ما الفرق بين NFTfi و BendDAO؟
النقاط الرئيسية
-
هندسة الإقراض: تعمل NFTfi على نظام مطابقة نظير إلى نظير (P2P)، بينما تستخدم BendDAO نموذج سيولة نظير إلى حوض (P2Pool).
-
بروتوكولات التصفية: تعتمد BendDAO على عمليات تصفية تلقائية بناءً على أسعار الأرضية، في حين تعتمد NFTfi على عقود ذات مدة ثابتة حيث يطالب المقرض بالضمان فقط عند التخلف عن السداد عند الاستحقاق.
-
آليات التقييم: تسمح نماذج النظير إلى النظير بتقييم ذاتي للأصول النادرة، بينما تركز نماذج P2Pool عادةً على أسعار الأرضية لـ"الأسهم عالية السيولة".
-
مُستويات المخاطرة: توفر نماذج النظير إلى المجموعة سيولة فورية ولكنها تحمل مخاطر وسطاء البيانات وعامل الصحة؛ توفر نماذج النظير إلى النظير استقرارًا ضد تقلبات السوق ولكنها تتطلب مطابقة يدوية للأطراف المقابلة.
التمويلization لرموز غير قابلة للاستبدال (NFTs)، وهو قطاع يُعرف غالبًا باسم NFT-Fi، قد أدخل أسواق الائتمان إلى نظام الأصول الرقمية. من خلال السماح للحملة باستخدام مجموعاتهم الرقمية كضمان للقروض، تعالج هذه البروتوكولات سيولة السوق غير المتأصلة لـ NFTs. تهيمن فلسفتان هندسيتان رئيسيتان على هذا المجال: نموذج الند للند (P2P) المستخدم من قبل NFTfi ونموذج الند للمجموعة (P2Pool) المستخدم من قبل BendDAO.
فهم أسواق العملات المشفرة يتطلب تحليلًا موضوعيًا لكيفية إدارة بروتوكولات الإقراض كفاءة رأس المال والمخاطر. وعلى الرغم من أن كلا المنصتين تُيسّران السيولة، فإن تنفيذهما التقني يحدد كيفية تحديد أسعار الفائدة، وكيفية تقييم الأصول، والظروف التي قد يفقد فيها المقترض ضمانه. بالنسبة للمشاركين الذين يحللون هذه الهياكل، فإن مدونة KuCoin توفر تحليلات تقنية للبيئة الأوسع لـ DeFi.
نظرة عامة: تعريف البروتوكولات
NFTfi (نقطة إلى نقطة)
NFTfi هو سوق إقراض لامركزي يُسهّل المعاملات المباشرة بين المقرضين والمقترضين الأفراد. يعمل بشكل مشابه لمتجر رهونات رقمي. يُدرج المقترض NFT وحدد شروط القرض المرغوبة، أو ينتظر ببساطة اقتراحات من المقرضين. بمجرد اتفاق الطرفين على المبلغ والمدة وسعر الفائدة، يتم قفل NFT في عقد ذكي كضمان حتى سداد القرض أو انتهاء العقد.
BendDAO (نقطة إلى مجموعة)
بندواو هو بروتوكول سيولة لامركزي يستخدم نهج الإقراض الجماعي. في هذا النموذج، يقدم المقرضون السيولة (عادةً ETH) إلى صندوق مركزي لكسب الفائدة. يتفاعل المُقترضون مباشرة مع الصندوق بدلاً من طرف مقابل فردي. من خلال رهن مجموعات NFT المدعومة، يمكن للمقترضين سحب نسبة من سعر الأرضية للمجموعة كقرض على الفور.
الفرق الرئيسي: آليات الإقراض
التمييز الأساسي بين "إعارة NFT: NFTfi مقابل BendDAO" يكمن في كيفية مطابقة البروتوكولات للرأس المال مع الضمانات.
-
عملية المطابقة
في نموذج NFTfi النظير إلى النظير، العملية يدوية. يجب على المقترض الانتظار حتى يرى المقرض أصله ويوافق على الشروط. وهذا يخلق بيئة مخصصة يمكن فيها تقييم قطعة فنية فريدة "واحدة من نوعها" بشكل ذاتي من قبل مقرض متخصص. المعاملة هي اتفاق منفصل لا يؤثر على مستخدمين آخرين للبروتوكول.
في نموذج BendDAO P2Pool، يتم أتمتة العملية. يستخدم البروتوكول مصادر الأسعار لتتبع أقل سعر سوقي (سعر الأرضية) لمجموعات NFT محددة. طالما أن الصندوق يحتوي على سيولة كافية وضمان المقترض ينتمي إلى مجموعة مدعومة، يتم منح القرض فورًا. هذا يحقق أقصى كفاءة رأس المال لكنه يحد من أنواع الأصول التي يمكن استخدامها لتلك التي لديها سيولة سوقية عالية.
-
تحديد سعر الفائدة
أسعار الفائدة على NFTfi ثابتة وتحدد من خلال التفاوض أو قبول عرض معين. بمجرد توقيع العقد، تظل النسبة ثابتة بغض النظر عن التقلبات السوقية.
أسعار الفائدة على BendDAO ديناميكية. يتم حسابها بناءً على معدل استخدام صندوق السيولة. إذا كان نسبة كبيرة من الصندوق مستعارة حاليًا، ترتفع أسعار الفائدة لتشجيع المقرضين على إيداع أموال إضافية والمقترضين على سداد ديونهم.
التصفية وإدارة المخاطر
إدارة مخاطر الضمانات هي ربما أهم فرق تشغيلي للمستخدمين لهذه البروتوكولات.
NFTfi: الافتراضي مقابل التصفية
لا يمتلك NFTfi آلية تصفية تلقائية بناءً على سعر السوق للـ NFT. إذا انخفض سعر الأرضية لمجموعة ما بنسبة 50% خلال مدة القرض، فلا يُطلب من المقترض إضافة ضمانات إضافية. لا يحدث "التصفية" إلا في نهاية المدة المتفق عليها. إذا فشل المقترض في سداد الرأس المال والفوائد في التوقيت الدقيق للموعد النهائي، ينقل العقد الذكي الـ NFT تلقائيًا إلى المقرض.
BendDAO: عوامل الصحة والمزادات
تستخدم BendDAO "عامل صحة" لمراقبة سلامة القرض. يُحسب هذا العامل بناءً على نسبة مبلغ القرض إلى أدنى سعر حالي لمجموعة NFT كما تُبلغ عنه مصادر البيانات.
-
المُحفِّز: إذا انخفض سعر الأرضية بشكل كبير وانخفض عامل الصحة تحت عتبة محددة (على سبيل المثال، 1.0)، يدخل الـ NFT في مزاد تصفية.
-
فترة السماح: عادةً ما توفر BendDAO نافذة مدتها 24 ساعة يمكن للمقترض خلالها سداد جزء من الدين لتجنب المزاد.
-
النتيجة: إذا لم يتم سداد الدين، تُطرح الرمز غير القابل للاستبدال للمزايدة على أعلى مُزايد لاسترداد رأس مال الصندوق.
الأفراد الذين يراقبون هذه البروتوكولات غالبًا ما يبحثون عن الإعلانات الرسمية بشأن التغييرات في عتبات التصفية أو المجموعات المدعومة.
تحليل مقارن: الإيجابيات والسلبيات
| ميزة | NFTfi (نقطة إلى نقطة) | BendDAO (P2Pool) |
| سرعة السيولة | أبطأ (مفاوضات) | فوري |
| نطاق الأصول | واسع (أي NFT) | ضيق (الأسهم الكبرى فقط) |
| خطر التصفية | قائم على الوقت فقط | قائم على السعر (مصدر البيانات) |
| أسعار الفائدة | تم الإصلاح | ديناميكي |
| التقييم | ذاتي / يدوي | سعر الأرضية / Oracle |
حالات الاستخدام للمجمعين والتجار
يُفضَّل نموذج P2P عادةً للـ "نادرة" NFTs حيث تتجاوز القيمة السعر الأرضي. لأن منصة P2Pool Oracle ترى فقط "أرخص" عنصر في المجموعة، لا يمكنها تقييم NFT بسمات نادرة بدقة. يسمح NFTfi للمقترض بالبحث عن مقرض يُدرك القيمة المحددة لتلك السمات.
يُفضّل نموذج P2Pool من قبل المتداولين ذوي التردد العالي الذين يحتاجون إلى سيولة فورية للاستفادة من فرص أخرى في أسواق العملات المشفرة. يعمل كـ "مخزن" للسوق، ويوفر أرضية للسيولة خلال فترات النشاط العالي.
دمج السوق والنظام البيئي
أدى دمج بروتوكولات الإقراض هذه في مجال التمويل اللامركزي الأوسع (DeFi) إلى إنشاء رموز متخصصة وهياكل حوكمة. على سبيل المثال، يستخدم BendDAO رمزًا للحوكمة يسمح لحامليه بالتصويت على مجموعات NFT التي يجب دعمها للإقراض.
يستخدم المستخدمون الذين يتفاعلون مع هذه البروتوكولات غالبًا منصات مثل KuCoin لإدارة أصولهم الأساسية. توفر النسخة الخفيفة من KuCoin تجربة مبسطة لمتابعة أداء الرموز المرتبطة ببروتوكولات NFT-Fi. من خلال مراقبة الحجم والقيمة الإجمالية المغلقة (TVL) لهذه المنصات، يمكن للمشاركين تقييم الصحة العامة لأسواق الائتمان الخاصة بالـ NFT.
BEND السعر
(BEND)
--0.00%(24 ساعة)
الاستنتاج
التمييز بين NFTfi و BendDAO يمثل المسارين الممكنين لتمويل NFT. تُعطي NFTfi الأولوية لنموذج "متجر الرهون" القائم على عقود خاصة وثابتة المدة تحمِل المُقترضين من تقلبات السوق على حساب السرعة. بينما تُعطي BendDAO الأولوية لنموذج "أسلوب Aave" القائم على سيولة مجمعة، وتقدم رأس مال فوري على حساب التعرض للتصفية القائمة على السعر.
مع استمرار تطور البنية التحتية التقنية لصناعة الأصول الرقمية، فإن هذين النموذجين يخدمان شرائح مختلفة من السوق. يظل هيكل النظير إلى النظير ضروريًا للجانب الفريد والحرفي من عالم الرموز غير القابلة للاستبدال، بينما يوفر هيكل النظير إلى المجمع السيولة الضرورية للشرائح المؤسسية وذات التداول العالي. كلاهما مكونان أساسيان لنظام مالي لامركزي ناضج.
الأسئلة الشائعة
ماذا يحدث إذا انخفض سعر NFT الخاص بي على NFTfi؟
لا يحدث شيء خلال مدة القرض. على NFTfi، لا توجد مطالبات بالهامش أو عمليات تصفية قائمة على السعر. طالما قمت بسداد القرض بحلول الموعد النهائي، فستستلم NFT الخاص بك مرة أخرى بغض النظر عن سعره السوقي الحالي.
لماذا تدعم BendDAO فقط مجموعات NFT معينة؟
بما أن BendDAO تعتمد على السيولة الآلية والمؤشرات، فهي تتطلب مجموعات ذات حجم تداول عالٍ و"سعر أرضية" موثوق. بدون سيولة عميقة، لن يكون بإمكان البروتوكول بيع الرموز غير القابلة للاستبدال أثناء عمليات التسديد لحماية رأس مال المقرضين.
هل يمكنني سداد قرض BendDAO في أي وقت؟
نعم. على عكس NFTfi، حيث يكون المدة ثابتة منذ بداية العقد، يسمح BendDAO بسداد مرن. تدفع الفائدة فقط للفترة التي كان فيها القرض نشطًا.
هل من الآمن أكثر أن تكون مقرضاً على NFTfi أو BendDAO؟
يعتمد على تفضيل المخاطرة. يخاطر مقرضو NFTfi بالاحتفاظ بـ NFT غير سائل إذا أخلّ المُقترض. يخاطر مقرضو BendDAO بنقص في صندوق السيولة إذا حدث حدث تصفية جماعي ولم يمكن بيع NFTs بقيمة تزيد على الدين المستحق.
أين يمكنني العثور على بيانات حول أحجام إقراض NFT؟
متوفرة بيانات السوق على منصات تحليلات السلسلة المختلفة ومن خلال الأقسام التعليمية للبورصات الكبرى. يمكنك أيضًا البحث عن رموز البروتوكولات ذات الصلة على KuCoin لفهم رأس المال السوقي والمشاعر المحيطة بهذه المنصات.
انضم إلى 30 مليون مستخدم عالمي على أكبر بورصة تشفير في العالم عن طريق التسجيل لحسابك المجاني الآن. سجل الآن!
قراءات إضافية