على الرغم من تزايد التفاؤل بأن بيتكوين وصلت إلى أدنى مستوى في الدورة، فإن الدورات التاريخية تشير إلى أنه قد ينتظرها مسار هبوطي آخر. وعلى الرغم من أن زيادة مشاركة المؤسسات قد تقلل من حدة الهبوط، فإن مخططًا تم مشاركته من قبل محلل كريبتو رائد يشير إلى أن العملة المشفرة قد لا تزال متجهة نحو قاع تحت مستوى 30,000 دولار قبل أن تبدأ عملية تعافي مستدامة.
نمط دورة البيتكوين يشير إلى احتمال انخفاض أعمق
يشرح المحلل أن اتبع البيتكوين نمطًا متكررًا عبر دورات السوق الرئيسية، حيث تلي المكاسب القوية انخفاضات سعرية عميقة جدًا. في الدورات السابقة، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 83.90% بعد الذروة عام 2017 وحوالي 77.91% بعد الذروة عام 2021. تُستخدم هذه الحركات السابقة كمرجع لفهم بنية السوق الحالية.
في الدورة الحالية، ارتفع البيتكوين فوق 120,000 دولار خلال موجة الصعود عام 2025 قبل أن يدخل في انخفاض. وفي وقت التحليل، كان السعر في نطاق الـ60,000 دولار المنخفضة. النقطة الرئيسية التي يتم التأكيد عليها هي أنه إذا انخفض البيتكوين بنسبة مشابهة لتلك التي شهدتها الدورات السابقة، فقد يكون القاع النهائي أدنى بكثير من المستويات الحالية.
نوع مشابه من الانخفاض، حوالي 78.92٪، سيضع أدنى مستوى محتمل تحت 30,000 دولار. هذا لا يُقدّم كتنبؤ، بل كنتيجة محتملة إذا اتبعت السوق أنماطها التاريخية follows its historical pattern.
كما يُبرز المحلل أن البيتكوين تميل إلى التحرك ضمن قناة صاعدة على المدى الطويل، حيث تتشكل أدنى مستويات أسواق الهبوط السابقة بالقرب من الحافة السفلية لهذا النطاق. استنادًا إلى هذا الهيكل، يشير الحجة إلى أن السوق قد يكون لا يزال في منتصف مرحلة تصحيحه، وأن هبوطًا أعمق لا يزال ممكنًا قبل الوصول إلى القاع النهائي.
المؤسسات تغيّر المعادلة
لكن المحلل لا يعتقد أن التاريخ سيتكرر تمامًا. بينما توضح المخططات أن الدورات السابقة غالبًا ما أزالت ما يقارب 80٪ من القيمة من ذروتها، فإنه يجادل بأن هيكل السوق قد تطور.
على عكس الدورات السابقة، يشمل البيئة الحالية مشاركة مؤسسية كبيرة. وقد أدخلت شركات الاستثمار الكبيرة، وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وتكاليف الخزينة الشركاتية مصادر طلب جديدة كانت غائبة إلى حد كبير خلال أسواق الهبوط في عامي 2018 و2022. ومن منظور المحلل، يجب أن تقلل هذه المشاركة المؤسسية المتزايدة تدريجيًا من التقلبات.
لذلك، يتوقع المحلل أن يكون الانخفاض النهائي أقرب إلى 50%–60% بدلاً من المتوسط التاريخي القريب من 80%. بناءً على هذا الإطار، يصبح مستوى القاع حوالي 52,000 دولار الهدف المفضل بدلاً من انهيار دون 30,000 دولار. كما يتضمن التوقع توقعًا جريئًا بأن أكتوبر قد يمثل بداية سوق صاعد جديد.
حاليًا، يعرض الرسم البياني احتمالين متنافسين. يشير سلوك الدورة التاريخية إلى وجهة أقل من 30,000 دولار، بينما يشير النموذج المعدل من المحلل إلى انخفاض أقل حدة قرب 52,000 دولار. الفجوة بين هذين الناتجين تبرز السؤال الذي يهيمن على سوق البيتكوين اليوم: هل سيُعيد رأس المال المؤسسي كتابة القواعد، أم أن التاريخ سيكون له الكلمة الأخيرة؟
