يُشير المحلل إلى أن سوق الهبوط الحالي للبيتكوين قد يختلف عن الدورات التاريخية

لقد نجح البيتكوين (BTC) في تجاوز عدة دورات سوق صاعدة وهابطة منذ بدء تداوله، وكل مرة انهار فيها السوق، تبع ذلك ارتفاع جديد في النهاية. لقد منح هذا النمط الدوري المتكرر كل أربع سنوات العديد من المستثمرين ثقة عميقة بأن التاريخ سيتكرر. ومع ذلك، وبعد دراسة نفس أنماط الدورات السابقة، وصل الخبير في السوق CryptoCon إلى استنتاج مختلف. لقد أشار إلى احتمالين، يقترحان أن نظرية الدورة الأربعية قد تكون تتطور خلف الكواليس أو أن هذا السوق قد يكون دورة فاشلة.

في منشور حديث على X، استعرض CryptoCon أوجه تشابه بين دورة البيتكوين الحالية والدورات السابقة، حيث تنفجر الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة ثم تدخل في اتجاه هابط طويل يُزيل المستثمرين ويُثير الخوف والبيع المذعور. ولاحظ المحلل أنه عند مقارنة سوق الهبوط الحالي من حيث الحجم بالدورات السابقة، يرى أن السوق لا تزال بعيدة عن مستوى اليأس والفوضى الذي يُميز عادةً القاع الحقيقي.

أكد CryptoCon أن الناس أصبحوا متحمسين جدًا لتحويل الاتجاه الهبوطي المستمر لـ BTC إلى فرصة شراء. كما حذر من أن الحماس المحيط بجمع العملات عند أسعار أقل مبكر جدًا وقد يكون خطيرًا محتملًا.

في صميم تحليله، يتحدى CryptoCon نظرية دورة التخفيض التاريخية. تشير النظرية أساسًا إلى أن البيتكوين يتبع بدقة نمطًا متكررًا كل أربع سنوات من الازدهار والانكماش مرتبطًا بديناميكيات العرض. وقد شارك رسمًا بيانيًا، ملاحظًا أن هذا الاتجاه الأربع سنوات تكرر بشكل كافٍ ليصبح متبوعًا على نطاق واسع من قبل المستثمرين وال محللين.

ومع ذلك، طرح المحلل سؤالاً مثيراً للتفكير. لاحظ أن إذا كان الملايين من الناس يعلمون الآن عن هذا النمط وجميعهم ينتظرون شراء الانخفاض، متوقعين تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق، فلماذا سيستمر الاتجاه "في التكرار؟" إجابته هي أن دورة البيتكوين تميل إلى حماية نفسها باستخدام سرديات مختلفة لإخفاء نمطها أمام أعين الجميع.

أكد المحلل أن السرديات مثل أسعار الفائدة، والركود، والدورات الفائقة، ونظريات دورة الأعمال تهيمن على السوق مع كل دورة تمر. وقال إن كل واحدة منها تخلق قدرًا كافيًا من الضجيج بحيث يظل نمط دورة التخفيض الكامن مخفيًا جيدًا، وبحلول الوقت الذي يدرك فيه معظم الناس الاتجاه، يُؤخذون على حين غرة من قبل التغيرات السعرية التي تنتجها.

جانب آخر مقلق في تحليل CryptoCon، والذي يقول إنه لا يبدو أن أحدًا يأخذها في الاعتبار، هو احتمال أن تكون دورة البيتكوين الحالية فاشلة. وقد اقترح سيناريوًا حيث يتحدى البيتكوين نظرية التخفيض النصفي ودورة الأربع سنوات بالدخول إلى سوق هابطة ثم عدم تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق.

يعتقد CryptoCon أن هذا السيناريو ممكن حقًا، خاصةً لأن عوائد السوق تستمر في الانخفاض عبر كل دورة ناجحة لبيتكوين. لوضع ذلك في سياقه، قارن التحول في الاتجاه بحركة الذهب بعد سباق الذهب في الثمانينيات. لاحظ أنه خلال تلك الفترة، انخفض الذهب بهدوء لمدة 30 عامًا تقريبًا قبل أن يصل في النهاية إلى مستويات قياسية جديدة. وقال إنه لا يتوقع نفس المصير لبيتكوين في هذه الدورة، لأنه يعتقد أن العملة المشفرة يمكن أن تعافى في النهاية وتستأنف اتجاهها الصاعد نحو مستويات قياسية جديدة.