المؤلف:zhou، ChainCatcher
2025 كانت السنة هذه سنة تميزت بتقسيم حاد في أسواق الأصول العالمية.
الصراعات الجيوسياسية، والانكماش المتكرر،الذكاء الاصطناعي أعادت التكنولوجيا المتفجرة والمشتريات الكبيرة من قبل البنوك المركزية الأصول الصلبة التقليدية إلى الواجهة، بينما تواجه العملات المشفرة ضغوطاً في ظل التوتر بين توقعات المؤسسات والواقع الكلي.
2025 أكبر 10 تغييرات في الأصول العالمية لعام 2023: الذهب يتصدر القائمة، والفضة تحقق تقدماً، وبيتكوين ترتفع ثم تهبط
بناءً على القيمة السوقية للشركات البيانات،2025 أظهر ترتيب الأصول العشرة الأولى في العالم لعام 2023 تغيرات هيكلية عميقة. حيث جاء الذهب بحوالي 30 تتفوق القيمة السوقية النظرية بتريليونات الدولارات بشكل كبير، وتقترب قيمة الفضة السوقية من الوصول إلى 4 ووصلت تريليونات الدولارات واحتل المرتبة الثالثة. احتلت أسهم التكنولوجيا منتصف القائمة، بينما بلغت قيمة سوق عملة البيتكوين حوالي 1.8 بتريليونات الدولارات، وانزلقت المرتبة إلى الثامنة.
الذهب والفضة يقودان القصة على مدار العام في الأصول الصلبة
كملك الملاذ الآمن، ارتفع سعر الذهب منذ بداية العام 2630 الدولار يرتفع إلى ذروة النهاية السنوية 4310 الدولار، أكثر من 65% ارتفع مؤشر... إلى أعلى مستوى له في 46 أفضل أداء على الإطلاق. دعمت تعزيزات البنوك المركزية والتحوط الجغرافي من المخاطر القيمة السوقية التي تضاعفت تقريبًا وتفوقت على مجموع جميع الشركات المدرجة. أما الفضة فقد أصبحت المفاجأة الأكبر على مدار العام، حيث بلغ سعرها من بداية العام 29 الدولار الأمريكي يرتفع بشكل حاد إلى 72 الدولار، من 150% ارتفعت أسعارها بشكل أكبر بكثير من الذهب. بالإضافة إلى خاصية التحوط ضد المخاطر، فإن الذكاء الاصطناعي ارتفعت الطلب الصناعي على الحوسبة بشكل مفاجئ، مما دفع الفضة من الأصول الهامشية إلى المرتبة الثالثة عالميًا بقوة.
الذكاء الاصطناعي أداء قوي للأسهم التكنولوجية المرتبطة ولكنها دخلت في فترة استيعاب
نمو القيمة السوقية لشركة نفيديا كشركة رائدة في مجال الشرائح 30% الوصول إلى 4.6 تريليونات الدولارات، حيث تجاوزت في وقت ما خلال العام 5 مليار دولار. استفادت تسمك وبوينج من الطلب على القدرة الحاسوبية، وارتفع حجم سوقهما معاً من ١ الصعود إلى تريليونات الدولارات 1.6 تريليونات الدولارات، مع ارتفاعات تصل إلى 60%رغم ذلك الذكاء الاصطناعي حققت القطاعات أداءً قياسياً على الإطلاق ككل، لكن المعدلات نموها تميل إلى الاستقرار، مما يعكس تقييماً أكثر حذرًا من جانب السوق لإنجازات الإنتاجية.
ارتفع البيتكوين بشكل متسارع ثم تراجع إلى وضع ضعيف نسبيًا
على الرغم من أن البيتكوين ارتفع إلى مستوى قياسي في منتصف العام، إلا أنه... ١٢.٦ مليون دولار أمريكي، ووصلت قيمتها السوقية إلى المرتبة الخامسة عالميًا لفترة وجيزة، لكن انهيارها المفاجئ وهزّها في الربع الرابع جعل سعرها في نهاية العام يعود إلى 8.8 بجانب المليون دولار. سلبي على مدار السنة 8% معدل العائد، وهو أول مرة يسجل فيها بيتكوين عائدًا سلبيًا في السنة التالية لدورة التخفيض.
أظهرت شركات التكنولوجيا الكبيرة والقديمة أداءً مستقراً ولكنها عادة تفتقر إلى القوة الانفجارية.
الحروف الأبجدية بفضل جيميني الذكاء الاصطناعي الدمج المسجل 52% الزيادة في السعر، ارتفع حجم السوق إلى 3.8 تريليونات الدولارات. أما ارتفاعات أمازون و مايكروسوفت و أبل فهي تقع في 14% إلى 33% بينما تظل هذه الشركات مهيمنة في مجالات البحث وحوسبة السحابة والأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية، إلا أن نموها العام قد تباطأ بشكل ملحوظ.ميتا بفضل الlama التفاعل القياسي النموذج والمنصة الاجتماعية، وارتفع رأس المال السوقي إلى 1.67 بليون دولار، وتنافس بشكل مكثف مع شركة بروادكوم على المركز العاشر في نهاية العام.
من المثير للاهتمام أن، في2025خلال إعادة ترتيب التصنيف السنوي للشركات حسب الأصول، تم استبعاد العديد من الكبار التقليدين من قائمة العشرة الأوائل. ومن بين هؤلاء، شركات كانت تتصدر من قبل بفضل الربحية المرتبطة بدواء إنقاص الوزن.إلي ليلي(إلي ليلي)، بسبب الذكاء الاصطناعي أدى تأثير الشفط الناتج عن الموضوع إلى تباطؤ الزيادة، وانخفض إلى المركز 15 باسم أو اثنين. بالإضافة إلى ذلك،تسلاوأرامكو السعوديةكانت شركات أخرى تقترب أو تدخل المراكز العشرة الأولى لفترة وجيزة في بداية العام، ولكنها تعرضت لـالكهرباء (EV)زيادة المنافسة وارتفاع تقلبات أسعار النفط والتقنياتالرجاء إدخالتأثير الناتج عن النمو المفاجئ في الأصول الثمينة، تراجع التصنيف السنوي إلى المقدمة15-20. وقد أظهرت هذه التغيرات المتسلسلة مدى تأثير الأموال العالمية على الذكاء الاصطناعي التحور الهيكلي بين أساس قوة الحساب والاحتياج إلى الأصول الصلبة كوسيلة للتحوط من المخاطر.
بشكل عام،2025 كانت نقطة التحول في سوق الأصول العالمية في هذا العام تكمن في تفوق قيمة السوق للأصول الصلبة على أسهم التكنولوجيا. وواجهت أسهم التكنولوجيا مخاوف من فقاعة في مستويات قياسية مرتفعة، بينما شهدت عملة البيتكوين تحوّلاً من الحماس إلى الإرهاق في ظل تراجعها عن مستويات الافتتاح المرتفعة، لتُصبح بذلك الخاسر الأكبر في هذا العام.
لماذا لا يُظهر البيتكوين أداءً مثل السنوات الماضية؟ تحوّل القصة من الهوس إلى الإرهاق
البيتكوين في 2025 كانت أداء السنة يُظهر بشكل نموذجي ارتفاعًا أوليًا ثم تراجع لاحقًا. في بداية العام، كانت هناك توقعات سياسية مواتية للعملات المشفرة، بالإضافة إلى مؤسسات. صندوق تحوط بفعل التدفق الكبير والتحفيز الكلي، ارتفع سعره منذ 9 من الباب المليوني، وبدأ يرتفع في عام ١٠ لمس شهر ١٢.٦ الحد الأقصى في التاريخ بقيمة مليون دولار أمريكي، ووصلت القيمة السوقية إلى أكثر من 2.4 تريليونات الدولارات.
غيرت الأوضاع بشكل حاد في الربع الرابع، حيث أدت هجومية انهيار حاد إلى تراجع الأسعار إلى 8.4 النقطة الدنيا بوحدة万美元، في النهاية انتهت بيتكوين بحوالي 8.8 بآلاف الدولارات، وقد سجلت على مدار العام حوالي 8% العائد السلبي. مقارنة مع الذهب 70% وأكثر من الفضة 140% ارتفع مؤشر ... وهدوء عملة البيتكوين النسبي يعكس هشاشتها في بيئة ماكرو معقدة.
تستمد أسباب هذا الأداء من أبعاد متعددة.
أولاً، تightening السيولة الكبيرة وضغوط إعادة تخصيص الأصول. في النصف الثاني من العام، لم تكن وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أقل من المتوقع، بالإضافة إلى أن مصرف اليابان يحافظ على مواقفه التوسعية، مما أدى إلى تightening في السيولة العالمية. تُجبر الأموال على الانسحاب من الأصول ذات التقلبات العالية، والتحول نحو الأصول ذات الخصائص التحوطية الأقوى مثل الذهب والفضة أو الأسواق الموجهة نحو الإنتاجية. في الوقت نفسه، تراجع ارتباط البيتكوين بالأسهم الأمريكية مقارنةً بالبداية من العام. 0.23 الارتفاع المستمر حتى نهاية العام 0.86 أعلاه، فقدت تدريجيًا جاذبيتها كأصل تكوين مستقل.
ثانيًا، يزيد بيع المحتفظين على المدى الطويل وتصفية المراكز المُستندة إلى الرافعة المالية من تقلبات السوق.2025 باع جموع الحيتان المسنة بكميات قياسية 160 أصبحت 10000 بيتكوين تشكل ضغوطاً مستمرة على العرض.10 شهر ١٠ تسببت عمليات بيع مكثفة في تراجع حاد خلال فترة قصيرة جدًا، مما أدى إلى محو مكاسب شهور وسلسلة من التأثيرات في سوق المشتقات.ماتريكس بورت أشار إلى أن منذ 2025 سنة ١٠ منذ ذروتها الشهرية،بي تي سي و البيتكوين تم تراكم وإزالة معظم معدّلات الترسّخ المرتبطة بحجم العقود غير المغلقة في العقود الآجلة. 300 والمليارات من الدولارات، والرافعة المالية المفرطة تجعل من الصعب على السوق استعادة الثقة بسرعة بعد الانهيار.
علاوة على ذلك، ساهم تباطؤ المؤسسات في تفاقم الضغوط الهابطة. على الرغم من أن البيتكوين سجلت أداءً طوال العام. صندوق تحوط استمرار التدفق الصافي، لكن تم تسجيل خروج تريليونات الدولارات من الأموال في الربع الرابع. كما تأثرت قوة شراء الشركات بشكل كبير، مع بعض الشركات التي تمتلك أصولاً رقمية (DAT تعني "التراجعت أسعار السهم، وشهد السوق بيعًا تراكميًا لعملة البيتكوين. تراجعت شهية المستثمرين في المؤسسات بشكل مباشر، مما أثّر على أداء السوق في نهاية العام، مما أدى إلى تراجع سعر البيتكوين. 2025 لم تتمكن السنة من مواصلة المجد الذي حققته السنوات الماضية.
ما هو مستقبل البيتكوين؟
على الرغم من ذلك 2025 حققت عملة البيتكوين عوائد سلبية خلال هذا العام وانتهكت التوقعات المتعلقة بالدورة الأرباعية التقليدية، ولكن التوافق بين المؤسسات لا يزال إيجابيًا. يُعتقد على نطاق واسع أن هذا التصحيح العميق خلال العام الحالي يُعد تمهيدًا لحركة صعودية مستقبلية أكثر استدامة وقادرة على القيادة من قبل المؤسسات.
مع 2026 مع قدوم السنة الجديدة، ومع تحسين السيولة الكبيرة عالميًا تدريجيًا ووضوح البيئة التنظيمية أكثر، من المرجح أن ينهي البيتكوين فترة التذبذب الحالية ويستأنف مسار النمو، بل وقد يحقق مستويات قياسية جديدة.
بحسب تقارير عدة وسائط إعلامية، تشير التوقعات المعلنة حاليًا إلىتوم لي، بنك استاندرد تشارترد (ستاندارد تشارترد) وبيرنستاين (برنستاينيُنظر إليه بشكل إيجابي من قبل محللين مثل... ولكن هناك اختلافات في الآراء.
تتركز أغلب الأهداف السعرية الرئيسية في ١٤ عشرة آلاف إلى 17 بجانب المليون دولار، مثلاً:
ج. بي مورجان نموذج الذهب المعدل حسب التقلب يحسب حوالي 17 القيمة العادلة النظرية بقيمة مليون دولار أمريكي، معتبرةً أن لعملة البيتكوين مساحة كبيرة للارتفاع.
ستاندارد تشارترد و برنستاين تحويل 2026 يتم تحديد الهدف في نهاية السنة في 15 بالمليون دولار أمريكي تقريبًا، مع التأكيد على صندوق تحوط سيهيمن دخول رؤوس الأموال طويلة المدى إلى رؤوس الأموال المؤسسية، والدعم الهيكلي بعد تباطؤ اعتماد الخزينة في الشركات، والتدفق على الدورة.
الرمادي تحويل 2026 يُعرَّف عام 2024 على أنه بداية العصر المؤسسي، مع توقعات بأن يصل بتكوين إلى ذروة قياسية جديدة في النصف الأول من العام، مما ينهي الدورة التقليدية التي تمتد أربع سنوات، ويتحول إلى اتجاه تصاعدي مستقر يقوده الطلب المؤسسي المستمر.
المنطقية بت لبت يعتقد صندوق تحوط امتصاص أكثر من العرض الجديد 100%، وتعزيز الدعم السعري بشكل أكبر، ومن ثم التنبؤ 2026 العام سيكون من نصيب المتفائلين. السيناريو الأساسي الذي قدمته سيتي غروب هو ١٤.٣ مليون دولار أمريكي، يمكن أن يصل إلى سيناريو السوق الصاعد 18.9 عشرة آلاف دولار أمريكي.
توجد أيضًا وجهات نظر أكثر تطرفًا خارج هذه الآراء الرئيسية، مثل كاردانو المؤسس شارلز هوسكينسون يُقدّر أن يصل سعر البيتكوين إلى 25 مليون دولار أمريكي، وذلك بسبب أن المعروض الثابت لعملية البيتكوين وزيادة الطلب المؤسسي المستمرة ستنشئ ديناميكية قوية.
ومع ذلك، هناك أيضًا أصوات سلبية كبيرة في السوق.بloomberg إنترللينجنس من فضلك أ مايك ماكلون أبدى رأيًا متشائمًا جدًا، ويعتقد أنه في بيئة اقتصادية عامة تتسم بالانكماش، قد تنخفض قيمة البيتكوين إلى 5 أو حتى بالآلاف من الدولارات ١ وأشارت إلى مخاطر العودة إلى المتوسط التي تواجه الأصول التكهنية بشكل خاص.
ماتريكس بورت يُعتقد أن 2026 ستكون السنة القادمة سنةً متقلبة بدلًا من أن تكون اتجاهًا مستقرًا. مع تغيير القيادة في الاحتياطي الفيدرالي، وسوق العمل الضعيف، ومخاطر السياسات في السنة الانتخابية، سيرحب السوق بفترة مكثفة من الأحداث الخطرة. تذكّر المؤسسة المستثمرين بضرورة الحفاظ على المرونة وإدارة المراكز بشكل نشط، وتحديد التعرض للسوق بدقة قبل وبعد الأحداث السياسية الرئيسية.
بشكل عام، على الرغم من وجود اختلافات واضحة في البيانات التنبؤية، إلا أن المؤسسات الرئيسية تتفق بشكل عام على أن 2026 ستكون السنة القادمة سنة ارتداد هيكلية لعملة البيتكوين.صندوق تحوط كمحرك متطلبات دائم ووضوح في التنظيم والشركاتالرجاء إدخسيصبح تسريع تكوين المؤسسة محفزًا أساسيًا. في المدى القصير، قد يرتفع سعر البيتكوين 8 عشرة آلاف إلى ١٠ تشكلت قاع في نطاق الملايين من الدولارات، ولكن مع التحول الكلي وعودة تدفق الأموال، فإن احتمالية الاختراق الصعودي تزداد بشكل كبير.