الكاتب: ما تاو، دا دا لوسو
قد تكون الأسواق التنبؤية المجال الوحيد الذي يمكنه إثارة حماس المستثمرين في صناديق الدولار الراقية، ومحبي العملات الرقمية، وصانعي المحتوى الإعلامي معًا في عام 2025.
في الواقع، هناك العديد من المنطق الذي يدعم توقعاته، مثل التفاوت بين تنظيم الولايات وتنظيم الاتحاد الأمريكي على مستوى الرهانات المحلية، مثل الرسوم الهائلة الناتجة عن التمديد القصوى لـ 0DTE، مثل اندماج صناعة المحتوى مع الرهانات الخفيفة، إلخ.
لكن اليوم لن نتحدث عن هذه الأمور، بل سنأخذ اتجاهًا مختلفًا لنستكشف الروح الكامنة وراء الأسواق التنبؤية، وكيف تتماشى هذه الروح مع a16z التي ترفع راية "الوسائط الجديدة"، لتصبح أحد أهم الأجزاء في إمبراطوريتها الإعلامية الجديدة.
السجل الروحي لأسواق التنبؤ
منتج أسواق التنبؤ بسيط (على الأقل من الناحية الظاهرية)، حيث يتم تحويل موضوع رهان خيار ثنائي إلى أي حدث أو معلومة، لكن الجوهر الأساسي وراءه مر بعدة مراحل تغيير.
كانت المناقشات الأولى حول الأسواق التنبؤية مصدرها هايك، الذي رأى أن توزيع المعرفة غير متساوٍ، وأن السوق كآلية تنسيق يُفعّل المعلومات من جميع أطراف المجتمع، من الباعة إلى الخبراء، حيث تتجمع أحكام الأشخاص المختلفة حول المستقبل في السوق التنبؤية لتشكل سعرًا على دفتر الطلبات.
هذا النقاش هو الأقدم، لكنه أيضًا الأكثر ذكرًا حاليًا، عندما ترى في حسابات التسويق ما يُسمى "سوق تجميع الاحتمالات" أو "آلة الحقيقة" وما شابه، فكلها تأتي من ما يقارب مائة عام مضتهاييكفي كتابه "استخدام المعرفة في المجتمع".
بعد هايك، تولى روبين هانسون الشعلة، ولا يزال هذا الرجل يمارس التزلج بقوة على تويتر ويتنافس مع أعضاء مجتمع العملات الرقمية. كان إسهامه الرئيسي هو تصميم آلية تُسمى آلية تقييم السوق اللوغاريتمية (LMSR)، والتي تجعل قول الحقيقة من قبل من يعرفونها أكثر ربحية، وقد أسست هذا التصميم الأساس لنماذج أسواق التنبؤ الحالية.
بعد وجود آلية تحفيزية كهذه، يصبح لدى حاملي المعلومات في جميع الأماكن دافع لتقديم معلوماتهم والمشاركة في السوق. وبتوسيع هذا المفهوم، يبدو أن مثل هذا السوق يمكن استخدامه أيضًا في الحكم العام، من خلال فتح سوق لكل قضية مستقبلية، حيث يصوت الجميع بأموال حقيقية، وبالتالي تُبنى صورة المستقبل من خلال تغيرات أسعار العرض والطلب في دفتر الأوامر. هذا النوع من اليوتوبيا يُسمى "فوتاركيا"، وهو مكون من كلمة "future" ولاحقة "-archy" التي تعني النظام أو الحكم.
العمل الأول: "قواعد تقييم السوق اللوغاريتمية لدمج المعلومات المعيارية"
كل ما سبق هو جزء من التاريخ الرسمي، وستتم مناقشته في محاضرات الاقتصاد الجزئي الجامعية عند مراجعة خط الزمن. لكنني أعتقد أن المناقشات الميتافيزيقية حول الأسواق التنبؤية بعد ذلك لا معنى لها تقريبًا، حتى وقعت عيون a16z على هذا المجال.
الحضور والوسائط الجديدة
a16z في عام 2024 تواصلت مع شركة أسواق التنبؤ Kalshi، ثم استثمرت في جولة بقيمة 5 مليارات دولار في أغسطس 2025، ولا يُعرف حاليًا ما إذا كانت هناك خصومات، والآن وصلت تقييمات Kalshi إلى 22 مليار دولار مذهلة، وتُوصف بأنها أسرع شركة نموًا بعد شركات الذكاء الاصطناعي （التقييم）.
بعد تكوين المركز، بدأت a16z آلة الإعلام، ونشرت سلسلة من المقالات الطويلة تشرح لماذا تُعد Kalshi واحدة من أهم الشركات في هذا العصر. بصراحة، على الرغم من أن أعمال البورصات والمقاهي مغرية، إلا أن الضغوط التنظيمية المحتملة والمخاطر الأخلاقية تمنعها دائمًا من تحقيق مضاعفات P/E مرتفعة في السوق، ومن الواضح أن a16z لديها طموحات أكبر من ذلك.
إذًا، ما أهمية Kalshi أو مسار أسواق التنبؤ ككل؟ الإجابة التي قدمتها a16z هي "الشعور بالوجود".
في هذه اللحظة، يكون تواصل الإنسان مع العالم مُحاطًا بطبقة من الغشاء البلاستيكي، تمامًا كما يمكنك فقط تصفح الواجهة الأمامية للموقع، لكنك لا تعرف شيئًا عن بنية الخلفية. يمكنك الاستهلاك تجربة الصوت والصورة والسرد وحتى "الإحساس الحقيقي"، لكنك لا تستطيع التغيير أو الحضور.
بلا شك، من الواضح أنه في المستقبل القريب، سيتم تفويض حتى تغيير العالم الحقيقي بالكامل إلى الوكلاء، فما هو دور البشر في مسار التاريخ؟ يبدو أننا لم نبقَ سوى نبكي مُدَخِّلين رؤوسنا في ملاءة فاتحة بعد أن نشبع ونشرب.
لكن السوق التنبؤي يقدم طريقة للتدخل تُسمى التنبؤ. إنه يتطلب منك المراهنة بمال حقيقي، ثم المشاركة والمراقبة لتحركات الاحتمالات طوال العملية، كأنك اشتريت تذكرة لدخول الملعب، مع الترحيب بخسارة ثيتا، وتقديم لقطات شاشة لاحتمالات السوق التنبؤي ومشاركتها في جميع المجموعات، والإعلان بصوت عالٍ عن مراكزك والآراء وراءها.
هذه المشاعر都非常 بعيدة عن الحطام، فبعد لحظة واحدة، فإن البعد اللامتناهي، والأشخاص اللامنتهيين، ومرشحي الكاردينال، وسمك ثلج نيويورك، وارتفاع وهبوط النفط خلال خمس دقائق، وحتى ما إذا كان المسيح سيعود في عام 2026، كلها مرتبطة بك. إن كل عدم اليقين والعجز ما بعد الحداثة، تنهار تحت تنبؤاتك القوية. لم تعد مُقامرًا بعد الآن، بل أنت مُراقب فائق النُبل، نبي القبيلة، المراقب الهادئ للتاريخ.
عندما يبدأ عدد كافٍ من الأشخاص في استخدام هذا الوسيط والتحدث عنه والاعتماد عليه، سيبدأ نفوذ السوق في الارتفاع، وستمنح كالشي السلطة النهائية لتحديد: 1. صدقية 2. أهمية الأحداث. وهذا بلا شك عنصر أساسي في الإمبراطورية الإعلامية الجديدة التي تتخيلها a16z.
صورة واحدة تشرح اغتيال تشارلي كيرك
دراسة حالة: MTS
أخيرًا، دعونا نتحدث عن وسائل الإعلام الجديدة كما حددتها a16z. في الواقع، من وسائل الإعلام الداخلية التي دعت إليها الجيل الأول من a16z و YC، إلى الجيل الثاني المتمثل في صناديق رأس المال المخاطر مثل 20VC و Not Boring Capital التي نشأت من وسائل الإعلام، ثم إلى شراء شركات ومؤسسات لوسائل إعلام مشابهة مثل TBPN، فإن سلطة وسائل الإعلام كانت دائمًا في تنقل وتنزيل، وقد انتقلت ساحات الرأي العام من المدونات وبرامج التلفزيون وغيرها إلى تويتر والبودكاست.
إن الحديث عن أن صناديق رأس المال المخاطر يجب أن تنتج محتوى وتبني علامة تجارية وتساعد المؤسسين في التوزيع أصبح أمراً عادياً بحلول عام 2026. أما ما تتحدث عنه a16z بشأن وسائل الإعلام الجديدة فهو مشروع شامل يغطي جميع الترددات، بدءاً من تحديد السرد في المرحلة العليا، ومروراً بتمويل المنتجات وإعلاناتها في المرحلة الوسطى، وصولاً إلى جذب العملاء في المرحلة السفلى، وكلها ضمن نطاقه، وبسرعة تفوق بكثير ما يمكن لوسائل الإعلام والوكالات التقليدية فهمه.
كان من الممكن أن يستغرق تنفيذ خطة كهذه في الماضي 3-6 أشهر، لكن وسائل الإعلام الجديدة ستُنهي في غضون أسابيع فقط بودكاست المؤسس، ومقاطع فيديو قصيرة، وفيديوهات منشأة بالذكاء الاصطناعي، ونشرة إخبارية حول روح الشركة وخططها التنموية، وتنشر هذه المعلومات بكثافة عالية جدًا خلال فترة زمنية قصيرة جدًا، وتسمّي ذلك "استيلاء على خط الزمن".
ربما تكون المعلومات المولدة من وسائل الإعلام الذاتية والذكاء الاصطناعي صاخبة جدًا، لذا يجب أن نكون أكثر صخبًا. وصخبنا أكثر أهمية من صخبك.
تلتزم شركة MTS (التي يُقصد بها "Monitoring The Situation") بهذه الفلسفة، حيث تقدم بثًا إخباريًا مستمرًا على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع على تويتر، وتُتيح المنصة لعدد من الشخصيات السياسية ومؤسسي شركات التكنولوجيا والشخصيات المحورية في الأخبار الساخنة، ثم تقوم بقصّ البثّ ونشره. وهي تدّعي أنها تُغطي فقط أهم الأحداث في العالم حاليًا، حتى يظهر حدث أكثر أهمية.
MTS تُجري مقابلة مع Robinhood
عند العودة إلى كالشي، يشعر المرء أن كل الأجزاء تتناسب مع بعضها البعض. فبفضل الضجيج ودعم a16z فقط، يمكن لوسائل الإعلام مثل MTS أن تستمر، لكن تأثيرها خارج نطاق a16z لا يزال محدودًا، وكأنها مجلة أخوية أو نشرة نادٍ جامعي. لكن الأسواق التنبؤية مختلفة، فحجم التداولات والمراكز فيها هو نقد حقيقي، وتبدو وكأنها تمتلك طابعًا باردًا وموضوعيًا ومقنعًا كجهة خارجية مستقلة.
تخيل أنك من المؤيدين المخلصين لـ MAGA، وعندما تصل إلى التصويت في الانتخابات النصفية، ترى أن سوق فوز الحزب الجمهوري على منصة Kalshi قد بلغ حجم تداوله عدة مليارات من الدولارات، لكن سعر الخيار "نعم" للفوز قد انخفض إلى 0.1 دولار—هل ستشعر بلحظة شك—هل كانت النخب في الكونغرس تعرف النتيجة مسبقًا؟ هل أظهرت السوق المعلوماتية العادلة صورة المستقبل؟
هذا ربما هو السبب الأساسي وراء تقييم كالشي بقيمة 22 مليار دولار أمريكي، حيث لم تُحقق شركة خاصة مثل هذا المجال التشويهي للواقع إلا نادرًا في تاريخ البشرية.
TBPN مشهد الإعلام الجديد
مرجع:
[1] أليكس دانكو، "التنبؤ: خليفة ما بعد الحداثة"، أندرسون هوروفيتس، 10 أكتوبر 2025.
[2] أليكس دانكو، "لقطات شاشة مسار التنبؤ: نوع جديد من الميمات"، أندرييسن هوروفيتش، 10 أكتوبر 2025.
[3] ف. أ. هايك، "استخدام المعرفة في المجتمع"، المجلة الأمريكيةلاقتصاد، المجلد 35، العدد 4، الصفحات 519–530، 1945.
[4] إريك تورينبرغ، بن هوروفيتز، ومارك أندرييسن، "كتيب وسائل الإعلام الجديد لـ a16z"، بودكاست أندرييسن هوروفيتز، 27 فبراير 2026.