سجلت تداولات خيارات أسواق الأسهم الأمريكية مستوى قياسيًا جديدًا، مما أثار قلق المحللين. يرى بعض المحللين أن هذه الموجة من الارتفاع تُعزى أكثر إلى نشاط التداول وليس إلى تعزيز حقيقي للاقتصاد.
أشارت مؤسسة تحليل مؤشر X، Bull Theory، إلى أن المتداولين اشتروا خلال يوم واحد سندات خيار صعودية على مؤشر S&P 500 بقيمة قياسية بلغت 2.6 تريليون دولار أمريكي، وهي أعلى مستوى منذ بدء التتبع عام 1999.
تجدر الإشارة إلى أن خيارات الشراء تستند إلى افتراض أن سعر السهم سيستمر في الارتفاع. لكن المحللين يشيرون إلى أن السؤال الأهم هو كيف يمكن لهذه الصفقات نفسها أن تدفع سعر السوق للأعلى أكثر.
عندما يشتري المتداولون كميات كبيرة من خيارات الشراء، فإن الوسطاء عادةً ما يشترون الأسهم الفعلية لتقليل المخاطر. هذا الشراء الإضافي يدفع السعر للارتفاع أكثر، مما يجذب متداولين متحمسين آخرين، ويشكل دورة تصاعدية إيجابية.
تُشير نظرية السوق الصاعدة إلى أن الموجة الصاعدة الحالية تُدفع بشكل أكبر من قبل آليات التداول، وليس من قبل أرباح الشركات أو البيانات الاقتصادية القوية.
traders at Goldman Sachs have detected signs of excessive speculation
لقد لفتت هذه النشاطات السوقية غير المعتادة انتباه تجار غولدمان ساكس، الذين وصفوا السوق وفقًا للتقارير بأنه في "وضع مطاردة شبه غير عقلاني".
يُتابع المحللون أيضًا مؤشر فيلادلفيا للشبه موصلات. ووفقًا للتقارير، وصل مؤشر القوة النسبية (RSI) لهذا المؤشر إلى أعلى مستوى له منذ عام 1999، وهو العام الذي شهد ذروة فقاعة الإنترنت.
على الرغم من أن المحللين لم يقولوا إن السوق اليوم مطابق تمامًا لعصر فقاعة الإنترنت، إلا أن التشابه في مستويات الزخم بين الحالتين يثير قلق بعض المستثمرين.
تحذير نظرية السوق الصاعدة: أكبر المخاطر قد تظهر عندما يبدأ المتداولون في إغلاق مراكز الخيارات أو عند انتهاء العقود. إذا تراجع ضغط الشراء، قد ينقلب السوق بسرعة.
وصف المحللون هذه الموجة من الارتفاع بأنها "تعتمد على وقود الطيران، وليس على الأساسيات"، مما يوحي بأنه بمجرد تباطؤ الارتفاع، قد تواجه السوق صعوبات.
Bitcoin rises in tandem with the stock market.
At the same time, Bitcoin also rose, increasing 0.95% over the past 24 hours and trading near $80,384 as of press time.
يقول المحللون إن حركة البيتكوين تبدو مرتبطة أكثر بارتفاع السوق الأسهم العامة بدلاً من أخبار محددة في مجال العملات المشفرة. تُظهر البيانات أن ارتباط البيتكوين بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يصل إلى 71٪، مما يعني أن هذين السوقين يتفاعلان بشكل مشابه مع الظروف الاقتصادية الكلية الحالية.
في نفس الوقت، شهد السوق الكريبتويدي العام ارتفاعًا أيضًا، مع نمو القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 1.46%.
على الرغم من ارتفاع سعر البيتكوين، إلا أن نشاط المضاربة في السوق قد خفّ فعليًا. فقد انخفض مبلغ التصفية بنسبة كبيرة خلال الساعات الـ24 الماضية إلى 203 ملايين دولار أمريكي. في الوقت نفسه، شهدت كمية العقود غير المغلقة انخفاضًا، مما يشير إلى تقليل المتداولين لاستخدام الرافعة المالية.
من الناحية الفنية، يظل البيتكوين فوق متوسط متحرك بسيط لمدة 7 أيام عند 80,308 دولارًا. مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا لديه قيمة 56.09، مما يشير إلى أن الزخم لا يزال محايدًا وليس مفرطًا.
قد تصبح تدفقات صناديق ETF خارج السوق خطرًا
قد يكون أحد المخاطر المحتملة التي تواجه البيتكوين على المدى القصير ناتجة عن صناديق البيتكوين الأمريكية المباشرة. على وجه التحديد، سجلت هذه المنتجات خروجًا صافيًا قدره 277.5 مليون دولار أمريكي في 7 مايو، ثم خروجًا صافيًا آخر قدره 145 مليون دولار أمريكي في 8 مايو، مما أنهى زخم تدفق الأموال السابق.
يتابع المحللون عن كثب ما إذا كان البيتكوين سيحافظ على مستوى الدعم المهم البالغ 80,090 دولارًا. إذا كان هذا المستوى داعمًا، يعتقد التجار أن البيتكوين قد يحاول مجددًا الوصول إلى أعلى مستوياته الأخيرة القريبة من 83,500 دولار.
ذات صلة:توقعات أسعار البيتكوين: يرى توم لي أن إغلاق شهر واحد سيُنهي السوق الهابطة تمامًا