يحافظ البيتكوين على ارتباط سلبي طويل الأمد مع مؤشر S&P 500، مسجلاً أطول مرحلة انفصال له منذ عام 2020. سابقًا، في أكتوبر، انقلب البيتكوين بشكل حاد، منخفضًا من حوالي 30,000 دولار بينما استمرت الأسهم في الصعود نحو 5,000.
في الواقع، تبع هذا الانحراف حدث تسوية كبير، حيث تم محو حوالي 70,000 BTC من الاهتمام المفتوح في جلسة واحدة، مما أعاد الترتيب إلى مستويات أبريل 2025.
منذ ذلك الحين، استمر Bitcoin [BTC] في التحرك للأسفل تحت ضغط جيوسياسي وظروف سيولة مشددة. في الوقت نفسه، حافظ مؤشر S&P 500 على هيكله لشهور قبل أن ينقلب مؤخرًا من مستوياته المرتفعة.
مع تطور هذا التحول، يتقارب الشعور في كلا السوقين إلى مستويات خوف شديدة.
بالمقابل، يشير هذا التوافق إلى أن الظروف الاقتصادية العامة تبدأ في التقارب مرة أخرى، حتى بعد أن كانت منفصلة لفترة طويلة، مما يوحي بتحول محتمل نحو نهج حذر مشترك في كل من أسواق التشفير والأسواق التقليدية.
الضغط الكلي يدفع إلى خوف شديد متماسك عبر العملات المشفرة والأسهم
الانخفاض المتزامن في كلا مؤشرات المشاعر يشير إلى إعادة ضبط كبرى على المستوى الكلي، وليس ضعفًا منعزلًا في أي من السوقين. وقد انخفض مؤشر خوف وجشع S&P 500 إلى 16 مع انسحاب الأسهم من حوالي 7,500 دولار.
في الوقت نفسه، انخفض قراءة البيتكوين إلى حوالي 12، بينما ينحسر البيتكوين عن مستوى 100,000 دولار فما فوق. في الواقع، هذا التوافق نادر، حيث عادةً ما تُسعر العملات الرقمية والأسهم الخوف في مراحل مختلفة.
في وقت سابق، أظهر البيتكوين مرونة نسبية.
كما قال نيك بوكرين، المؤسس المشارك لـ Coin Bureau، لـ AMBCrypto عبر البريد الإلكتروني،
ارتفع البيتكوين بنسبة حوالي 8% خلال التوتر الجيوسياسي رغم انخفاض الأسهم.
ومع ذلك، فإن هذا الانفصال يختفي الآن. مع اتجاه كلا السوقين نحو الخوف الشديد، يبدو أن المستثمرين يقللون من المخاطر على نطاق واسع، مما يشير إلى تضييق السيولة والظروف الكلية التي تبدأ في السيطرة على سلوك الأسعار عبر فئتي الأصول في آنٍ واحد.
من التصفية بالرافعة المالية إلى حركة سعر البيتكوين المدعومة بالتدفق
يشير توسع الاهتمام المفتوح لبيتكوين في أكتوبر إلى الانفصال السابق عن الأسهم، حيث ارتفع الرافعة المالية نحو 45 مليار دولار بينما اقترب السعر من 120,000 دولار.
ومع ذلك، اعتمد هذا الهيكل على مخاطرة كبيرة في المشتقات.
في الواقع، ألغت عمليات التصفية في 10–11 أكتوبر أزالت حوالي 70,000 BTC، مما دفع الاهتمام المفتوح نحو 30 مليار دولار وأعاد ضبط قدرة السوق على تحمل المخاطر.
بينما كان هذا التفكيك يحدث، انخفض السعر نحو 90,000 دولار، مما يُظهر مدى كون الطلب مدعومًا بالرافعة المالية أكثر من كونه قائمًا على السوق الفوري.
في الوقت نفسه، بلغ الرصيد المفتوح 21.8 مليار دولار في وقت النشر، مما يعكس مواقف أكثر حذراً. هذا التحول يشير إلى أن السوق انتقل من التوسع الطموح إلى الحفاظ على رأس المال.
في الوقت نفسه، يقلل الرافعة المالية الأقل من خطر التسلسل، لكنه يضعف قوة الاتجاه. ونتيجة لذلك، يصبح السعر أكثر حساسية للتدفقات الحقيقية، مما يعني أن أي تحرك مستمر يتطلب الآن رأس مال حقيقي، وليس زخمًا مدعومًا بالرافعة المالية.
الملخص النهائي
- بيتكوين [BTC] والتقارب مع مؤشر S&P 500 يُشير إلى خوف شديد يُنبئ بتبني مخاطر مُحَفَّزة من العوامل الكلية مع تشديد السيولة في كلا السوقين.
- خفض رافعة البيتكوين يُضعف الزخم بينما ينخفض مؤشر S&P 500، مما يحول كلا السوقين نحو الاعتماد على تدفقات رأس المال الحقيقية.