قاضٍ في أريزونا يمنع إجراءات الدولة ضد كالشي في نزاع اتحادي

• محكمة أريزونا تمنع إجراءات الدولة ضد كالشي، وتدعم الإشراف الفيدرالي
• المشرعون الفيدراليون يكتسبون أرضية مع تصاعد نزاع تصنيف أسواق التنبؤ
• تواجه الدول مقاومة بينما تحيط بها عدم اليقين القانوني حول منصات التداول القائمة على الأحداث

حكم محكمة فيدرالية في أريزونا قد غيّر توازن القوة في نزاع متزايد حول أسواق التنبؤ، حيث يمنع القرار مؤقتًا المسؤولين الحكوميين من اتخاذ إجراءات إنفاذ ضد كالشي، وهي منصة تقدم عقود تداول قائمة على الأحداث.

اتبعت الحكم طلب عاجل من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، التي حججت أن جهود إنفاذ أريزونا قد تعيق السلطة التنظيمية الفيدرالية وتُعطل الإشراف على أسواق المشتقات التي تخضع لولايتها. ونتيجةً لذلك، وافقت المحكمة على تعليق جميع الإجراءات على مستوى الولاية بينما تستمر المسألة القانونية الأوسع في التطور.

وفقًا لمستندات المحكمة، كانت سلطات أريزونا قد تحركت لتنظيم كالشي بموجب قوانين القمار المحلية، مُدّعيةً أن عقودها تشبه منتجات المراهنات أكثر من كونها أدوات مالية تُتداول في البورصات المنظمة. ومع ذلك، فإن الجهات التنظيمية الفيدرالية تصر على أن هذه العقود تُصنف كمشتقات، مما يجعلها خاضعة للرقابة الفيدرالية وليس للسيطرة الحكومية.

اقرأ أيضًا: Bitwise تقترب من إطلاق صندوق ETF لـ Hyperliquid مع تصاعد المنافسة

أشارت المحكمة إلى أن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع من المرجح أن تنجح في الحجة بأن عقود الأحداث الخاصة بشركة Kalshi تُصنف كـ "سواب" بموجب قانون تداول السلع، والذي يمنح الوكالة سلطة حصرية على هذه الأدوات عند تداولها في الأسواق المعتمدة. وبالتالي، فإن هذا الحكم يعزز موقف الجهات التنظيمية الفيدرالية الساعية إلى إقامة إشراف متسق عبر القطاع.

بالإضافة إلى ذلك، يمنع أمر الحظر المؤقت المسؤولين في أريزونا من بدء أو مواصلة الإجراءات المدنية والجنائية ضد كالشي، مما يضمن استمرار عمل المنصة دون ضغوط قانونية فورية من الولاية. سيظل هذا التقييد ساري المفعول على الأقل حتى 24 أبريل، عندما ستنظر المحكمة في تمديد الأمر إلى حظر طويل الأجل.

في الوقت نفسه، تستمر النزاعات التنظيمية المماثلة في الظهور عبر الولايات المتحدة، حيث تحاول عدة ولايات فرض السيطرة على المنصات التي تقدم عقودًا قائمة على الأحداث وتشبه أسواق التنبؤ أو أنظمة المراهنات. وقد أقر مشرعون في يوتا مؤخرًا تشريعًا يستهدف مثل هذه المنصات، بهدف تصنيف بعض العقود القائمة على الأحداث كمنتجات قمار تخضع للقيود الحكومية.

في نفس الوقت، اتخذت محاكم نيفادا نهجًا أكثر تقييدًا من خلال تمديد حظر عمليات Kalshi داخل الولاية، حيث خلص قاضٍ إلى أن عروض المنصة تشبه إلى حد كبير أنشطة المراهنات الرياضية التقليدية بدلاً من المشتقات المالية المتداولة في الأسواق المنظمة.

تُبرز هذه المناهج المتناقضة بيئة تنظيمية مجزأة، حيث تدعو الوكالات الفيدرالية إلى رقابة موحدة، بينما تستمر الولايات في تطبيق تفسيراتها الخاصة من خلال قوانين القمار. ونتيجةً لذلك، يظل تصنيف منتجات أسواق التنبؤ مسألة محورية يمكن أن تُشكّل مستقبل هذا القطاع الناشئ.

بالنسبة لشركة Kalshi، توفر حكم أريزونا تخفيفًا مؤقتًا ويسمح باستمرار العمليات دون انقطاع، على الرغم من أن النقاش القانوني الأوسع المتعلق بالاختصاص والتصنيف لا يزال غير محلول ويستمر في التطور.

يُبرز قرار المحكمة الصراع المستمر بين الجهات التنظيمية الحكومية والفيدرالية بشأن المنتجات المالية الناشئة، وعلى الرغم من استفادة كالشي من الحماية قصيرة الأجل، فإن الأحكام المستقبلية ستُحدد في النهاية كيفية عمل أسواق التنبؤ عبر الولايات المتحدة.

اقرأ أيضًا: فرنسا تشدد قواعد التشفير مع توسيع حدود العملات المستقرة والإشراف على المحافظ

ظهرت المقالة قاضٍ في أريزونا يمنع إجراءات الدولة ضد كالشي في النزاع الفيدرالي لأول مرة على 36Crypto.