المحلل: ارتفاع سوق البيتكوين تمامًا تم القضاء عليه، لكن ضغط البائعين لا يزال مستمرًا

رسالة من ChainThink، في 18 مارس، أشار محلل بيانات السلسلة أكسيل في تقريره الأخير إلى أن ظاهرة الإفراط في تسخين سوق البيتكوين قد تم القضاء عليها بالكامل، لكن ضغط البائعين لم يخف بعد، ولم تظهر إشارات انعكاس واضحة في السوق.

أظهر التقرير أن MVRV Z-Score، الذي يقيس مبالغة تقييم البيتكوين، انخفض بنسبة 74٪ من ذروته الدورية عند 2.603 في أكتوبر 2025 إلى 0.674، وهو أدنى بكثير من المتوسط (1.72) ومسار الانحراف المعياري الأول (3.55)، مما يؤكد أن فقاعة التقييم قد تم التخلص منها بالكامل. يتوافق النطاق الحالي البالغ 0.5-1.0 مع منطقة محايدة في الدورة، حيث يتجاوز السوق القيمة السوقية القيمة المحققة بشكل معتدل.

ومع ذلك، ظل aSOPR (المتوسط المتحرك لـ 7 أيام) الذي يعكس حالة أرباح مشاركين السوق أقل من 1.0 لـ 55 يوم تداول متتالية، مع آخر قيمة عند 0.9926، مما يشير إلى أن السوق لا يزال يبيع بخسارة. ولم يعاود هذا المؤشر الدخول إلى منطقة البيع الربحي منذ آخر مرة تجاوز فيها عتبة 1.0 في 21 يناير 2026.

أكّد أكسل أن 1.0 هي النقطة الحاسمة بين سيناريوهات البيع بخسارة والبيع بربح. قبل أن يتمكن aSOPR من البقاء فوق 1.0 لعدة أيام تداول متتالية، قد يواجه أي انتعاش ضغط بيع. السؤال الأساسي في السوق الحالي ليس ما إذا كان البيتكوين رخيصًا أم لا، بل ما إذا كان ضغط البائعين قد نفد بالفعل — وعلى الأقل حاليًا، فإن الإجابة لا تزال لا.