أركام تشرح ارتفاع شركات الخزائن الرقمية

• تُمسك شركات الخزينة الرقمية أصولًا مثل البيتكوين والإيثيريوم، مما يسمح للمستثمرين بالحصول على تعرّض من خلال الأسهم.
• يتوسع نموذج الاستراتيجية عبر الشركات والأصول، بما في ذلك التعدين والstakes والاحتفاظ بعدة عملات مشفرة.
• تستمر مخاطر التقلبات، مع استخدام مقاييس مثل الصافي القيمة الصافية وصافي القيمة الصافية المعدلة لتتبع التقييم والأداء.

الشركات العامة تُمسك تدريجيًا البيتكوين والإيثيريوم وأصول رقمية أخرى على ميزانياتها، كما أوضح Arkham Intelligence كيف تمنح شركات الخزائن المشفرة المستثمرين تعرضاً غير مباشر من خلال الأسهم، مع اكتساب هذه الاستراتيجية زخماً منذ عام 2020 من خلال شركات مثل Strategy وتوسعها عبر قطاعات وأصول متعددة.

وفقًا لـ Arkham، تحتفظ شركة خزينة العملات الرقمية بحصة كبيرة من أصولها في العملات الرقمية. تقوم هذه الشركات بجمع رأس المال من خلال إصدار أسهم أو ديون، وتستخدم العائدات لشراء العملات الرقمية.

وبالتالي، فإن أداء أسهمهم غالبًا ما يتبع الأصل الأساسي. هذه البنية تسمح للمستثمرين بالحصول على تعرّض دون الاحتفاظ المباشر بالرموز. نشأ هذا النموذج مع Strategy، التي كانت تُعرف سابقًا بـ MicroStrategy، تحت قيادة Michael Saylor في عام 2020.

أعادت الشركة توجيه رأس المال نحو البيتكوين، وبناء أحد أكبر الممتلكات المؤسسية. منذ ذلك الحين، تبعتها شركات أخرى. تجمع شركة Marathon Digital Holdings بين التعدين والaccumulation، بينما حوّلت BitMine Immersion Technologies تركيزها نحو الإيثيريوم.

لقد اتسعت الاستراتيجية لتشمل بيتكوين والإيثيريوم. تمتلك شركة فوروارد إنداستريز الآن احتياطيات كبيرة من سولانا، ممولة من خلال صفقات استثمار خاصة.

في الوقت نفسه، قامت شركات مثل MetaPlanet ببناء مراكز كبيرة من البيتكوين، مما أثار مقارنات مع المبادرين الأوائل. بالإضافة إلى ذلك، أضافت تسلا وسبايس إكس البيتكوين سابقًا إلى ميزانياتها.

ظهرت أيضًا شركات خزينة مركزة على إيثريوم. يمكن لهذه الشركات توليد عائد من خلال رهن الأصول، على عكس حاملي البيتكوين. على سبيل المثال، تحتفظ BitMine بحصة كبيرة من عرض الإيثريوم وتكتسب عوائد سنوية من خلال مكافآت الرهن.

ومع ذلك، تلاحظ أركام أن هذه الاستراتيجية تحمل مخاطر. Crypto يمكن أن تؤثر تقلبات الأسعار مباشرة على الميزانيات العمومية للشركات ومشاعر المستثمرين. وفي فترات الانخفاض المطولة، قد تبيع الشركات ممتلكاتها لتغطية المصروفات أو سداد الديون.

يمكن أن يؤدي ذلك إلى تثبيت الخسائر وضغط أسعار الأسهم. غالبًا ما يتتبع المستثمرون مقاييس مثل صافي القيمة الصافية وmNAV. تقاس هذه المؤشرات持有的 وقسط التقييم مقارنة بأصول العملات المشفرة.

كما تُبرز أركهام أدوات الشفافية. يسمح منصتها للمستخدمين بمراقبة نشاط المحافظ والأرصدة والمعاملات في الوقت الفعلي، مما يحسن الوضوح حول عمليات الشركة.