كتب بيركشير هاثاواي شيكًا بقيمة 6.8 مليار دولار لشركة البناء العقاري تايلور موريسون. تُقيّم هذه الصفقة النقدية بالكامل، التي أُعلنت في 31 مايو، أسهم تايلور موريسون بسعر 72.50 دولارًا لكل سهم، أي بعلاوة قدرها 24% مقارنة بسعر الإغلاق للشركة البالغ 58.50 دولارًا في 29 مايو. يصل إجمالي القيمة التشغيلية، والذي يشمل الدين، إلى حوالي 8.5 مليار دولار. تمثل هذه الصفقة بأكملها أقل من 2% من احتياطيات نقدية بيركشير.
أول ضربة كبيرة لغريغ آبل
هذه هي أول عملية استحواذ كبرى تحت قيادة الرئيس التنفيذي غريغ أبيل، الذي تولى رسميًا المناصب في يناير 2026 بعد أن تراجع وارن بافيت عن الدور القيادي الأعلى. لا يزال بافيت رئيسًا، لكن الصفقة تمثل إشارة واضحة حول الاتجاه الذي ينوي أبيل اتخاذه للمجموعة.
تيلور موريسون هي واحدة من أكبر شركات البناء السكني المدرجة علنًا في الولايات المتحدة، وتعمل عبر عدة ولايات مع التركيز على المنازل الفردية والمجتمعات المخططة بشكل شامل. بعد إغلاق الصفقة، المتوقع في النصف الثاني من عام 2026، رهناً بموافقة المساهمين والجهات التنظيمية، ستصبح تيلور موريسون فرعًا خاصًا تابعًا لبركشاير. ومن المتوقع أن تبقى المديرة التنفيذية الحالية شيريل بالمر لتقود الشركة.
لماذا العقارات، ولماذا الآن
تمتلك بيركشير بالفعل تعرضًا كبيرًا لسوق الإسكان. فهي تمتلك كلايتون هومز، إحدى أكبر شركات الإسكان المصنّع في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى شبكة من شركات الوساطة العقارية وشركات منتجات البناء. إن إضافة تايلور موريسون تعزز هذا التواجد بشكل كبير، وتعطي بيركشير موقفًا أقوى في سوق الإسكان التقليدي المبني في الموقع.
يشير الزيادة البالغة 24% التي دفعتها بيركشير هاثاواي فوق سعر تايلور موريسون في السوق إلى أن المجموعة ترى قيمة ذات معنى لم تكن السوق العامة تُضمنها بالكامل.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
بالنسبة للمستثمرين في العملات المشفرة على وجه التحديد، فإن النقطة الأساسية ليست أن العقارات أفضل من البيتكوين، بل أن أكبر حقول رأس المال المؤسسي في العالم لا تزال تتجه نحو الأعمال التقليدية التي تولد تدفقات نقدية.
جانب المخاطر في المعادلة بسيط. السوق العقاري دوري. يمكن أن تضغط انخفاضات اقتصادية حادة، أو ارتفاعات مفاجئة في الأسعار، أو تباطؤ في الطلب على هوامش الصناعة بأكملها. لكن بيركشاير كانت تاريخياً مرتاحة في تجاوز الدورات، وموازنتها توفر لـ Taylor Morrison دعماً مالياً يصعب على أي مُنشئ منازل آخر مقارنته.