التطور المؤسسي في النظام البيئي لعملية أفالانش يكتسب زخماً في ظل تراجع السوق

منذ الربع الرابع من عام 2025، تطورت شعبية أفالانش على السلسلة وتطبيقاتها المؤسسية بشكل متزامن تقريبًا.

من ناحية أخرى، تواصل مؤشرات نشاط الشبكة الرئيسية تسجيل مستويات مرتفعة جديدة عدة مرات في نهاية العام ويناير، ومن ناحية أخرى، تظهر أحداث كثيرة مرتبطة بشكل أكبر بتدفق العمل المؤسسي وتفعيل الامتثال. حتى مع الظروف السوقية غير المواتية، يظل قصة نقل الأصول إلى البلوكشين تتسارع وتيرتها.

تُسهِّل الممرات المؤسسية إدراج الأصول على السلسلة

في يناير 2026، أعلنت Galaxy Digital، وهي شركة استثمارية مشهورة في العملات المشفرة، عن إصدارها الناجح لأول قرض مُسند بالعملات الرقمية (CLO) على منصة Avalanche، بحجم إجمالي قدره 75 مليون دولار أمريكي، من بينها 50 مليون دولار تم اقتناؤها من قبل بروتوكول الائتمان المؤسسي Grove.

CLO هي منتج ائتماني مُنظم، حيث يتم بيع قروض الشركات كمجموعة إلى مستثمرين بمستويات مخاطر مختلفة. يتم تجميع الديون في مستويات مختلفة من حيث المخاطر، ويتم تشفيرها وإصدارها عبر منصة INX الرقمية المُراقبة من خلال شبكة Avalanche، مما يتيح التداول للمستثمرين المؤهلين.

في الواقع، تمثل هذه الاستثمارات التحرك الثاني الكبير من جانب Grove على منصة Avalanche. في يوليو من العام الماضي، أعلنت Grove عن دخولها إلى منصة Avalanche، حيث حددت استراتيجية أولية تهدف إلى إصدار ما يصل إلى 250 مليون دولار أمريكي من الأصول الواقعية (RWA) على هذه الشبكة. تُوجه Grove أموالها إلى JAAA، وهي وحدات تم إصدارها على السلسلة الأصلية لبروتوكول متعدد السلاسل Centrifuge، ويتم إصدار هذه الرموز وتدويرها على سلسلة Avalanche C-Chain.

كسلسلة بلوكشين عامة عالية الأداء مصممة خصيصًا للمالية المؤسسية، بالإضافة إلى ميزات مثل توافق EVM وسرعة التنفيذ والقدرة على الاتصال بقنوات التوزيع المطابقة للوائح، فإن شبكة أفالانش تركز بشكل خاص على نشر طبقة L1 القابلة للتخصيص بسرعة (شبكة أفالانش الفرعية، Subnet)، مما يساعد بشكل أفضل على تحقيق التوازن بين متطلبات الوصول، والامتثال، والأداء، والتحكم في المخاطر، ولذلك أصبحت واحدة من الشركاء المثاليين للمؤسسات المالية في تطوير سلاسل الكتل.

على سبيل المثال، أعلنت شركة Balcony للبنية التحتية العقارية في نيو جيرسي في مايو الماضي أنها نشرت خدمة Avalanche L1 الخاصة والقابلة للتوسع باستخدام منصة AvaCloud، بهدف إجراء تشفير وتوكنة سجلات ملكية أكثر من 370 ألف قطعة أرض، بقيمة تصل إلى 24 مليار دولار. AvaCloud هي مزود خدمة البلوك تشين المُستضاف لشبكة Avalanche L1، وتساعد الشركات على بناء ونشر وتوسيع الشبكات من طبقة 1.

الثلج والنار في البيانات

النهج المؤسسي لـ Avalanche ساهم في نمو الأصول على السلسلة بشكل مستقر. وفقًا لبيانات Token Terminal، ارتفع حجم سوق العملات المستقرة والصناديق المُحَوَّلة إلى رموز على الشبكة الرئيسية لـ Avalanche بنسبة 70% تقريبًا على مدار سنتين منذ يناير 2024.

بحسب RWA.xyzتُظهر البياناتحتى 21 يناير، تجاوزت أصول العملات المستقرة على شبكة أفالانش 2.2 مليار دولار أمريكي، وتجاوزت أصول الأصول الواقعية المُدارة على السلاسل (RWA) 1.351 مليار دولار أمريكي، من بينها Distributed Assets (الأصول القابلة للتوزيع) بقيمة حوالي 636 مليون دولار أمريكي، وRepresented Assets (الأصول الممثلة) بقيمة حوالي 715 مليون دولار أمريكي.

يمثل الأصول القابلة للنقل أصولًا مُحَوَّلة إلى وحدات قياس يمكن نقلها بشكل مباشر بين المحافظ، مع التركيز على تغطية السوق، والمال الشامل، والتوافق بين المنصات؛ بينما لا يُسمح بنقل الأصول الممثلة خارج منصة الإصدار، حيث تؤدي الشبكات المبنية على سلاسل الكتل دور سجل مشترك لتسجيل المعاملات وتسويتها.

في ديسمبر 2025، تجاوز إجمالي عدد المعاملات على مستوى L1 لشبكة Avalanche 10 مليار معاملة. مع هذه البيانات التي تشير إلى هذا الإنجاز، شهدت البيئة البيتكوينية رسمياً عودتها إلى الازدهار في نهاية العام. خلال هذا الشهر، حققت سلسلة C لشبكة Avalanche سجلات يومية واسبوعية قياسية في عام 2025، حيث بلغ عدد المواقع النشطة 651.2 مليون، ووصل تدفق الأموال الأسبوعي إلى 43 مليون دولار أمريكي، مما جعلها في المرتبة الثانية بين جميع سلاسل البلوكشين لفترة وجيزة.

مع دخول العام الجديد، واصلت منصة أفالانش النمو الذي شهدته في نهاية العام الماضي، حيث سجلت الشبكة الرئيسية (بشكل أساسي سلسلة C، بالإضافة إلى سلسلة P وسلسلة X) أرقامًا قياسية متتالية في عدد العناوين النشطة يوميًا، ووصلت إلى ذروتها البالغة 1.71 مليون عنوان في 18 يناير.

ومع ذلك، إذا تحولنا نظرنا من حرارة السلسلة إلى تسعير الأصول ونشاط DeFi، فلن نرى منحنى "الانتعاش" بنفس المدى. وفقًا لبيانات السوق من CoinGecko، منذ منتصف يناير حتى الآن، تذبذب سعر إغلاق AVAX تقريبًا بين 12 إلى 15 دولارًا، وبلغ سعر الإغلاق في 20 يناير حوالي 12.09 دولارًا، وهو أقل مستوى منذ نوفمبر 2023.

من مؤشرات مستوى السلسلة على منصة DeFiLlama، يبلغ إجمالي القيمة المُودعة الأصلي (TVL) لسلسلة Avalanche حوالي 1.66 مليار دولار أمريكي، بينما يبلغ إجمالي القيمة المُودعة عبر الجسر حوالي 3.62 مليار دولار أمريكي. وفي الوقت نفسه، لا تزال تكاليف/إيرادات السلسلة منخفضة نسبيًا على مستوى اليوم، مما يعني أن الزيادة في عدد المعاملات وعدد العناوين لا تضمن بالضرورة احتجازًا كبيرًا للقيمة على مستوى البروتوكول.

ومع ذلك، من منظور عام، شهدت العملات المشفرة، وخاصةً رموز L1، ضغوطاً شديدة على نطاق عام خلال العام الماضي. حتى وإن ظهرت مشاريع أو تطورات تقنية داخل النظام البيئي، فإن هذه الأمور تظل مغطاة بتأثير السوق الأقوى (Beta) ونقص تطبيقات واسعة النطاق. ولا يُعتبر تأثير سعر Avalanche مشكلة فريدة له فقط.

بناء العش لجذب الفينيق، إطلاق مسابقة المليون مُنشئ

إن الظروف الصعبة هي فرصة جيدة للبنية التحتية للاستعداد بشكل أفضل، والتركيز على بناء البيئة بشكل أكثر تركيزًا.

مع استعادة النشاط على السلسلة هذه الموجة من النشاط، أصبحت حركات أفالانش (Avalanche) في جانب المطورين أكثر كثافة بشكل ملحوظ. في 21 يناير، أطلقت مؤسسة أفالانش مسابقة "BuildGames" للمطورين، حيث تم تخصيص مبلغ إجمالي قدره 1 مليون دولار كجوائز، وحددت المؤسسة فترة المسابقة لمدة 6 أسابيع، وبدأ فتح باب التسجيل فور الإعلان مع مراجعة مستمرة. لا تحدد هذه المسابقة اتجاهًا معينًا، ولا تحدد أنواعًا أو مساراتًا محددة. كما أن الفرق المتميزة ستكون مؤهلة للحصول على التوجيه والدعم المالي من برنامج الحضانة التابع لأفالانش لاحقًا.

من منظور النظام الحالي لمؤسسة AvaLanche، فإن دعم المطورين لا يعتمد فقط على مسابقة واحدة لجذب المطورين الجدد، بل تم تقسيمه إلى عدة خطوط متوازية.

أحد هذه المبادرات هو Codebase، وهو عبارة عن مُسرّع رسمي يركز على توجيه الفرق المبكرة بسرعة وتقديم دعم مالي غير مخفف. حيث تحصل الفرق المشاركة على تبرعات مالية بقيمة 50000 دولار أمريكي، كما يوفر الدعم العملي من منتجات تصميم العملة إلى استراتيجيات المُحققين/البنية التحتية، وزيادة المبيعات والامتثال.

الثانية هي منظومة منح المؤسسة، والتي تركز على منح مشاريع البنية التحتية ومشاريع الذكاء الاصطناعي. وأخيرًا، هناك مشروع Retro9000، حيث تشير التصريحات الرسمية إلى أنه سيتم تخصيص ما يصل إلى 40 مليون دولار كمصدر تمويل، لتقديم مكافآت للفرق التي قدمت بالفعل إنجازات وتأثيرًا ملموسين على مستوى Avalanche L1 أو سلاسل الأدوات المهمة، مما يقلل من عتبة "التمويل أولاً والتنفيذ لاحقًا"، ويركز الموارد على المطورين الذين أثبتوا قيمتهم بالفعل.

على مستوى البنية التحتية، أنهت منصة أفالانش ترقية الشبكة التي تحمل اسم "جرانيت" في نهاية العام الماضي، والتي تتكون من ثلاث مبادرات تحسين أفالانش (ACP-181/204/226). تضمنت ترقية جرانيت إدخال وقت كتل ديناميكي واعتماد المصادقة البيومترية وعرض مُحقق أكثر استقرارًا، مما يحسّن من موثوقية الرسائل عبر السلاسل والأداء.

بشكل عام، أدخلت منظومة Avalanche القدرة على التوسع المؤسسي في الشهر الماضي، وخلال بناء البنية التحتية وتحفيز المطورين، تم وضع الأسس لعام 2026.