المحللون متفقون على بيع البيتكوين من الاستراتيجية، مع رؤية معظمهم عدم تغيير في استراتيجية الاحتفاظ على المدى الطويل

تشير أخبار Mars Finance أنه في 1 يونيو، بعد أن كشفت Strategy عن بيعها للبيتكوين لأول مرة منذ أربع سنوات، اختلف المحللون في وول ستريت حول الإشارة التي أرسلها هذا الإجراء، لكن الرأي السائد يرى أن حجم هذه الصفقة صغير جدًا ولا يكفي لتغيير استراتيجية الشركة طويلة الأجل في تجميع البيتكوين. وفقًا للإعلان، باعت Strategy 32 بيتكوين خلال الفترة من 26 إلى 31 مايو بمتوسط سعر حوالي 77,135 دولارًا، وحققت سيولة قدرها حوالي 2.5 مليون دولار لدفع أرباح أسهمها الممتازة الدائمة عالية العائد STRC (Stretch). وفي نهاية مايو، كانت Strategy لا تزال تمتلك أكثر من 843,700 بيتكوين، حيث تمثل هذه البيعات حوالي 0.004% فقط من محفظتها الإجمالية. أشار المحلل لانس فيتانا من TD Cowen إلى أن تفسير السوق لهذه الصفقة على أنها تقليل كبير في حيازات Strategy من البيتكوين هو تفسير مضلل. ويعتقد أن هذه الصفقة لها تأثير اقتصادي ضئيل جدًا ولن تغير المنطق الأساسي للشركة في زيادة امتلاكها للبيتكوين، وبالتالي فهو يحافظ على هدف سعر السهم MSTR عند 400 دولار. كما رأى المحلل مارك بالمر من Benchmark أن Strategy لن تعتمد في المستقبل على بيع البيتكوين كمصدر رئيسي لتمويل أرباح الأسهم الممتازة، بل من المرجح أن تستمر في تعزيز احتياطياتها النقدية من خلال إصدار أسهم. ومع ذلك، أشار إلى أن هذا البيع يدل على أن احتياطيات الشركة من البيتكوين يمكن أن تعمل كـ"ضمان أمان" لدفع أرباح الأسهم الممتازة عند الحاجة. من ناحية أخرى، رأى مارك كونورز، الرئيس التنفيذي للاستثمار في Risk Dimensions، أن هذا الإجراء يعكس بدء Strategy في إعطاء الأولوية لصحة هيكل رأس مالها بدلاً من التمسك بموقف "أبدًا لا نبيع" المطلق. وقال إن هذا يدل على استعداد مايكل سايلور لبيع جزء من البيتكوين عند الضرورة لحماية مصالح المساهمين والدائنين. بعد إصدار هذا الخبر، انخفض سهم Strategy بنسبة حوالي 5% يوم الاثنين، وفي نفس الفترة عاد سعر البيتكوين إلى حوالي 71,000 دولار، مسجلًا أدنى مستوى له منذ شهرين. ويركز السوق الآن على السؤال التالي: هل هذه صفقة مالية عادية فقط، أم أنها إشارة مبكرة إلى مرونة متزايدة في طريقة إدارة Strategy لاحتياطياتها من البيتكوين في المستقبل؟