البدء البنّاء للكريبتو في عام 2026

المؤلف الأصلي: تاناي فيد، Coin Metrics State of the Network

الترجمة الأصلية: لوفي، أخبار رؤية مستقبلية

ملخصًا

في بداية عام 2026، عاد سوق العملات المشفرة إلى الارتفاع. على الرغم من تصاعد عدم اليقين الناتج عن القضايا الجيوسياسية، ارتفع سعر بيتكوين إلى 94,000 دولار، ووصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى ما يقارب 3.3 تريليون دولار.

شهد صندوق الاستثمار في البيتكوين بالنقود现货 ETF عكس اتجاه سحب الأموال في نهاية العام في 5 يناير، مع دخول صافي قدره حوالي 400 مليون دولار أمريكي؛ تراجع سلوك بيع الجياع الضخمة، بينما يزيد المضاربون الفرديون من امتيازاتهم بشكل نشط.

· تُظهر مراكز السوق المشتقة حالة من التفاؤل الحذر. في عقود الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في نهاية يناير، تتركز عقود الخيارات الصعودية على البيتكوين غير المُستوفاة في مستوى 100,000 دولار، بينما تتركز عقود الخيارات الصعودية على إيثريوم غير المُستوفاة في مستوى 3,500 دولار.

البدء الأخضر لعام 2026

بعد أسابيع من التذبذب في السوق خلال العطلة، حقق سوق العملات المشفرة بداية قوية في السنة الجديدة. ارتفع سعر بيتكوين إلى 94,000 دولار، ووصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى ما يقارب 3.3 تريليون دولار.

على الرغم من أن الولايات المتحدة أطلقت عملية عسكرية ضد فنزويلا، مما أدى إلى تصعيد في الوضع الجغرافي السياسي، إلا أن سوق العملات الرقمية ظل قويًا. مع ارتفاع أسعار المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة في نهاية العام، تعمل الأصول المشفرة أيضًا على استعادة أرضيتها تدريجيًا. علاوة على ذلك، فإن تحسن بعض العملات الرقمية غير المدعومة (山寨币) يُظهر مؤشرًا على ارتفاع تفضيل السوق للمخاطرة، مع ذلك، قد تشهد الأسواق العالمية تقلبات كبيرة على المدى القصير نظرًا لتغيرات الوضع الجغرافي السياسي.

مصدر البيانات: Coin Metrics و Reference Rates

شملت العملات التي أظهرت أداءً متميزًا خلال الشهر الماضي عملات Meme مثل PEPE و BONK، بالإضافة إلى Zcash (ZEC) التي تركز على الخصوصية، وصيغة الائتمان المؤسسية Maple Finance (SYRUP). تشير هذه الظاهرة إلى أن الاهتمام بالعملات من نوع Meme، والعملات ذات الخصوصية، والرموز المربوطة بمنصات DeFi ذات الآليات الواضحة لتقسيم الأرباح والنمو المرئي في السيولة يعاود الارتفاع في السوق.

بالمقابل، لم تكن أداء Hyperliquid (HYPE) و Aster (ASTER) مرضياً. السبب يعود إلى أن منصة التداول اللامركزية للعقود الآجلة الدائمة المستندة إلى تقنية Rollup الصفرية (Lighter) (LIT) أطلقت توزيع رموز مجانية، مما أدى إلى توزيع اهتمام السوق داخل سوق منصات التداول اللامركزية للعقود الآجلة الدائمة. خلال الفترة نفسها، تراجعت قيمة أداة Aave (AAVE) للقروض اللامركزية، وذلك بسبب جدل حاد داخل المجتمع حول حقوق مالكي الرموز، ونماذج توزيع العوائد، والدور الذي تلعبه Aave Labs داخل منظمة الحوكمة اللامركزية، بالإضافة إلى إجراء عدة تصويتات على الحوكمة. تعكس هذه الجدل الاتجاه العام في صناعة DeFi بأكملها: حيث تعيد البروتوكولات الرائدة مثل Uniswap و Aave التفكير في طرق تحقيق العائدات على مالكي الرموز.

تتدفق الأموال مرة أخرى على المؤسسات، وتبرد عمليات بيع الجياع الضخمة

شهد صندوق الاستثمار بعملة البيتكوين الفورية عكسًا لاتجاه سحب الأموال في نهاية العام، حيث سجل تدفقًا صافيًا إيجابيًا يزيد عن 350 مليون دولار في يوم 5 يناير، مما يشير إلى عودة تدفق الأموال المؤسسية إلى سوق العملات المشفرة. في الأيام التي تلت عطلة رأس السنة، سجل صندوق البيتكوين الفوري سحبًا صافيًا للأموال تجاوز 320 مليون دولار. يُظهر هذا العكس في الاتجاه انتعاشًا في اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالاستثمار، مما يُظهر توقعًا بأن الربع الأول من عام 2026 سيشهد تحسنًا في الاهتمام بالاستثمار.

تستمر توسعات احتياطيات الأصول المشفرة المؤسسية في التوسع: أضاف الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي لعملة البيتكوين 1287 بيتكوين، ليصل إجمالي الحيازة إلى 673783 بيتكوين؛ وفي الوقت نفسه، رفعت Bitmine احتياطياتها من إيثريوم إلى 4.14 مليون إيثريوم، مما يمثل حوالي 3.4% من إجمالي المعروض من إيثريوم.

مصدر البيانات: Coin Metrics

تُظهر بيانات السلسلة أن محفظات الجياع التي تحتوي على 1000 إلى 10000 من عملة البيتكوين قد قلّت بشكل ملحوظ في بيع عملاتها الرقمية منذ بداية يناير، مما يشير إلى تراجع الضغط الهابط من هذه المجموعة. وفي الوقت نفسه، تواصل المستثمرين الأفراد، الذين يمتلكون أقل من وحدة واحدة من البيتكوين، زيادة ملكيتهم بشكل متسارع منذ منتصف نوفمبر الماضي. مع تراجع أسعار العملات المشفرة من مستوياتها المرتفعة ودخولها مرحلة تجميع، يسعى المستثمرين الأفراد إلى شراء الأصول عند مستويات أقل. وتُشكّل معاً تراجع عمليات البيع من قبل الجياع وتزايد عمليات الشراء من المستثمرين الأفراد نمطًا ملائمًا للسوق.

مصدر البيانات: Coin Metrics

سوق الأدوات المشتقة يطلق إشارات تفاؤلية حذرة

تُظهر مراكز السوق في سوق الأدوات المشتقة أن السوق يتخذ منظورًا متفائلًا بحذر تجاه الاتجاهات في الربع الأول من عام 2026. توضح الرسمتين التاليتين عقود الخيارات الخاصة ببيتكوين وإيثيريوم على منصة Deribit، والتي تنتهي صلاحيتها في 30 يناير 2026، عدد العقود المفتوة غير المحسومة حسب أسعار التمرين، مما يعكس بشكل trựcي اتجاه توقعات تجار الخيارات حول حركة السوق على المدى القصير.

مصدر البيانات: Coin Metrics

تُظهر بيانات سوق الخيارات أن العقود غير المغلقة لخيارات البيتكوين الصعودية تتركز بشكل كبير بالقرب من سعر التمرين 100,000 دولار أمريكي للعقود التي تنتهي صلاحيتها في 30 يناير، بينما تتركز عقود الخيارات الصعودية لعملة الإيثيريوم بالقرب من سعر تمرين 3,500 دولار أمريكي. هذا يشير إلى أن المتعاملين يراهنون على احتمال ارتفاع قيمة العملات المشفرة على المدى القصير، دون أن يظهر ذلك حالة مفرطة من الحماس. كما تعمل آليات الحماية من التراجع في السوق بشكل فعّال: تتركز عقود الخيارات الهابطة للبيتكوين غير المغلقة بالقرب من 70,000 إلى 90,000 دولار أمريكي، ويبقى هيكل العقود غير المغلقة متحيزًا بشكل عام لصالح المشترين.

مصدر البيانات: Coin Metrics

يُظهر سوق العقود الآجلة إشارات مشابهة. في نهاية العام، تراجعت حجم العقود المفتوة للبتاكوين وإيثريوم الآجلة بشكل طفيف، لكنها عادت للارتفاع بسرعة بعد دخول شهر يناير، ووصل حجم العقود المفتوة على المنصات الرئيسية الآن إلى مستويات تقترب من ذروتها في ديسمبر الماضي. في منتصف ديسمبر الماضي، تأثرت العقود الآجلة اللانهائية للبتاكوين وإيثريوم بعمليات تسوية واسعة النطاق في السوق، ما أدى إلى انخفاض معدلات التمويل إلى أقل من الصفر لفترة من الوقت، لكنها عادت الآن إلى مستويات إيجابية، مع تفوق ملحوظ في أداء معدلات تمويل إيثريوم مقارنة بالبتاكوين. بشكل عام، يُظهر السوق حالة تفاؤلية حذرة، دون ظهور علامات على التشبع المفرط.

تدفق الأموال في العملات المستقرة والنشاط على السلسلة

تُعد حركة تدفق الأموال في العملات المستقرة مؤشرًا مهمًا لقياس دخول وخروج الأموال من سوق العملات المشفرة. في أوائل ديسمبر من العام الماضي، سجل سوق العملات المستقرة تدفقًا صافيًا إيجابيًا مستمرًا للأموال، ولكن مع اقتراب نهاية العام، تغير اتجاه تدفق الأموال من الإيجابي إلى السلبي، حيث تجاوز حجم التدفق الصافي الأسبوعي للسحب 10 مليارات دولار أمريكي. منذ دخولنا يناير 2026، أصبح تدفق الأموال في العملات المستقرة أكثر استقرارًا، وعاد إلى التدفق الصافي الإيجابي. إذا استمر هذا الاتجاه، فسيوفر دعمًا قويًا لاستمرار ارتفاع سوق العملات المشفرة.

مصدر البيانات: Coin Metrics

تُظهر بيانات النشاط على السلسلة دليلاً إضافياً على تحسن السوق. مع تنفيذ ترقية فوساكا لشبكة إيثريوم في ديسمبر الماضي، سجلت الشبكة الرئيسية لـ إيثريوم أعلى مستوى لها على الإطلاق من حيث عدد المعاملات اليومية بوصوله إلى 2.23 مليون معاملة، كما اقترب عدد العناوين النشطة من ذروتها التاريخية. وفي الوقت نفسه، سجلت قيمة التحويلات على سلسلة عملات المستقرة في ديسمبر الماضي مستويات قياسية جديدة، وهو مؤشر على أن الأموال التي دخلت سوق العملات المشفرة ليست في حالة ركود، بل تتدفق بشكل نشط داخل البيئة الإيكولوجية.

الاستنتاج

تُظهر بيانات السوق لفترة الأسبوع الأول من عام 2026 صورة تفاؤلية حذرة، حيث يُظهر سوق العملات المشفرة تقدماً تدريجياً في استقراره. تشمل العوامل الإيجابية التي تدعم السوق عودة تدفق الأصول المؤسسية، وتراجع عمليات بيع الجياع (الكبار)، ومؤشرات مشجعة من سوق المشتقات، بالإضافة إلى استمرار نشاط السلاسل العالية المستوى وعودة تدفق الأصول النقية إلى العملة المستقرة. ومع ذلك، من المهم أن نكون حذرين من تطورات الوضع الجغرافي السياسي بين الولايات المتحدة فنزويلا، والتي قد تظل عامل خطر محتمل يُثير تقلبات السوق العالمية على المدى القصير.

الرابط الأصلي

انقر لمعرفة المزيد عن وظائف BlockBeats المفتوحة

مرحبًا بك في الانضمام إلى مجتمع BlockBeats الرسمي:

مجموعة اشتراك تيليجرام:https://t.me/theblockbeats

مجموعة المحادثة على تيليجرام:https://t.me/BlockBeats_App

الحساب الرسمي على تويتر:https://twitter.com/BlockBeatsAsia