نصف التخفيض إلى أن القاع الدائم قد لا يتشكل إلا بالقرب من الربع الرابع من عام 2026.
