بيرنشتاين تؤكد هدف السعر البالغ 67 دولارًا لـ Figure، وترى إمكانية ارتفاع بنسبة 72%

تشير ChainCatcher إلى أن برنستاين أعاد تأكيد تقييمه "الأداء الأفضل من السوق" لشركة Figure Technology Solutions (FIGR)، مع الحفاظ على سعر الهدف عند 67 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى مساحة صعودية محتملة تبلغ حوالي 72% مقارنة بسعر السهم الحالي البالغ 38.97 دولارًا أمريكيًا. أظهرت نتائج Figure للربع الأول من عام 2026 أداءً قويًا: بلغ حجم القروض الممنوحة 2.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 113% على أساس سنوي؛ والإيرادات المعدلة 167 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 92% مقارنة بالعام السابق، وتجاوزت التوقعات السوقية بنسبة 6%؛ ووصل الـEBITDA المعدل إلى 82.7 مليون دولار أمريكي، بمعدل هامش قدره حوالي 50%،略微 أعلى من التوقعات السوقية. ومع ذلك، كان EPS المخفّض وفقًا لمعايير المحاسبة العامة (GAAP) عند 0.18 دولار أمريكي، وأقل من التوقعات بنسبة حوالي 9%، وذلك بشكل رئيسي بسبب تكلفة حوافز الأسهم البالغة 26 مليون دولار أمريكي. ويعتقد تحليل برنستاين أن هذه النتائج يجب أن تعيد تشكيل فهم السوق لشركة Figure، التي ليست شركة ائتمان تقليدية، بل "منصة أسواق رأس المال المدعومة بالتوكيين"، حيث تأتي أرباحها الأساسية من رسوم الشبكة ورفع العوامل التشغيلية على نطاق واسع، مع الاستمرار في التقييم بناءً على مضاعف 25 ضعف EBITDA لعام 2027. علاوة على ذلك، يستمر توسيع نظام التوكيين: بلغ حجم أصول الأوراق المالية المُولّدة للعائد YLDS 598 مليون دولار أمريكي (+80% مقارنة بالربع السابق)؛ وبلغ رصيد منتجات الإقراض بالأسهم 368 مليون دولار أمريكي (+79%)؛ وساهمت أعمال القروض للشركات الصغيرة بدخل قدره 60 مليون دولار أمريكي. لا يزال سعر سهم Figure الحالي قريبًا من سعر الإصدار في طرحه العام الأولي (IPO) لعام 2025 البالغ 36 دولارًا أمريكيًا، لكنه لا يزال بعيدًا بشكل واضح عن أعلى مستوى تاريخي بلغ 78 دولارًا أمريكيًا.