صنف مُرَافَعٌ مُستَنِدٌ إلى رافعة مالية، كان معظم المستشارين الماليين سيُنصحونك بتجنبه، تجاوز مؤخرًا إجمالي أداء شركتين الأكثر شهرة على وجه الأرض.
في 5 يونيو، سجل صندوق الاستثمار القابل للتداول Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares، المعروف أكثر برمزه SOXL، حجم تداول تجاوز حجم تداول Apple وAmazon معًا. وقد أشار محلل صناديق الاستثمار القابلة للتداول في Bloomberg، إيريك بالتشوناس، إلى هذا الإنجاز، ووصفه بأنه أول مرة من نوعها لصناديق الاستثمار القابلة للتداول النشطة.
ماذا حدث ولماذا يهم
وصل حجم SOXL اليومي إلى حوالي 104 إلى 108 ملايين سهم، بزيادة حادة من نطاقه المعتاد البالغ حوالي 55 إلى 77 مليون سهم. كان نصف أكثر صناديق الاستثمار المتداولة تداولًا ذلك اليوم مرتبطة بالشبه موصلات.
هذا هو الأمر بشأن SOXL: يسعى إلى توصيل 300% من العائد اليومي لمؤشر ICE للرقائق. ببساطة، إذا ارتفعت أسهم الرقائق بنسبة 1% في يوم واحد، فإن SOXL تهدف إلى الارتفاع بنسبة 3%. وإذا انخفضت بنسبة 1%، فإن SOXL تنخفض بنسبة 3%. لم تُصمم أبدًا للاحتفاظ بها لأكثر من جلسة تداول واحدة.
حمى تداوُل، وليس تحولاً جوهرياً
حجم SOXL الكبير يعكس مراكز تداول طموحة، وليس إعادة تقييم أساسية لشركات الرقائق. تجذب صناديق ETF المُضاعفة المضاربين على الزخم، والمُخططين قصيري الأجل، والمستثمرين الأفراد الباحثين عن تعظيم العوائد على مراكز قصيرة الأجل.
هناك أيضًا خطر متراكم قد لا يُقدّره العديد من المشاركين التجزئة بشكل كامل. فصناديق ETF المُضاعَفة تُعاد تعيينها يوميًا، مما يعني أن عوائدها على فترات أطول من يوم واحد يمكن أن تنحرف بشكل كبير عن المضاعف المتوقع. فسهم يرتفع 10% ثم ينخفض 10% لا ينتهي عند مستوى ثابت، بل ينتهي بانخفاض طفيف.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
بالنسبة للمستثمرين في العملات المشفرة على وجه التحديد، هذا مهم لأن الرقائق والعملات الرقمية أصبحت مترابطة بشكل متزايد من خلال سرد الذكاء الاصطناعي. يعتمد منجمو البيتكوين على توفر الرقائق، وغالبًا ما يكون نفس المتداولين التجزئة الذين يشترون بقوة SOXL هم نفس الأشخاص الذين ينتقلون بين صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والأصول المشفرة حسب أقوى زخم.
الأداة التي تُعبّر من خلالها عن الحماس تجاه أشباه الموصلات، وهي صندوق استثماري متداول في البورصة برافعة ثلاثية يومية يتم إعادة ضبطها منذ مارس 2010، هي أبعد ما يمكن عن رهان محافظ دون الدخول إلى أسواق المشتقات.