بسبب تقلبات سعر البيتكوين، واجه البيتكوين الأمريكي خسارة رأسمالية قدرها 117 مليون دولار، في حين انخفضت تكلفة التعدين بنسبة 23% وازدادت الطاقة الإنتاجية إلى 28.1 EH/s.
أظهرت النتائج الأخيرة فجوة متزايدة في مجال تعدين العملات المشفرة، حيث يوجد توازن بين كفاءة التشغيل وتقلب المحاسبة المرتبط بسعر البيتكوين.
السبب الرئيسي للخسارة ليس خطأ تشغيليًا، بل مشكلة في المعالجة المحاسبية. نظرًا لانخفاض سعر البيتكوين خلال الفترة التقاريرية، اضطرت الشركة إلى تسجيل احتياطي تدهور قدره حوالي 117 مليون دولار أمريكي.
أفادت الإدارة أن هذا خسارة محاسبية فقط ولا يعكس الحالة التشغيلية الفعلية للشركة. وأشار المدير التنفيذي السيد هو إلى أن عمل التعدين الأساسي لا يزال مربحًا حتى دون إجراء هذه التسويات المحاسبية.
الشركة تقلل بنشاط التكاليف
على الرغم من رد فعل السوق السلبي، فإن المستثمرين يراقبون عن كثب مؤشرًا آخر: التحسن الكبير في كفاءة التعدين.
خفضت شركة Bitcoin الأمريكية تكلفة استخراج عملة بيتكوين إلى حوالي 36,200 دولار، مقارنة بقرابة 46,900 دولار في الربع السابق.
هذا يعني نموًا بنسبة حوالي 23% خلال ثلاثة أشهر فقط، مما يجعله أحد أكثر الشركات أداءً بين شركات التعدين الرئيسية المدرجة.
في مؤتمر ميامي كونسينسوس، حتى قال إريك ترامب إن الشركة تشتري البيتكوين فعليًا بسعر يقل بنحو 47% عن السعر السوقي من خلال عمليات التعدين الخاصة بها.
Bitcoin in the United States is accelerating expansion
في الأشهر الأخيرة، قامت Bitmain بتوسيع بنية تحتية بشكل نشط، مما أدى إلى تحقيق مستويات إنتاج قياسية. في مارس من هذا العام، أكملت الشركة تركيب أكثر من 11,000 جهاز جديد من Bitmain في مصنع درام هيلر، ليصل إجمالي عدد الأجهزة إلى ما يقارب 90,000 جهاز.
لقد ارتفع إجمالي قدرة التعدين إلى 28.1 EH/s، مما يجعل American Bitcoin أحد أكبر المشاركين في هذا المجال.
الشركة حاليًا من بين أكبر 20 شركة持有 بيتكوين في العالم، بمخزون يبلغ حوالي 7,300 بيتكوين.
السوق لا يزال حذرًا
على الرغم من نمو العمليات، انخفض سهم الشركة بنسبة تتراوح بين 7% و8% بعد إعلان النتائج. وقد رد المستثمرون سلبًا على إيرادات قدرها حوالي 62 مليون دولار، والتي كانت أقل من توقعات المحللين.
لا يزال هناك خلاف في السوق حول استراتيجية الاحتفاظ العدوانية للشركة. لم تقم American Bitcoin ببيع الرموز المميزة المستخرجة لجمع الأموال التشغيلية، بل استمرت في تجميع المخزون بنشاط.
خلال الربع الأول فقط، اشترت الشركة إضافيًا 803 بيتكوين، وهو ما يقارب عدد البيتكوين المستخرجة خلال نفس الفترة.
المُعدّنون يصبحون أكثر شبهاً بصناديق البيتكوين
استراتيجية البيتكوين الأمريكية بدأت تشبه إلى حد كبير نمط MicroStrategy — استخدام الهيكل الشركة لتجميع أكبر عدد ممكن من البيتكوين، بدلاً من التركيز على الربحية قصيرة الأجل.
أكدت الإدارة أن "كل سهم من أسهم البيتكوين الأمريكية يمتلك الآن المزيد من البيتكوين مقارنةً بثلاثة أشهر مضت."
يُظهر هذا التحول أن شركات التعدين الكبرى تتطور من كونها مزودين للبنية التحتية البحتة إلى كونها كيانات مختلطة تجمع بين تشغيل الطاقة وصناديق الاستثمار واحتياطيات العملات المشفرة العامة.
ومع ذلك، فإن المخاطر لا تزال واضحة للمستثمرين: طالما أن سعر البيتكوين يحدد قيمة الاحتياطي، فإن معايير المحاسبة يمكن أن تحول ربعًا ذا أداء جيد إلى خسارة ضخمة.