النقطة الرئيسية
قالت Altura إنها ستبدأ عملية إغلاق منظمة لصناديق العائد الخاصة بعملتها المستقرة بعد طلبات سحب كبيرة على مدار عطلة نهاية الأسبوع. وقال المدير التنفيذي لشركة Altura، رانفير أرورا، إن المنصة عالجت أكثر من 8.5 مليون USDT في عمليات استرداد فورية خلال الـ24 ساعة السابقة على منشوره. وقد بلغ إجمالي القيمة المقفلة في الصندوق ذروته عند 39 مليون دولار على HyperEVM، ويعيّن الودائع المستقرة عبر التحوط على أسعار التمويل، وصنع السوق، والمراكز المتعلقة بالأصول الواقعية. وقال أرورا إن Altura أخطرت الأطراف المقابلة والشركاء وبدأت في فك المراكز، لكن قد تستغرق بعض المراكز وقتًا أطول للاسترداد الكامل. وانهار msUSD الذي يحقق عائدًا من Main Street بأكثر من 70% يوم السبت بعد أن أنهت Accountable اتفاقية الخدمة مع المصدر، بينما قالت Altura إنها لا تمتلك أي تعرّض مباشر لـ Main Street أو استراتيجياتها.
لماذا يهم ذلك: قد تضغط ضغوط الاسترداد على صناديق العائد المماثلة لفك المراكز إذا شكك المستخدمون في السيولة أو القدرة على السداد.
مشاعر السوق
حذرًا هابط، مُجهد، مُحفز بالأحداث، تقليل المخاطر.
السبب: بدأت Altura في تقليل حجم صندوق العملة المستقرة الخاصة بها بعد طلبات سحب كبيرة، مما قد يجعل المستثمرين أكثر حذراً بشأن منتجات العائد المشابهة.
حالات مماثلة في الماضي
أظهر انفصال عملة Terra's UST عن ربطها بالدولار في عام 2022 كيف يمكن لصدمات الثقة في العملات المستقرة أن تنتشر من كسر الربط إلى تعطيل على مستوى البروتوكول. تداولت UST حول 0.37 دولار بعد فقدان ربطها بالدولار، وأوقفت Terra وأعادت تشغيل سلسلة الكتل الخاصة بها أثناء الأزمة. (CoinDesk) الفرق هو أن Altura وصفت إغلاقًا منظمًا للصناديق بدلاً من إغلاق على مستوى السلسلة.
تأثير ريبيل
يمكن أن ينتقل ضغط الاسترداد من صندوق عائد إلى استراتيجيات عملات مستقرة مجاورة عندما يركز المستخدمون على توقيت الاسترداد وثقة إثبات الجدارة بالسداد. إذا تباطأت عمليات الاسترداد أو أخر الأطراف المقابلة إرجاع رأس المال، فقد تنتشر مخاوف السيولة عبر الصناديق المماثلة. إذا أكملت Altura عمليات الاسترداد بشفافية، فقد يظل خطر التلوث محدودًا.
الفرص والمخاطر
الفرص: عندما تكمل ألتورا عمليات السحب، فإن إضافة التعرض فقط بعد تأكيد السداد يحد من مخاطر التوقيت.
المخاطر: إذا استغرقت بعض المراكز وقتًا أطول للاسترداد الكامل، فإن تقليل التعرض للصناديق المماثلة يحد من الخسائر الناتجة عن تأخر السيولة.