أوديليي: أعادت بيرنشتاين التأكيد على تقييمها "الأداء الأفضل من السوق" لشركة فيغر تكنولوجي سولوشنز (FIGR)، وحافظت على سعر الهدف عند 67 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى مساحة صعودية محتملة تبلغ حوالي 72% مقارنة بسعر السهم الحالي البالغ 38.97 دولارًا أمريكيًا.
أداء Q1 2026 قوي: بلغ حجم القروض الممنوحة 2.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 113% على أساس سنوي؛ والإيرادات المعدلة 167 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 92%، وفوق التوقعات السوقية بنسبة 6%؛ وEBITDA المعدل 82.7 مليون دولار أمريكي، بهامش ربح حوالي 50%، قليلاً فوق التوقعات السوقية. ومع ذلك، فقد بلغت EPS المخففة وفقًا لـ GAAP 0.18 دولار أمريكي، وأقل من التوقعات بنسبة حوالي 9%، وذلك بشكل رئيسي بسبب تكلفة حوافز الأسهم البالغة 26 مليون دولار أمريكي.
تعتقد بيرنشتاين أن هذه النتائج يجب أن تعيد تشكيل إدراك السوق لشركة Figure، التي ليست شركة ائتمان تقليدية، بل "منصة أسواق رأس المال المدعومة بالتوكيز"، حيث تأتي أرباحها الأساسية من رسوم الشبكة ورافعة التشغيل على نطاق واسع، مع الحفاظ على تقييم يعتمد على مضاعف EBITDA البالغ 25 مرة لعام 2027. بالإضافة إلى ذلك، يستمر توسيع نظام التوكيز: وصل حجم رموز الأوراق المالية المدرة للدخل YLDS إلى 598 مليون دولار أمريكي (+80% مقارنة بالفترة السابقة)؛ بلغ رصيد منتجات إقراض الأسهم 368 مليون دولار أمريكي (+79%)؛ وساهمت أعمال القروض للشركات الصغيرة بعائدات قدرها 60 مليون دولار أمريكي.
السعر الحالي للسهم لا يزال أقل بكثير من سعر الإصدار في طرح عام أولي عام 2025 البالغ 36 دولارًا، لكنه لا يزال يبعد بشكل واضح عن أعلى مستوى تاريخي عند 78 دولارًا. (The Block)