بي. رايلي يتوقع ثورة البنية التحتية لعام 2026 للعملات الرقمية

نيويورك، أبريل 2025 - تُعتبر مشهد العملات الرقمية على حافة أعمق تحول لها حتى الآن، وفقاً لتحليل محوري من شركة الاستثمارات "ب. رايلي". وتتوقع الشركة أنه بحلول عام 2026، الأصول الرقمية ستكمل تطوراً جوهرياً، وتتخلى عن هويتها الأساسية كأدوات تكهنية لتصبح مكونات جوهرية عالمية بنية تحتية مالية. تعتمد هذه التوقعات على نضج الإطارات التنظيمية وزيادة وتيرة الاستخدام من قبل المال التقليدي، مما يدل على عصر جديد من الاستخدام والاستقرار لأنظمة تعتمد على سلاسل الكتل.

التحليل الذي قدمته "B. Riley" ونشرته وكالة أخبار مالية هي "CoinDesk"، يحدد عام 2026 كنقطة تحول حاسمة. يؤكد الباحثون في البنك أن تقارب عوامل السوق والتنظيم والتكنولوجيا يغير بشكل جذري دور العملات الرقمية والرموز. وبالتالي، يتحول العرض القيمي من الزيادة في السعر فقط إلى تقديم خدمات مالية أساسية. يشبه هذا الانتقال رحلة الإنترنت المبكرة من أداة تواصل جديدة إلى العمود الفقري للتجارة الحديثة والمجتمع.

بالإضافة إلى ذلك، تشير التحليلات إلى أن هذا التحول سيُعيد تعريف قطاعات الأعمال بالكامل. على سبيل المثال، تتطور شركات الخزينة الرقمية (DATCOs) بالفعل. تنتقل هذه الكيانات إلى ما وراء استراتيجيات شراء البلاط البسيطة. بدلًا من ذلك، تتبني نماذج موجهة نحو العمليات مصممة لخلق عائدات مستدامة متكررة من خلال الاستفادة من كفاءات البلوك تشين المتأصلة في إدارة الخزينة والمالية الشركاتية.

تُشير "B. Riley" إلى أربع عوامل رئيسية تسارع هذه التغييرات الهيكلية. كل عامل يعالج عائقًا تاريخيًا يعيق الاستخدام المؤسسي والواسع النطاق.

• تنظيمات أكثر وضوحًا لعملات الاستقرار: تتقدم الحكومات في جميع أنحاء العالم نحو إنشاء هيئات تنظيمية شاملة للstablecoins—الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية. تقلل القواعد المتوقعة من عدم اليقين القانوني، مما يمكّن البنوك ومزودي خدمات الدفع من دمج هذه الأدوات بسلامة لتسوية المعاملات بشكل أسرع وأرخص وإجراء مدفوعات قابلة للبرمجة.
• الارتفاع في تشفير الأصول الواقعية (RWA): هناك ارتفاع كبير في تحويل الأصول المادية مثل السندات والعقارات والسلع إلى رموز رقمية على سلسلة البلوكشين. يعزز هذا العملية السيولة، ويتيح الملكية الجزئية، ويخلق سجلات مراجعة شفافة، مما ينسج تكنولوجيا البلوكشين مباشرةً في نسيج الأسواق المالية التقليدية.
• إطاراتies الحوكمة المحسنة: إن المشاريع تطبق نماذج حوكمة أكثر قوةً وشفافيةً وسلامة قانونية. توفر هذه الإطارات عمليات اتخاذ قرارات أكثر وضوحًا لترقيات البروتوكول وإدارة الخزينة، مما يزيد من الثقة في المشاركة المؤسسية على نطاق واسع وعلى المدى الطويل.
• التوافقية المحسنة: إن التطورات التكنولوجية تسد الفجوة بين السجلات المصرفية الخاصة المُسمَّنة والمُتطلِّبة للإذن، والسلسلة العامة بلا إذن. تسمح هذه المرونة التفاعلية بنقل البيانات والممتلكات بشكل آمن بين الأنظمة، مما يسمح بظهور نماذج هجينة تجمع بين سيطرة المالية الخاصة والابتكار في الشبكات العامة.

تحليل خبير حول العامل التنظيمي��

لا يمكن التقليل من أهمية التنظيم في هذه الانتقالة. لسنوات، كانت الغموض التنظيمي هو العائق الأكبر لاستيعاب الماليات التقليدية للعملات الرقمية. الاتجاه الحالي نحو التنظيم المحدد القائم على الأنشطة، بدلًا من الحظر العام، يخلق طريقًا قابلًا للتطبيق من حيث الامتثال. يظهر هذا النهج في تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي والدليل المتغير من وكالات الولايات المتحدة. مع ترسيخ هذه القواعد، فإنها توفر اليقين القانوني المطلوب لشركات إدارة الأصول بتريليونات الدولارات والبنوك العالمية لبناء ونشر حلول تعتمد على سلاسل الكتل بحجم كبير.

أوضح دليل على هذه التحوّل مرئي في حالات الاستخدام الناشئة التي تُعطي الأولوية للوظيفة على التكهن. تبدأ المؤسسات المالية الآن في تجربة أنظمة البلوك تشين لـ:

• التسوية الحدودية الفورية: استخدام العملات المستقرة لتسوية المعاملات الدولية في دقائق بدلًا من الأيام.
• الامتثال التلقائي: دمج إجراءات التفتيش التنظيمي مباشرة في العقود الذكية لتجارة الأوراق المالية.
• إدارة الضمانات: استخدام الأصول المُجزأة كضمان ديناميكي قابل للتحقق فورًا في اتفاقيات التمويل.

تعالج هذه التطبيقات الأصول الرقمية كأدوات لتحسين العمليات المالية الحالية، وليس كاستثمارات يتم الاحتفاظ بها. ينتقل التركيز من مخططات الأسعار إلى قائمة الميزانية العمومية، وتخفيض التكاليف التشغيلية، وإنشاء مصادر دخل جديدة. تشكل هذه الفائدة العملية أساس البنية التحتية المالية الحقيقية.

الجدول الزمني والتأثير على السوق

إن آفاق عام 2026 لدى "بي. رايلي" ليست عشوائية. إنها تتماشى مع التنفيذ الكامل المتوقع لأنظمة تنظيمية رئيسية والانتهاء من عدة برامج تجريبية كبيرة بدأت في عامي 2023-2024. سيكون التأثير على الأرجح تدريجيًا ولكن نظاميًا. قد نشهد انخفاضًا في التقلبات في الأصول الأساسية للبروتوكول حيث تكمل الطلب الناتج عن الاستخدام تجارة التكهنات. بالإضافة إلى ذلك، سيتجه الموهبة والرأسمال نحو المشاريع التي تحل مشكلات عمل ملموسة بدلًا من تلك التي تُعد فقط بتعطير التكنولوجيا.

التحليل من B. Riley يقدم خريطة طريق مقنعة للمستقبل من الأصول الرقمية. إن الرحلة من الحافة إلى الطبقة الأساسية في عالم المال جارية، مدفوعة بالوضوح التنظيمي والنضج التكنولوجي والاهتمام المؤسسي غير المكذب. في حين سيظل التكهن ميزة في السوق، فإن القصة المميزة بحلول عام 2026 ستكون الفائدة. إن التكامل الناجح للتكنولوجيا المبنية على سلاسل الكتل و الأصول الرقمية إلى العالمي بنية تحتية مالية تعهدات بتحقيق كفاءة وشفافية ووصولية أكبر - تحول قد يعيد تشكيل المالية لعقود قادمة.

سؤال 1: ما المقصود بـ "الأصول الرقمية" التي تصبح "بنية تحتية مالية" حسب B. Riley؟
أ1: يعني ذلك أن الأصول الرقمية وتقنيات البلوك تشين الكامنة وراءها ستنتقل من أن تكون في المقام الأول وسائل استثمار إلى أن تعمل كأدوات تشغيلية أساسية داخل النظام المالي، مشابهةً لكيفية عمل شبكات الدفع أو غرف التسوية اليوم، مما يسمح بتسوية أسرع، وامتثال تلقائي، وتصنيفات أصول جديدة.

سؤال 2: لماذا تُعتبر 2026 نقطة التحول؟
أ2: يتماشى عام 2026 مع التصديق الكامل المتوقع وتطبيقه العملي لأطر تنظيمية كبرى مثل إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي، مما يوفر اليقين القانوني الذي تتطلبه المؤسسات. كما أنه يتيح الوقت الكافي للمشاريع التجريبة الكبيرة الحالية في تokenization وتسوية البلوكشين للانتقال إلى الإنتاج الكامل.

سؤال 3: ما هي شركات الخزينة الأصول الرقمية (DATCOs)؟
أ3: تُعد شركات إدارة الأصول الرقمية (DATCOs) شركات متخصصة تدير ملكية العملة المشفرة والأصول الرقمية للشركات والصناديق والهيئات. تلاحظ شركة "B. Riley" أن هذه الشركات تتطور من مجرد شراء الأصول واحتفاظها إلى تقديم خدمات نشطة تدرّ الأرباح مثل التسويق، استراتيجيات الماليات اللامركزية (DeFi)، وإدارة الخزينة القائمة على سلاسل الكتل.

سؤال 4: كيف تساهم تشفير الأصول الواقعية (RWA) في هذا التحول؟
أ4: تتيح توكنة الأصول مثل السندات أو العقارات ربط سوق المال التقليدي متعدد التريليونات مباشرةً بشبكات البلوكشين. هذا يخلق طلبًا هائلًا مدفوعًا بالفوائد على البنية التحتية الرقمية الأساسية، مما يحرك التركيز من تداول الرموز المميزة الأصلية للعملات الرقمية إلى استخدام البلوكشين لتحسين العمليات المالية الحالية.

سؤال 5: هل ستؤدي هذه التحول في البنية التحتية إلى القضاء على التقلبات والمضاربة في أسواق العملات الرقمية؟
أ5: ليس تمامًا. من المرجح أن تظل التكهنات عاملًا، خاصةً بالنسبة للأصول الجديدة. ومع ذلك، مع نمو الطلب القائم على الاستخدام من قبل المؤسسات، فقد يوفر هذا توازنًا مستقرًا معاكسًا للتجارة التكهنية البحتة، مما قد يقلل من التقلبات الشديدة للأصول الرقمية المستقرة والشائعة الاستخدام.