في حدث Consensus Hong Kong 2026، يحدث تحول هيكلية في محور السرد للمستثمرين المؤسسيين. مع نضج الإطار التنظيمي، تندمج الأصول المشفرة بسرعة في محفظة الاستثمارات المؤسسية من مجرد تخصيص استكشافي؛ ومع ذلك، فإن هذا الانتقال نحو التخصيص متعدد الأصول يبرز موضوعًا جديدًا: على الرغم من توسع المحفظة عبر فئات الأصول، فإن الاحتكاك بين الأنظمة يقلل من كفاءة رأس المال.

تلاحظ مجموعة Avenir، مجموعة استثمارية مكرسة لتعزيز دمج المالية التقليدية مع الأصول الرقمية، أن كفاءة رأس المال المؤسسية تتأثر بشكل متزايد بدرجة اكتمال البنية التحتية مع توسع مشاركة المؤسسات. كشريك رسمي لـ Consensus Hong Kong 2026، أطلقت مجموعة Avenir مناقشة طاولة مستديرة بعنوان "البنية التحتية المؤسسية للتداول من الجيل التالي". وشارك قادة صناعيون من Tiger Brokers، أحد أكبر وسطاء التكنولوجيا العالميين، وAMINA Bank AG («AMINA Bank»)، بنك تشفير خاضع للرقابة من قبل FINMA السويسرية، وCoinRoutes، منصة مؤسسية رائدة للتداول متعدد الأصول، في تحليل منهجي لأسباب تقييد كفاءة رأس المال المؤسسي في البيئة متعددة الأصول، وناقشوا معًا الاتجاهات المحتملة للتطور.

الإجماع الصناعي: إعادة هيكلة جوهرية من "التركيز على الأصول" إلى "التركيز على التمويل"

في مناقشة المكان، توصل الأطراف إلى توافق أساسي: يجب على الصناعة الانتقال من إطار بنية تحتية "متمحور حول الأصول (Asset-Centric)" إلى إطار "متمحور حول رأس المال (Capital-Centric)".

في الماضي، كانت النماذج المركزية على الأصول والتي تُحسّن لأصناف أصول فردية كافية لتلبية الاحتياجات؛ لكن في عصر الأسواق متعددة الأصول المعقدة، قد تؤدي هذه النماذج إلى استهلاك جزئي لكفاءة رأس المال. عندما تدير المؤسسات الأصول التقليدية والأصول الرقمية بالتوازي، فإن الاختلافات الجوهرية بين الأصول المختلفة من حيث تقلبات الأسعار إلى دورات التسوية والحساب تؤدي إلى احتلال خفي لرأس المال واحتكاك في التنفيذ. هذه ليست مجرد إزعاج تشغيلي، بل قد تصبح قيودًا هيكلية كبيرة تؤثر على كفاءة رأس المال الكلية.

شارك ضيوف الطاولة المستديرة برؤى عميقة من مختلف مراحل سلسلة القيمة:

· توحيد واستغلال كفاءة رأس المال: أشار فيليكس هوانغ شوجون، الشريك العالمي في مجموعة تاولر إنترناشيونال، إلى أن الأسواق التقليدية رفعت كفاءة استخدام رأس المال من خلال تبادل الضمانات؛ لكن إدخال الأصول الرقمية أدى إلى تعطيل هذا التكامل الإجباري. فمعظم الأنظمة الحالية مصممة حول "عزل الأصول" وليس "كفاءة رأس المال الشاملة"، مما يجعل من الصعب على المؤسسات تحقيق توزيع رأس مالي عبر الأصول ضمن إطار موحد.

· التنفيذ الفعّال والارتباط بالسيولة: أضاف إيان وايزبرغر، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ CoinRoutes، أن عدم توافق وتيرة التسوية يؤدي إلى بقاء كميات كبيرة من الأموال في حالة ركود خلال فترات الفراغ في التداول. ما تحتاجه المؤسسات بحاجة ماسة إليه هو القدرة على التنفيذ الموحّد للإستراتيجيات متعددة الخطوات عبر الأسواق، والقدرة على التحويل المرن للمراكز والمخاطر بين فئات الأصول المختلفة.

· بنية تحتية تُعطي الأولوية للامتثال: شدد مايلز هارريسون، نائب الرئيس الأول للمنتجات في بنك AMINA، على أن الامتثال ليس عدوًا للكفاءة، بل هو شرط أساسي لتشغيل النظام بأمان. تكمن نقطة الألم في غياب بنية تحتية أصلية تدعم متعدد الأصول وتمتاز بشفافية عالية وقابلية للتوسع، مما يحرر إمكانات رأس المال ضمن الإطار التنظيمي العالمي.

أشار شريك إدارة الاستثمارات الاستراتيجية والتعاون في مجموعة Avenir، جاكوب تشونغ، إلى: "بناءً على رؤى الصناعة الشاملة، فإن اتجاه تطور البنية التحتية أصبح واضحًا نسبيًا. مع تعمق مشاركة المؤسسات في البيئة متعددة الأصول، فإن السوق بحاجة متزايدة إلى بنية تحتية قادرة على تحقيق تنسيق موحد للأموال عبر الأصول، وتنفيذ مزامن للعمليات والتسوية، ودمج القدرة على الامتثال في النظام الأساسي (وليس كإضافة لاحقة). في هذا الاتجاه، تصبح البنية التحتية المتكاملة أكثر وأكثر، والتي تتمتع بقدرة التكيف التنظيمي، دعامة مهمة لتعزيز كفاءة رأس المال ودعم العمليات الواسعة النطاق عبر الأصول."

共建生态：以协同行动推进金融基建的演进

في ختام المناقشة المتخصصة، وقعت Avenir Group رسميًا مذكرة تفاهم للتعاون الاستراتيجي (MOU) مع Tiger Brokers وAMINA Bank وCoinRoutes لاستكشاف فرص التعاون المستقبلية.

传统金融与数字资产的融合，并非单一技术或产品层面的整合，而是一项渐进式的系统性的合规工程。随着多资产配置成为常态，机构之间的竞争重心正发生转移 ——不再仅取决于市场准入能力，而取决于在合规框架下对资本进行统一管理与灵活调度的系统能力。

تتطلع مجموعة أفينير إلى التعاون مع مؤسسات مالية وشركاء تقنيين أوسع نطاقًا. من خلال تعزيز الحوار والتعاون عبر النظام البيئي بأكمله، تهدف مجموعة أفينير إلى العمل جنبًا إلى جنب مع شركاء الصناعة لدفع مسارات بنية تحتية أكثر تعاونًا وقابلية للتوسع، مما يجعل تحسين كفاءة رأس المال ينتقل تدريجيًا من توافق صناعي إلى ممارسة قابلة للتحقق.

عن مجموعة أفينير

Avenir Group هي مجموعة استثمارية ناشئة تركز على تعزيز دمج المالية التقليدية مع الأصول الرقمية، وبناء البنية التحتية المالية للمستقبل. تعتمد المجموعة استراتيجية متكاملة تجمع بين الاستثمار والتحفيز والتشغيل، وتركز خارطة استثماراتها الأساسية على مجالات إدارة الأصول الرقمية، ومنصات التداول والخدمات المالية، وبنية الدفع المالي (PayFi)، ورقمنة الأصول المادية (RWA)، وتقدم للصناعة منتجات وخدمات تتوافق مع معايير المؤسسات، وتدفع باستمرار الابتكار المالي وتطور التكنولوجيا الناشئة. كأكبر مالك مؤسسي لصناديق ETF الخاصة بالبيتكوين في آسيا، تمدد Avenir Group أعمالها عالميًا لتغطي هونغ كونغ وسنغافورة وطوكيو ولندن وسان فرانسيسكو. مستفيدة من قوتها الرأسمالية المستقرة وقدراتها التشغيلية المتخصصة، تسعى المجموعة لتصبح محورًا استراتيجيًا يربط رؤوس الأموال الشرقية والغربية، وتدفع تدفق التعاون الفعال للرأسمال العالمي. لمعرفة المزيد: https://avenirx.com

هذا المقال مقدم من مساهم، ولا يعكس رأي BlockBeats.

انقر لمعرفة الوظائف الشاغرة لدى لودونغ BlockBeats

Welcome to the official BlockBeats community:

مجموعة اشتراك تيليغرام: https://t.me/theblockbeats

مجموعة Telegram للنقاش: https://t.me/BlockBeats_App

الحساب الرسمي على تويتر: https://twitter.com/BlockBeatsAsia