الكاتب: DLNews
مُترجم: Deep潮 TechFlow
مقدمة شينتشاو: شاب يبلغ من العمر 24 عامًا، طُرد من OpenAI، ويدير صندوق تحوط بقيمة 55 مليار دولار — ليوبرولد أشينبرينر استثمر ما يقرب من 20% من محفظته في أسهم شركات تعدين البيتكوين، لكن منطقه لا يعتمد على التفاؤل بسعر العملة، بل على ما يمتلكه عمال المناجم من بنية تحتية كهربائية صناعية جاهزة تسعى شركات الذكاء الاصطناعي جاهدة للحصول عليها ولكن لا تستطيع الحصول عليها. عندما يستغرق توصيل مراكز البيانات الجديدة إلى الشبكة ثلاث إلى خمس سنوات، فإن حق الوصول إلى الشبكة الكهربائية لعمال المناجم يتحول إلى أصل أكثر قيمة من البيتكوين.
النص الكامل كالتالي:
يدير ليوبولد أشينبرينر صندوق تحوط بقيمة 5.5 مليار دولار أمريكي.
يُدير هذا الصندوق الذي يبلغ من العمر 24 عامًا، حوالي 20% من مراكزه على عمال مناجم البيتكوين.
لكن رهانه كان على البنية التحتية المطلوبة للذكاء الاصطناعي وحق الوصول إلى الشبكة الكهربائية.
حصل عمال مناجم البيتكوين للتو على تصويث ثقة بقيمة مليار دولار من مصدر غير متوقع: باحث سابق في OpenAI.
ليوبولد أشينبرينر، البالغ من العمر 24 عامًا، تم فصله من OpenAI عام 2024 بسبب اتهامات بتسريب معلومات. وقد وضَع سلسلة من المراكز في قطاع تعدين البيتكوين من خلال صندوقه التحوطي بقيمة مليار دولار، Situational Awareness LP.
وفقًا لأحدث المستندات المقدمة من الصندوق إلى SEC، يصل حجم Situational Awareness LP حاليًا إلى 5.5 مليار دولار، حيث تم استثمار حوالي 1 مليار دولار في عمال مناجم البيتكوين.
إن رهان أشينبرينر بقيمة مليار دولار هو أحد أكبر الاستثمارات المؤسسية في عمال المناجم البيتكوين خلال الأشهر القليلة الماضية. لكن المحللين يشيرون إلى أن هذا الإشارة توضح أن الأصل الحقيقي لهذه الصناعة لم يكن أبدًا البيتكوين، بل الكهرباء.
"القيمة الحقيقية للمنجم تكمن دائمًا في بنية الطاقة الخاصة به ووصوله إلى الشبكة الكهربائية،" كما قال نيشانت شارما، مؤسس شركة الاستشارات في التعدين والقدرة الحسابية Blocksbridge، لـ DL News: "في السوق الحالي، غالبًا ما تكون تقييمات بنية الطاقة الأساسية أعلى من البيتكوين الذي يمكن أن تنتجه."
مع تنافس شركات الذكاء الاصطناعي على قدرات الكهرباء، هبطت أسهم عمال المناجم البارزين إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات، حيث رأى أشينبرينر، الذي كان عضوًا في فريق خيرية صندوق مستقبل FTX، قيمة كبيرة في شركات البيتكوين التي تمتلك طاقة صناعية بقوة جيجاواط.
وكان توقيت دخول أشينبرينر مثالياً.
بعد خفض مكافأة الكتلة في تقليل عام 2024، استمر ضغط الدخل على عمال المناجم البيتكوين. وتفاقمت وضعهم أكثر بسبب قلة النشاط على السلسلة، مما أدى إلى تقلص مستمر في إيرادات رسوم المعاملات.
لذلك لجأ عمال المناجم إلى الذكاء الاصطناعي—مستفيدين من هذا الموجة—وباعوا البيتكوين، وتخلوا عن نموذج أعمالهم الذي بنوا عليه.
مساهمو مناجم البيتكوين يطالبون الآن بتسريع تحولهم نحو الذكاء الاصطناعي.
Aschenbrenner لم يرد على طلب المقابلة.
يُظهر محفظة أشينبرينر أنها تحتوي على مراكز ثقيلة في قطاع تعدين البيتكوين.
تشمل بالتحديد Core Scientific وIris Energy وCipher Mining وRiot Platforms وHut 8، حيث يبلغ مجموع استثمارات هذه المناجم البيتكوين التي تتحول بقوة إلى الذكاء الاصطناعي حوالي 1 مليار دولار أمريكي.
في الأساس، يستهدف المُعدِّين الذين اتخذوا خطوات ملموسة بالفعل في مجال الذكاء الاصطناعي.
وقّعت Core Scientific عقدًا مدته 12 عامًا مع مزود سحابة الذكاء الاصطناعي CoreWeave، ومن المتوقع أن يولد إيرادات تبلغ 10 مليارات دولار؛ وتهدف IREN إلى تحقيق إيرادات سنوية تزيد عن 500 مليون دولار من خدمات السحابة الذكية بحلول مطلع عام 2026؛ كما حوّلت Riot مؤخرًا تركيزها نحو الذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء، ووقّعت عقد إيجار لمدة 10 سنوات مع AMD.
المنطق الاقتصادي وراء هذا التحول لا يمكن تجاهله. إذا استمر هذا الاتجاه، فسيجلب التخزين القائم على الذكاء الاصطناعي دخلاً ثابتاً ومتوقعاً، بينما يعتمد تعدين البيتكوين على أسعار العملات المشفرة المتقلبة والمنافسة القاسية.
"رهان أشينبرينر منطقي،" كما قال شارما.
التنافس على الكهرباء
يواجه الذكاء الاصطناعي مشكلة كبيرة: نقص حاد في الكهرباء.
وفقًا للتقارير، استهلك تدريب GPT-4 الخاص بـ OpenAI، أحد نماذج اللغة الكبيرة الأكثر شيوعًا في السوق، أكثر من 12 ميغاواط، وهو ما يعادل استهلاك طاقة حوالي 12,000 أسرة.
من المرجح أن النماذج المستقبلية ستتطلب المزيد.
الحصول على هذه الطاقة صعب جدًا. في الولايات المتحدة، يتطلب عادةً من ثلاثة إلى خمسة سنوات لربط مراكز البيانات الجديدة بالشبكة، وذلك بسبب الإجراءات المتعددة مثل تقييمات البيئة وأبحاث التوصيل وترقيات نقل الطاقة والتراخيص المحلية.
هذه الخطوط الزمنية بعيدة جدًا. في هذه الأثناء، ظهر عمال تعدين البيتكوين.
"بسبب طول دورة بناء مراكز البيانات التقليدية، فإن الأصول الجاهزة التي يمتلكها عمال المناجم والتي تتوفر لها شروط التغذية الكهربائية تعتبر ذات قيمة كبيرة لهذا القطاع الذي يسعى جاهدًا لمواكبة الطلب،" كما قال شارما.