العملات البديلة تكتسب زخماً مع جذب سولانا رؤوس الأموال في ظل ضعف مؤشر BTC.D

هناك بعض العلامات الرئيسية التي عادةً ما تُطلق موجة ارتفاع في العملات البديلة.

في البداية، مع تدفق ما يقرب من 60% من رأس المال إلى البيتكوين [BTC] خلال فترات تفضيل المخاطر، فإن العملات البديلة تميل إلى البقاء محدودة ما لم تصل البيتكوين إلى مستوى مقاومة. ومع ذلك، فإن هيمنة البيتكوين [BTC.D] لا تتمكن الآن من كسر 60%. وهذا يدفع السوق إلى التكهن بإمكانية تشكّل تصحيح آخر.

ألق نظرة على التاريخ – في كل مرة لامس فيها BTC.D خط المقاومة (المعروف أيضًا باسم خط تراكم العملات البديلة)، انعكس بحدة. في عام 2018، لامس BTC.D 72%+ وأثار انهيارًا. في عام 2021، وصل إلى 73%+ وتسبب في انهيار آخر. الآن، في عام 2025، لامس BTC.D 64%+ وفي وقت النشر، بدا أنه يشكل بنية انكسار محتملة.

لكن الجزء المثير هنا هو أن موجة العملات البديلة لعام 2021 (أقوى موجة تسارعية على الإطلاق، عندما تجاوز مؤشر موسم العملات البديلة 100) تزامنت تمامًا مع انفجار إيثريوم [ETH] مقابل BTC. من منظور فني، ارتفع زوج ETH/BTC بنسبة تزيد عن 212% ذلك العام، وعمل كالمحفز الحقيقي لموسم العملات البديلة.

تقدم سريعًا إلى اليوم، يبدو المشهد مختلفًا. هناك القليل من العلامات على تدفق رؤوس الأموال إلى إيثريوم. بالتأكيد، وصل تجميع ETH إلى مستوى قياسي بلغ 31.6% من العرض الكلي، لكن التدفقات المستمرة من صناديق ETF تحد من تأثير هذا الضغط على العرض. النتيجة؟ انخفض معدل ETH/BTC بالفعل بنسبة تقارب 10% حتى الآن هذا العام، مما يضع موجة الارتفاع النموذجية التي تقودها إيثريوم تحت الضغط.

بالتالي، لا يمكن تجاهل دور Solana’s [SOL] في إثارة موجات ارتفاع العملات البديلة. في عام 2023، أنهى معدل SOL/BTC السنة مرتفعًا بنحو 300%، بينما انخفض ETH/BTC بنسبة حوالي 30%. وجدير بالذكر أن هذا الارتفاع تزامن مع انفجار مؤشر موسم العملات البديلة، مما أشعل موسمًا كاملاً للعملات البديلة بحلول أوائل الربع الأول من عام 2024.

بشكل طبيعي، السؤال هو – هل نرى ديناميكية مشابهة تتشكل في هذه الدورة؟

هناك بعض الفروق الرئيسية بين دورة عام 2023 والحالية.

في ذلك الوقت، انطلق SOL/BTC متوافقًا تمامًا مع مؤشر موسم العملات البديلة، وأثار موسمًا كاملاً للعملات البديلة. هذه المرة، انخفضت النسبة بالفعل بنسبة 16٪ تقريبًا، مما يجعلها أضعف بمقدار مرتين تقريبًا مقارنة بـ ETH/BTC – علامة على أن ديناميكيات هذه الدورة قد تتطور بشكل مختلف.

انحراف آخر ملحوظ هو نشاط صناديق الاستثمار المتداولة في سولانا. وفقًا لبيانات Lookonchain، كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في سولانا أقوى نسبيًا مقارنة بـ Bitcoin والإيثريوم. على مدار الأيام السبعة الماضية، بلغت التدفقات الصافية لسولانا -12 مليون دولار. رقم صغير، لكنه أقل سلبية بكثير من منافسيها.

في غضون ذلك، ارتفع التدفق الصافي لليوم الواحد إلى +1.26 مليون دولار، وهو الأقوى بين الثلاثة.

بشكل مثير للاهتمام، قد يكون إعداد مشابه يحدث أيضًا على مستوى الأساسيات.

تدفق الإيرادات القوي على شبكة ما يعكس مباشرة استخدامها. المنطق بسيط: مزيد من المعاملات يعني رسومًا أعلى ونشاطًا اقتصاديًا أكبر على السلسلة. على مدار الـ 24 ساعة الماضية، جمعت سولانا ضعف إيرادات إيثريوم، مما يوفر أساسًا متينًا لرأس المال المؤسسي للبناء عليه.

في هذا السياق، يبدأ معدل SOL/ETH الذي يبقى حول 0.04 في أن يبدو ذا أهمية. ومع ذلك، فإن اختراق SOL/BTC لا يزال هو المحفز الحقيقي لانتعاش كامل للعملات البديلة.

من الواضح أن الأمر مبكر جدًا للقول إننا نعيد تكرار عام 2023. ومع ذلك، إذا اكتسبت SOL/BTC زخمًا بينما يستمر BTC.D في التراجع، فقد نشهد العلامات المبكرة لموسم بديل يقوده SOL، مما يجعل هذا الاتجاه مهمًا لمراقبته عن كثب في الأسابيع القادمة.

• ETH/BTC في انخفاض هذا العام، مما يحد من موسم العملات البديلة النموذجي، بينما شهد SOL تدفقات أقوى نسبيًا مؤخرًا.
• انفصال SOL/BTC، مع ضعف مؤشر BTC.D، قد يشير إلى المراحل المبكرة من موجة صعودية في العملات البديلة تقودها SOL.