واجه سوق التشفير هذا الأسبوع هبوطًا مركّزًا نادرًا في السنوات الأخيرة. سجّل البيتكوين والإيثيريوم أكبر انخفاض أسبوعي منذ انهيار FTX في نوفمبر 2022، مما أدى إلى انخفاض كبير في القيمة السوقية لسوق الأصول الرقمية بأكمله، وحدوث تصفية واسعة النطاق للمراكز المرفوعة.
تقلص السوق بنسبة حوالي 390 مليار دولار أمريكي خلال أسبوع
حتى نهاية الأسبوع، انخفض البيتكوين هذا الأسبوع بنسبة 17.3% إلى ما فوق 61,000 دولار؛ وانخفض الإيثيريوم بنسبة 22% إلى حوالي 1,550 دولار. على الرغم من أن الأسعار استقرت مؤقتًا يوم السبت، إلا أن كلا الأصلين لا يزالان قريبين من أدنى مستويات الأسبوع.
وفقًا لبيانات TradingView، تبخرت أسواق الأصول الرقمية ما يقارب 390 مليار دولار هذا الأسبوع، وانخفض إجمالي القيمة السوقية إلى ما فوق 2 تريليون دولار، مسجلة انكماشًا واضحًا مقارنة بالذروة التي بلغت نحو 4.2 تريليون دولار في أكتوبر الماضي.
المناصير المرفوعة أصبحت الطرف المتضرر الرئيسي
بالإضافة إلى انخفاض الأسعار، شهدت أسواق المشتقات تقليلًا واضحًا في الرافعة المالية. وتشير بيانات CoinGlass إلى أن حوالي 7 مليارات دولار من المراكز المرفوعة تم تسوية هذا الأسبوع في سوق الأصول الرقمية، منها حوالي 5.7 مليار دولار من المراكز الطويلة. وكان الاثنين والجمعة هما يومي التداول الأكثر تركيزًا في التسويات.
This means that funds previously betting on further price increases were quickly squeezed out during the decline, further amplifying market volatility.
ضغط مشترك من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وتوقعات كليّة
لم تُحفَّز هذه الموجة من التراجع بواسطة حدث واحد، بل كانت نتيجة لتراكم عدة عوامل سلبية في فترة قصيرة. في بداية الأسبوع، كشفت الشركة العامة Strategy عن بيعها لبيتكوين لأول مرة منذ أربع سنوات، وعلى الرغم من أن حجم البيع كان فقط 32 عملة، أي حوالي 2.5 مليون دولار أمريكي، إلا أنه أثر سلبًا على توقعات بعض المستثمرين بشأن استمرارها في الشراء.
بعد ذلك، بدأ السوق في التركيز على ما إذا كانت الشركة قد تستمر في بيع البيتكوين في المستقبل لتغطية الالتزامات المرتبطة بتوسيع حجم التمويل بالأسهم المفضلة للإستراتيجية، مما زاد من تدهور مشاعر السوق.
في الوقت نفسه، استمرت عمليات سحب الأموال من صناديق البيتكوين الفورية. وقد قال فيتلي لوندي، رئيس الأبحاث في K33 Research، سابقًا إن جزءًا من هذه التدفقات قد يعكس تحول الأموال من الأصول المشفرة إلى الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
أحداث أمان الذكاء الاصطناعي وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية تزيد من التقلبات
حدث آخر أثار اهتمامًا هذا الأسبوع جاء من Zcash. بعد أن اكتشف باحثون ثغرة خطيرة في نظام الخصوصية الخاص بالشبكة باستخدام أحدث نموذج ذكاء اصطناعي من Anthropic، هبطت ZEC بأكثر من 40%. وعمّق هذا الحدث المخاوف في السوق بشأن أمان بعض بروتوكولات التشفير.
إذا كانت بيانات التوظيف الأمريكية الصادرة يوم الجمعة أقوى من المتوقع، فسيؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط على الأصول المعرضة للمخاطر. بعد إصدار البيانات، أعاد السوق تقييم مسار سياسة الفيدرالي، وانخفضت توقعات خفض أسعار الفائدة خلال العام، بل وبدأ في تضمين احتمال رفع أسعار الفائدة مجددًا في حالة استمرار التضخم.
بسبب هذا التأثير، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية، كما سجل مؤشر ناسداك 100 انخفاضًا ملحوظًا. مع تراجع تفضيل المخاطر في الأسواق التقليدية، تعرضت الأصول المشفرة لضغط متزامن.
حتى نهاية الأسبوع، مع إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية، تباطأ البيع المؤقت في السوق، وشهدت الأصول المشفرة الرئيسية استقرارًا قصير الأجل، لكنها لا تزال في المجمل قريبة من أدنى مستويات هذا الأسبوع.