كتابة: Thejaswini M A
مُترجم: لوفي، أخبار فورسايت
يمكن أن يكون لـ Optimism سردًا ناجحًا بشكل كبير.
في تلك النسخة، أصبح OP Stack البنية التحتية الافتراضية لتوسيع نطاق إيثريوم، وانضم عشرات السلاسل ذات التمويل القوي إلى Superchain، وعادت الإيرادات إلى Collective، وتم إطلاق ميزات التفاعلية بسلاسة، وازدادت البيئة بشكل متكرر، وبدت من بعيد كشكل جديد تمامًا من الإنترنت: لا يملكه أحد، ويُدار من قبل الجميع وينتظم ذاتيًا.
هذا الإصدار ليس خيالاً. فقد كانت هناك فترة، بدا أنها ستتحقق فعلاً. لكن المشكلة هي: كل ما فعله Optimism لتحقيق هذا الرؤية، جعل حماية هذه الرؤية مستحيلة.
يتم إصدار OP Stack بموجب ترخيص MIT مفتوح المصدر. إن أهمية هذا القرار تفوق تقريبًا أي قرار آخر اتخذه Optimism، لذا من الضروري توضيح معناه: إن MIT هو أخف ترخيص مفتوح المصدر العام الحالي، حيث يمكن لأي شخص استخدام الكود، وتطويره مرة أخرى، وتعديله، وتجنيده تجاريًا، أو حتى إجراء فرع كامل مباشر. لا توجد رسوم حقوق طبع ونشر، ولا تقاسم إيرادات، ولا أي التزامات، بل لا تحتاج حتى إلى قول شكر.
اختار أوبتيميسيم هذا القرار عن قصد. المنطق بسيط: إذا أردت أن تصبح الإطار الافتراضي، فعليك إزالة أي سبب يمنع استخدامك. خفض تكلفة التكامل إلى الصفر، واجعل البروتوكول خاليًا من الجدل، واسمح لأي فريق أو شركة أو بورصة تمتلك ميزانية تطوير بأن تطلق سلسلة OP Stack بنقرة واحدة، دون الحاجة إلى إذن أو توقيع أي مستندات.
لقد نجح. بحلول منتصف عام 2025، تعاملت OP Stack مع 69.9% من رسوم معاملات L2، وتم إطلاق 34 سلسلة على الشبكة الرئيسية. يستخدمها Coinbase وUniswap وKraken وSony وWorldcoin. عندما يتحدث الناس عن توسيع نطاق إيثريوم، فإنهم عادةً يقصدون الأشياء المبنية على كود Optimism.
أومبيزم فازت في معركة المعيار.
ثم أعلنت أكبر سلسلة ساعدت في بنائها أنها لم تعد بحاجة إلى هذه العلاقة.
في 18 فبراير 2026، نشرت Coinbase مدونة بعنوان مُصاغ بحذر وودية، وهو أسلوب نموذجي للشركة عند الإعلان عن حدث كبير دون أن يبدو مُبالغًا فيه. ستُدمج سلسلة Base مكتبات الكود، وتسريع دورات التطوير، وخفض تكاليف التنسيق. وعبّرت المقالة عن الامتنان وأشادت بالتعاون.
بعد إصدار الرسالة، انخفض رمز OP بنسبة 28% خلال 48 ساعة، وارتفع حجم المبيعات بنسبة 157%. خلال بضعة أيام فقط، انخفض الرمز بنسبة 89.8% مقارنةً بالعام السابق، ووصل إلى 0.12 دولار فقط عند كتابة هذا التقرير، مقارنةً بذروته في مارس 2024 البالغة 4.85 دولار. كتب جينغ وانغ، الرئيس التنفيذي لـ OP Labs، على X: "هذا ضربة للإيرادات القصيرة الأجل على السلسلة."
لفهم السبب، يجب أن تفهم ما الذي تبيعه Superchain حقًا.
OP Stack مجاني. البروتوكول يجعل هذا دائمًا وغير قابل للإلغاء. إذًا، لماذا ترغب سلاسل في مشاركة الإيرادات مع Optimism Collective؟ إجابة Optimism هي: التوافقية. عند الانضمام إلى Superchain، لا تصبح سلسلتك مجرد سلسلة واحدة، بل جزءًا من شبكة موحدة — حيث يمكن للسيولة والمستخدمين التدفق بحرية بين جميع السلاسل الأعضاء، وتطوير سلسلة واحدة يعادل تطوير جميع السلاسل، مما يحقق تأثير 1+1>2.
هذا هو اقتراح قيمته: دفع 2.5% من إجمالي الإيرادات أو 15% من الربح الصافي، مقابل الحصول على شيء لا يمكن لأي سلسلة واحدة بناؤه بمفردها.
But interoperability was never launched.
كان من المقرر أن يُطلق Optimism التوافقية الأصلية على الشبكة الرئيسية في بداية عام 2025، لكنه لم يتحقق. وقال ممثل حوكمة طويل الأمد: "على الرغم من سنوات من التطوير التقني، يُأسفنا أن هذا لم يتحقق."
الأعضاء يدفعون "ضرائب"، بينما المنتج الذي كان من المفترض أن يدعمه لا يزال في مرحلة النظرية. ما يقدمه Superchain فعليًا هو العلامة التجارية المشتركة، وتكاليف الحوكمة المشتركة، وواجب دخل. والشيء الذي يجعل هذا الواجب يستحق العناء، دائمًا "قريب جدًا". في غضون ذلك، لا يزال Base ينمو باستمرار.
بحلول يناير 2026، ساهمت Base بنسبة 96.5% من إجمالي رسوم الغاز الواردة إلى Optimism Collective، وهي تقريبًا جميعها. بلغ حجم تداول Base حوالي أربعة أضعاف حجم تداول OP Mainnet، وحجم تداول DEX حوالي 144 ضعفًا، وإنتاج رسوم الغاز حوالي 80 ضعفًا. خلال فترة التعاون بين الطرفين، تلقت Collective ما مجموعه حوالي 14,000 ETH خلال دورة حياتها، حيث ساهمت Base بـ 8,387 ETH، وارتفعت حصة الدخل الشهرية لتقترب من 100%.
بالإضافة إلى ذلك، فإن 33 عضوًا آخر في Superchain موجودون على القائمة لكنهم غير ذوي أهمية اقتصادية. في النصف الأول من عام 2025، شكل World Chain، العضو الثاني الأكثر نشاطًا، فقط 11.5% من إجمالي حسابات Superchain، بينما كان OP Mainnet نفسه يمثل 11.4%، ومجمل Ink وSoneium وUnichain كان أقل من 13%.
Superchain، بخلاف اسمها، أصبحت في الواقع نظامًا إيكولوجيًا لسلسلة واحدة. التحالف حقيقي على الورق، لكنه اقتصاديًا بالكامل Base.
في أي تحالف، مع التطور إلى مرحلة معينة، يطرح المشاركون الأقوى السؤال الواضح: ما الذي حصلت عليه بالضبط من هذا؟
في كل قصة نجاح مفتوحة المصدر تقريبًا، تُلعب نفس المنطق. أنشأ MongoDB قاعدة بيانات مستخدمة على نطاق واسع، ونشرها كمصدر مفتوح، ثم شاهد ب беспомощность كيف بنت AWS خدمة مدارة مربحة على أساسها دون دفع أي أموال.掌握了流量分发，MongoDB制定了标准，价值流向掌控用户的实体，而非编写代码的实体。MongoDB 最终修改了协议，AWS 则将其分叉为 OpenSearch。
عانت Elastic و Redis من نفس الدورة. التفاصيل مختلفة، لكن الهيكل متطابق تمامًا: يضع صانعو البنية التحتية المعايير، وتتبناها الكيانات الضخمة التي تمتلك القدرة على التوزيع، تستولي الكيانات الضخمة على القيمة، وفي النهاية تدمج الكيانات الضخمة طبقة التقنية وتغادر.
أوبتيميسم هي النسخة المشفرة من هذه القصة.
فهمت Arbitrum هذه المنطق واتخذت خيارًا مختلفًا. إن سلسلة Orbit، التي تُقارن بـ Superchain، تستخدم بروتوكول Business Source، حيث يتم توزيع الإيرادات بناءً على قيود العقد، وليس طواعية. عندما يمكن لأكبر شريك لك المغادرة دون أي عواقب قانونية، فإن بقاء التحالف يعتمد تمامًا على رغبته في البقاء. لا تريد Arbitrum بناء نظامها البيئي على هذا الافتراض.
السبب الذي ذكرته Base رسمياً هو تقني: توحيد قاعدة الكود يعني تطوير أسرع، مع رفع الهدف من ثلاث ترقيات كبيرة سنوياً إلى ستة؛ السيطرة المستقلة على لجنة الأمان تعني عدم قدرة أي جهة خارجية على تأجيل أو منع قرارات الشبكة؛ تقليل الاعتماد يعني أن Base يمكنها مواكبة وتيرة ترقيات إيثريوم نفسها دون الحاجة إلى الانتظار لعمليات حوكمة خارجة عن سيطرتها.
التنسيق عبر مستودعات كود متعددة أبطأ بالفعل من التحكم في ستاك التقني الخاص بك.
لكن هناك سببًا آخر لا داعي للإسهاب فيه. قدرت مورغان ستانلي أن رمز Base يمكن أن يُولّد لـ Coinbase قيمة أسهم تقارب 34 مليار دولار، ورفعت سعر الهدف إلى 404 دولارات. ما دام Base لا يزال يدفع 15% من الأرباح الصافية إلى Collective للبروتوكولات الخارجية، فإن تصميم رمز Base قادر على احتجاز القيمة بشكل موثوق هو أمر صعب جدًا من الناحية الهيكلية. المغادرة من Superchain هي شرط أساسي، وليست نتيجة ثانوية. كلا الدافعين يشيران إلى نفس الاتجاه، وقد فعل Base ذلك بالفعل.
ليس هناك شيء لا يُذكر لـ Optimism، لكن يجب مواجهة التغييرات التي حدثت بصراحة.
ما زال OP Mainnet يحتفظ بـ 1.5 مليار دولار من TVL. وفي نفس اليوم الذي أعلنت فيه Base مغادرتها، أعلنت ether.fi عن نقل منتج بطاقة الائتمان على السلسلة إلى OP Mainnet، مما يجلب 70 ألف بطاقة نشطة، و300 ألف حساب، وأكثر من 160 مليون دولار من TVL. قبل أسابيع قليلة، قامت Collective مؤخرًا من خلال خطة شراء回购، باستخدام 50% من إيرادات المرتبِط لشراء OP شهريًا.
أدى التعاون مع ether.fi إلى تقديم حالات استخدام أوضح في مجال الدفع الاستهلاكي على OP Mainnet. لكن مساهمة رسوم ether.fi السنوية تبلغ فقط حوالي 13 مليون دولار أمريكي، بينما حققت Base وحدها أرباحًا قدرها 55 مليون دولار أمريكي في عام 2025 فقط. إن الأساس الإدخالي الذي يعتمد عليه برنامج الشراء回، لم يعد موجودًا. لا يزال فك قفل الرموز للمستثمرين والمساهمين مستمرًا بمعدل حوالي 32 مليون دولار أمريكي شهريًا.
التحول نحو خدمات المؤسسات قد يكون الخطوة الصحيحة. لقد جمعت OP Labs أكثر من 175 مليون دولار أمريكي في التمويل، وتتمتع بفريق هندسي رائد، وهناك طلب حقيقي من المؤسسات على نشرات OP Stack المُدارة، حيث ترغب هذه المؤسسات في إطلاق سلاسلها الخاصة دون الحاجة إلى بناء قدرات صيانة خاصة بها. وقد وصف جينغ وانغ هذا النموذج بأنه "Databricks في مجال البنية التحتية للبلوك تشين"، وهو تشبيه منطقي. إنها مهنة قائمة على الخدمات، ويمكن أن تنجح.
لكن خدمة الأعمال تختلف تمامًا عن الشبكة التي تولد إيرادات بروتوكول المركبة من خلال الشراكات. كان تقييم رمز OP مصممًا أصلاً لتسعير الأخير. وخلال أقل من 12 ساعة من نشر المدونة، فهم السوق هذا الأمر.
وسّع مجال رؤيتك. ما حدث في 18 فبراير ليس متعلقًا فقط بـ Optimism من حيث الجوهر.
على مدار معظم عام 2024، تنافست أكثر من 50 شبكة L2 على المستخدمين والسيولة. بحلول نهاية عام 2025، تعاملت ثلاث شبكات فقط — Base وArbitrum وOptimism — مع حوالي 90% من معاملات L2، حيث تجاوزت Base وحدها 60%. وقد انخفض نشاط Rollups الصغيرة بنسبة 61% منذ يونيو. وقد أدى الترقية Dencun إلى خفض الأسعار بنسبة 90%， مما ضغط هوامش الربح في الصناعة بأكملها. وكانت Base هي شبكة L2 الوحيدة التي حققت ربحًا في عام 2025.
السلاسل التي نجت، والتي ستُعرّف هذا المستوى خلال السنوات القادمة، ليست بالضرورة الأكثر تطورًا تقنيًا. بل هي السلاسل التي تمتلك أسبابًا هيكلية للحفاظ على المستخدمين. السلاسل ذات الخلفية في البورصات (Base و Ink و Mantle) تستفيد من قاعدة المستخدمين الحالية لشركاتها الأم، مما يمنحها قدرة توزيع تلقائية — كل مستخدم يرغب في الدخول إلى السلسلة من Coinbase يحتاج فقط إلى نقرة واحدة للوصول إلى Base. أما السلاسل الأصلية لـ DeFi مثل Arbitrum و Hyperliquid، فهي تحافظ على مكانتها من خلال عمق السيولة الذي يصعب إعادة إنشائه في أي مكان آخر.
يمكن تقسيم التكنولوجيا. ويعتبر OP Stack أفضل دليل على ذلك. ما لا يمكن تقسيمه هو العلاقة بين Coinbase و100 مليون مستخدم، أو مراكز مفتوحة تبلغ مئات المليارات من الدولارات على Arbitrum. القيمة المستدامة تكمن هنا، وتقريبًا لا علاقة لها بالبروتوكول الذي تختاره لمكتبة الكود.
اتخذت Optimism القرار الصحيح بنشر OP Stack بموجب ترخيص مفتوح المصدر مرن. فقد أدى ذلك إلى أكبر اعتماد على الإطلاق لإطار L2، وجعل Optimism معيارًا للبنية التحتية لتوسيع نطاق إيثريوم لجيل كامل. بدون هذا القرار، ربما كانت Base قد بُنيت على تقنيات أخرى، أو ربما لم تظهر أصلًا.
لكن القرار الذي جعل كل هذا ممكنًا جعل الخروج بلا تكلفة. عندما تنمو Base بما يكفي لامتلاك مستخدمين خاصين، وخارطة طريق خاصة للعملات الخاصة بها، وأسباب خاصة للسعي نحو السيادة الكاملة للبنية التحتية، لا توجد أي قيود في البروتوكول، ولا تكفي وعود التفاعلية لإعطاء سبب للبقاء.
فاز Optimism في حرب المعيار. لكن هذا المعيار لم يرافقه آلية قادرة على التقاط القيمة التي أنشأها. إن سعر الرمز المميز البالغ 0.12 دولار هو التسعير النهائي للسوق على كل هذه القيمة.