أشارت براڤوس ريسيرتش إلى أن أسهم مفاهيم الذكاء الاصطناعي تشكل حاليًا حوالي 40% من القيمة السوقية الإجمالية للسوق الأمريكية. وقد وصلت هذه التركيز إلى مستويات قريبة من فقاعة الإنترنت عام 2000 وقبل الانهيار الكبير في السوق عام 1929، مما أثار مرة أخرى اهتمام السوق بقيم أسهم التكنولوجيا.
أشارت المؤسسة إلى أن مؤشر التكنولوجيا الأمريكي ارتفع تقريبًا ضعفين خلال الأشهر الـ12 الماضية. عند النظر إلى الـ26 عامًا الماضية، لم تحدث مثل هذه الزيادة إلا خلال فورة الإنترنت عام 2000 ومرحلة ارتفاع أسهم التكنولوجيا عام 2021، مما يشير إلى أن تداول الذكاء الاصطناعي الحالي دخل مرحلة تركيز عالية.
مستوى التقييم يقترب من ذروة التقنية التاريخية
تعتقد Bravos Research أن أداء التقييم الحالي للأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يشبه الأنماط التي شهدناها في موجات التكنولوجيا السابقة. إن التوقعات العالية للسوق تجاه التقنيات الجديدة تدفع الأموال للاستمرار في التركيز على عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى.
ومع ذلك، أشارت المؤسسة أيضًا إلى أن ازدهارات التكنولوجيا السابقة لا تعني أن التكنولوجيا ذات الصلة تفتقر إلى قيمة عملية. فسواء كان الإنترنت أو الابتكارات التكنولوجية السابقة، فقد حققت تطبيقات واسعة النطاق على مدى فترات أطول وأثرت بشكل مستمر على الأنشطة الاقتصادية.
بيئة السيولة لا تزال تدعم أسهم التكنولوجيا
أشارت Bravos Research إلى أن انتشار التكنولوجيا وحده لا يحدد اتجاهات أسعار الأسهم، بل إن الظروف المالية مهمة بنفس القدر. تاريخيًا، استمرت بعض التكنولوجيات في تغيير الهياكل الاقتصادية حتى بعد الانخفاضات السوقية، لكن خلال مراحل تشديد السيولة، عادةً ما ينخفض اهتمام المستثمرين بالأصول عالية المخاطر.
تعتقد المؤسسة أن بيئة السيولة الحالية لا تزال مواتية للأسهم التكنولوجية. منذ عام 2023، كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل عام متساهلة، ولم تتشكل توقعات واسعة النطاق بمزيد من رفع أسعار الفائدة، مما دعم استمرار أداء الأسهم النامية.
الظروف الشائعة للفقاعة لا تزال غير مفقودة
تشير Bravos Research إلى أن عدة شروط شائعة لفقاعة السوق لا تزال موجودة حاليًا، بما في ذلك الحماس العالي للمستثمرين، والسيولة الكافية، وقوة ديناميكية الأسعار.
لم تنكر المؤسسة تراكم المخاطر، لكنها ترى أنه قبل أن تظهر علامات واضحة على عكس الشروط المذكورة أعلاه، قد تستمر الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في جذب تدفقات الأموال.