الآن لدى الحكومة الأمريكية قانون مطروح يهدف إلى فعل شيء بسيط بشكل ملحوظ ولكن غير مسبوق: إجبار وزارة الخزانة على إظهار إيراداتها من البيتكوين. تم تقديم قانون تحديث الاحتياطي الأمريكي، أو ARMA، في 21 مايو 2026 من قبل النائب نيك بيجيش من ألاسكا، مع دعم 16 مُشتركًا من الحزبين للجهد.
أيد كين إيجان من معهد سياسة البيتكوين التشريع كإجراء حوكمة قوي، مشيرًا إلى معايير الحفظ الواضحة وآليات المساءلة للأصول الرقمية المملوكة للدافعين للضرائب.
ما الذي تفعله ARMA فعليًا
الحكومة الفيدرالية تمتلك بالفعل البيتكوين. أصدر أمر تنفيذي في مارس 2025 إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين وعين وزارة الخزانة كأمين رئيسي للبيتكوين المكتسب من خلال المصادرة والغرامات. يُوثق قانون ARMA ما يحدث بالفعل ويغلفه بطبقة من الرقابة المنظمة.
يُلزِم المشروع قانونًا بتقديم تقارير علنية ربع سنوية عن "إثبات الاحتياطي" لجميع البيتكوين المحتفظ بها اتحاديًا. كل ثلاثة أشهر، يجب على وزارة الخزانة نشر أدلة قابلة للتحقق على أن العملات التي تدّعي امتلاكها موجودة فعليًا في المحافظ التي تتحكم بها.
بالإضافة إلى تلك الإفصاحات الفصلية، فإن ARMA تتطلب مراجعة مستقلة لاحتياطي البيتكوين الاستراتيجي.
تُقفل ARMA البيتكوين الخاضع للإدارة الفيدرالية لمدة 20 عامًا على الأقل. الاستثناء الوحيد للبيع قبل إغلاق هذه الفترة هو خفض الدين الوطني، والذي يتجاوز حاليًا 39 تريليون دولار.
كما تُوحّد التشريع إدارة الأصول الرقمية الفيدرالية تحت خزانة الولايات المتحدة، مما يلغي التشتت الذي ميّز امتلاكات الحكومة للعملات المشفرة عبر وكالات متعددة. ولا يتطلب تنفيذ الإطار أي تمويل إضافي من دافعي الضرائب، وفقًا لهيكلية المشروع.
لماذا يهم هذا ما وراء "البيلتواي"
غير أمر الرئيس التنفيذي لمارس 2025 النموذج من خلال اعتبار البيتكوين شيئًا يستحق الاحتفاظ به بدلاً من شيء يجب التخلص منه في المزاد. يأخذ ARMA هذا التحول ويعطيه قوة تشريعية. يمكن لأمر تنفيذي أن يُلغى من قبل الرئيس القادم بقلم واحد. أما القانون، فيتطلب من الكونغرس إلغاءه.
بوجود 16 مُشجِّعًا مشتركًا من كلا الحزبين الرئيسيين، لا يتم عرض ARMA كمشروع حزبي. إن تأييد إيجان من خلال معهد سياسة البيتكوين يشير إلى أن المشروع يتوافق مع ما كان يدفع له مجتمع داعمي البيتكوين: قواعد واضحة، وحفظ شفاف، واستراتيجية احتفاظ على المدى الطويل.
ما يجب على المستثمرين مراقبته
فترة الاحتفاظ البالغة 20 عامًا تزيل فعّالاً مصدراً محتملاً كبيراً للضغط البيعي من السوق. تلك العملات المشفرة لن تصل إلى البورصات في أي وقت قريب، إلا إذا اتخذ الكونغرس قراراً متعمداً لسداد الدين الوطني باستخدام عائدات العملات المشفرة.
دمج إدارة الحفظ تحت خزانة الدولة يقلل من المخاطر التشغيلية الناتجة عن إدارة وكالات متعددة بشكل مستقل للأصول الرقمية بمستويات متفاوتة من الكفاءة التقنية. وجود سلطة حفظ واحدة يعني ممارسات أمنية موحدة، وإدارة موحدة للمفاتيح، ونقطة واحدة للمساءلة بدلاً من عشرات النقاط.
الاحتفاظ الإجباري لمدة 20 عامًا هو رهان على أن بيتكوين ستحافظ على قيمتها أو تزيدها خلال تلك الفترة. إذا تضاءلت أهمية بيتكوين، فستكون الحكومة تمتلك أصلًا يفقد قيمته ولا يمكنها بيعه قانونيًا.