مصرف التسويات الدولية يحذر من أن نمو العملات المستقرة قد يُثير أزمة مصرفية عالمية

حذرت بنك التسويات الدولية (BIS) من النمو السريع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي، مما أثار مخاوف بشأن ضغوط السيولة والمخاطر النظامية. تظل العملات المستقرة مثل USDT وUSDC قريبة من 1 دولار، لكن نموها السريع ومخاطرها الهيكلية تدفع إلى قلق سياسي.

هذا يشير إلى تزايد الضغط من أجل تنظيم عالمي أكثر صرامة مع اقتراب العملات المستقرة من المالية السائدة.

في أبريل 2026 في طوكيو، قال المدير العام لمؤسسة التسويات الدولية بابلو هيرنانديز دي كوس إن هذه الرموز الرقمية يمكن أن يكون لها "عواقب جوهرية" على الاستقرار المالي إذا نمت بما يكفي للمنافسة مع المال التقليدي.

أصبحت العملات المستقرة مثل USDT وUSDC مستخدمة على نطاق واسع للدفع والتجارة والتحويلات العابرة للحدود. يكمن جاذبيتها في السرعة وسهولة الاستخدام.

أشار إلى أنه على الرغم من أن العملات المستقرة تقدم ابتكارًا، إلا أنها لا تزال غير كافية كشكل حقيقي من أشكال المال. بل قال إنها تتصرف أكثر كمنتجات مالية.

في هذا الصدد، تعمل حاليًا أكثر مثل صناديق الاستثمار المتداولة من كونها نقودًا.

هذا يعني أن قيمتها يمكن أن تبتعد أحيانًا عن دولار واحد، خاصة أثناء ضغوط السوق، مما يثير مخاوف لدى المستخدمين.

أحد أبرز التحذيرات من بنك التسويات الدولية يتعلق بالسحب المفاجئ.

يحافظ مُصدرو العملات المستقرة على احتياطياتهم في السندات الحكومية قصيرة الأجل والودائع المصرفية. إذا قام المستخدمون بسحب أموالهم بسرعة أثناء أزمة، فقد يُجبر المُصدرون على بيع هذه الأصول بسرعة. وهذا قد يخلق ضغطًا عبر الأسواق المالية وحتى يؤثر على البنوك.

حذّر دي كوس من أن مثل هذه "الهروبات" يمكن أن تنشر المخاطر عبر النظام.

قال: "يمكن أن تؤدي عمليات السحب على العملات المستقرة إلى ضغط في السوق"، مضيفًا أن الضمانات المناسبة لا تزال مفقودة.

المخاوف المتعلقة بالتنظيم والاستخدام غير المشروع

مشكلة كبيرة أخرى هي التنظيم.

بسبب عمل العديد من العملات المستقرة على سلاسل كتل عامة واستخدام محافظ خاصة، يحدث جزء كبير من النشاط خارج أنظمة المراقبة التقليدية. وهذا يخلق تحديات للضوابط المضادة لغسيل الأموال.

يُحث مصرف التسويات الدولية الآن على تعزيز التنسيق العالمي لإدارة هذه المخاطر ومنع الاستخدام غير السليم.

الحكومات تستجيب بالفعل. في أوروبا، يدفع المسؤولون نحو قواعد أكثر صرامة على العملات المستقرة غير اليورو. كما أثار البنك المركزي الأوروبي مخاوف بشأن مخاطر السيولة.

في المملكة المتحدة، استجوب المشرعون ما إذا كان يمكن للعملات المستقرة أن تُفرغ الودائع المصرفية أو تُثير أزمات مشابهة للأزمات المصرفية.

في غضون ذلك، بدأت سويسرا في اختبار العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم ضمن بيئات محكومة.

ماذا يحدث بعد ذلك؟

من المرجح أن تجلب المرحلة القادمة تحكمًا أكثر صرامة. اقترح دي كوس أن المخاطر يمكن تقليلها إذا كان لدى مُصدري العملات المستقرة وصول إلى أنظمة مثل التأمين على الودائع أو دعم البنك المركزي.

كما أشار إلى أن تقييد مدفوعات الفائدة على العملات المستقرة يمكن أن يقلل من جاذبيتها مقارنة بالودائع المصرفية.