أثارت شركة ألبabet الأسواق بشهرة بيع سندات بقيمة 20 مليار دولار أمريكي، وهي قيم أعلى بكثير من التوقعات، حيث تزيد شركات الهيبرسكيل من الاقتراض بكميات قياسية لتمويل الإنفاق الرأسمالي الضخم المُوجه نحو الذكاء الاصطناعي (AI).
انفجار رأس المال الاستثماري في الذكاء الاصطناعي
في خطوة تدل إما على ثقة قصوى أو سباق مسلح办理، استخدمت شركة جوجل الأم "ألفابت" (GOOGL) سوق السندات الأمريكية من الدرجة العالية في 9 فبراير لجمع 20 مليار دولار هائلة. البيع، الذي تجاوز التوقعات الأولية البالغة 15 مليار دولار بسبب الطلب الهائل من المستثمرين، هو جزء من ازدهار واسع في الاقتراض من قبل "الشركات المُوَسِّعة بشكل استثنائي" يُقال إنه يعيد تشكيل المشهد الائتماني بشكل جذري وفقاً للخبراء.
ومع ذلك، جاءت الصدمة الحقيقية ليس من مقدار الدولار، بل من المدة. وفقاً لصحيفة فاينانشال تايمز تقريرقبل الإعلان يوم الاثنين، كانت شركة Alphabet تدرس إصدارًا أوليًا محليًا قد يتضمن سندًا مدته 100 عام. إذا تحقق ذلك، فسيكون أول إجراء من نوعه من قبل شركة تكنولوجية كبرى منذ أواخر التسعينيات، مما يُقرّر رأس المال حتى عام 2126.
الستة الكبار من شركات الهايبر سكيلر—أمازون، ألبينت، ميتا، مايكروسوفت، أوراكل، وتلك الخاصة بشركة أبل، مُحصَّلة في ما وصفه المحترفون في السوق بأنه واحدٌ من أضخم دُور الاستثمار في رأس المال على الإطلاق. من المتوقع أن ينفقوا ما بين 500 مليار إلى 650 مليار دولار هذا العام مع قروض تصل إلى 400 مليار دولار، أي ارتفاعًا من 121 مليار دولار في عام 2025.
اقرأ المزيد: هل الأسواق في فقاعة؟ خبراء الاقتصاد يرون القوة — مع تحفظات
بحسب رويترز تقريرمن المتوقع أن تصل إصدارات السندات الشركات الأمريكية إلى 2.46 تريليون دولار أمريكي في عام 2026، أي ارتفاع بنسبة 11.8% عن العام السابق.
"لقد استثمرت الذكاء الاصطناعي في مصادر جديدة للرأسمال لم تكن حتى على شاشة الرادار قبل عام واحد" يقول كارتيك نانديال، المؤسس المشارك لشركة Credcore. "تم بالفعل رمي نماذج التسعير والمخاطر من أوائل عام 2025 من النافذة."
في الأثناء، أثار حديث السند الممتد لـ 100 عام عاصفة عبر وسائل التواصل الاجتماعي والمنتديات المالية، مع انقسام المشاعر بين الإعجاب والشكك الشديد. على X، المستثمر الشهير "بيج شورت" مايكل بوري مُشار إليه الحركة كذروة محتملة في السوق. قارن بينها وبين إصدار شركة موتورولا لسندات بعشرة وعشرين عاماً في سنة 1997 - ذات السنة التي وصلت فيها الشركة إلى ذروتها التاريخية قبل هبوط طويل. قال لمشتركيه بأسلوب مزاحي: "غالباً ما تُخفي الثقة الخطوة القادمة الخاطئة."
على ريدد، يتساءل المستخدمون عن قدرة أي شركة تكنولوجية على البقاء على مدى قرن. أشار أحد التعليقات البارزة إلى: "الاقتراض من شركة تكنولوجية لمدة 100 عام هو رهان على أن الذكاء الاصطناعي لن يُحدث اضطرابًا في جوجل كما فعلت جوجل في دليل الهاتف". في المقابل، يجادل بعض المُحللين أن السند هو قرار مُبرم، يستغل "الطلب الهيكلي" الصادرة عن صناديق التقاعد وشركات التأمين في المملكة المتحدة التي تحتاج إلى أصول ذات مدة طويلة جدًا تتناسب مع التزاماتها التي تمتد لقرن.
الأسئلة الشائعة ❓
- لماذا أصدرت Alphabet 20 مليار دولار في سندات؟ لتمويل إنفاق رأس المال على المقياس الفائق في ظل الطلب المرتفع الناتج عن الذكاء الاصطناعي.
- ما الذي يجعل الصفقة غريبة؟ تدرس شركة أبجد إصدار سندات إسترلينية مدتها 100 عام، وهي نادرة في تاريخ التكنولوجيا.
- كم يبلغ حجم ازدهار الاقتراض من قبل مزودي الخدمات الضخمة؟ قد تستعير الستة الكبار حتى 400 مليار دولار في عام 2026، مما يعيد تشكيل أسواق الائتمان.
- لماذا يهم رابط القرن في المملكة المتحدة؟ وهو يتوافق مع احتياجات صناديق التقاعد من الأصول ذات المدة الفائقة الطول لموازنة الالتزامات.