كيف يعمل الصانع في العملات المشفرة؟
النقاط الرئيسية
-
التعريف: "الصانع" هو متداول يوفر سيولة للبورصة من خلال وضع أوامر لا تنفذ فورًا.
-
الآلية: يستخدم الصانعون أوامر حدودية لإضافة عمق إلى دفتر الأوامر، وينتظرون "آخذًا" ليطابق سعرهم.
-
الحوافز: عادةً ما تفرض البورصات رسومًا أقل على المُصنِّعين (أو حتى تقدم مكافآت) لتشجيعهم على توفير السيولة.
-
تأثير السوق: يُثبّت الصانعون السوق من خلال تضييق فجوة السعر العرضي-الطلبي وتقليل تقلبات الأسعار.
ما هو الصانع في عالم العملات المشفرة؟
في جوهره، المُصنِّع هو مزوّد سيولة. عندما تضع أمرًا لا يُطابَق فورًا بأمر موجود على "كتاب الأوامر"، فأنت تُنشئ سوقًا. أنت تُخبر البورصة فعليًا، "أنا مستعد لشراء/بيع هذا الأصل بهذا السعر المحدد،" ثم تنتظر حتى يقبل شخص آخر عرضك.
دور دفتر الأوامر
تستخدم كل بورصة مركزية (CEX) دفتر أوامر — سجلًا فوريًا للاهتمام بالشراء والبيع.
-
العروض: أوامر للشراء.
-
يطلب: أوامر بيع.
عندما يضع صانع أمر حدودي، فإنه يبقى في هذا الكتاب. هذا الأمر "الساكن" يوفر خيارات للتجار الآخرين، مما يضمن أنه عندما يريد شخص ما التداول فورًا، هناك طرف مقابل متاح.
كيف تعمل آلية المُصنّع
عملية كونك صانعًا تُحدَّد بنوع الأمر الذي تستخدمه وكيفية تفاعله مع سعر السوق الحالي.
-
استخدام أوامر الحد
للعمل كصانع، يجب عليك استخدام أمر حد. على عكس الأمر السوقي (الذي يشتري أو يبيع بسعر السوق الحالي)، يحدد أمر الحد سعر شراء أقصى أو سعر بيع أدنى.
-
فجوة العرض والطلب
يحقق الصانعون الربح ويثبتون السوق من خلال فارق السعر العرض/الطلب. هذا هو الفجوة بين أعلى سعر مستعد المشتري لدفعه وأدنى سعر مستعد البائع لقبوله. من خلال وضع أوامر قريبة من "السعر المتوسط"، يحافظ الصانعون على ضيق هذه الفجوة، مما يجعل التداول أرخص للجميع الآخرين.
-
الطلبات "الحصرية للنشر"
يستخدم العديد من المتداولين المحترفين إعداد "النشر فقط". هذا يضمن أن طلبهم يُوضع فقط إذا كان يمكنه العمل كصانع. إذا تحرك السوق بسرعة كبيرة لدرجة أن الطلب سيُنفّذ فورًا (مُحوّلًا المتداول إلى مُستهلك)، فإن النظام يلغي الطلب بدلاً من ذلك لتجنب الرسوم الأعلى.
لماذا يدفع الصانعون رسومًا أقل؟
السيولة هي الدماء الحيوية لبورصة العملات المشفرة. تسمح البورصة ذات السيولة العالية للمستخدمين بالتداول بكميات كبيرة دون التسبب في تقلبات كبيرة في الأسعار (المعروفة باسم الانزلاق).
بما أن الصانعين يقدمون هذه الخدمة القيمة، فإن البورصات تحفزهم باستخدام نموذج رسوم الصانع-المستهلك:
-
رسوم الصانع: عادة ما تتراوح بين 0.00% و0.10%. بعض صانعي المؤسسات ذوي الحجم العالي يحصلون حتى على "خصومات" (يتلقون دفعًا مقابل التداول).
-
رسوم المُتَّخذ: عادةً أعلى، وتتراوح بين 0.05% و0.25%، لأنهم يزيلون السيولة من السجل من أجل راحة التنفيذ الفوري.
| ميزة | صانع | مُتَّخِذ |
| نوع الطلب | أمر حدودي | أمر السوق |
| التنفيذ | مُؤجَّل (يُنتظر مباراة) | فوري |
| مستوى الرسوم | أقل (أو خصم) | أعلى |
| دور السوق | يوفر السيولة | يستهلك السيولة |
ملخص
الـ"maker" في عالم العملات المشفرة هو محرك الاستقرار في السوق. من خلال وضع أوامر حدودية تبقى على سجل الأوامر، يضمن الـ"makers" وجود "رف" دائم من الأصول للآخرين لشرائها أو بيعها. مقابل صبرهم ومخاطرتهم بتحرك السوق ضدهم، يستمتع الـ"makers" برسوم تداول أقل ولعب دور حيوي في صحة النظام البيئي للعملات المشفرة.
شاهد لماذا يختار الملايين من المتداولين بورصة الشعب — أنشئ حسابك على KuCoin في أقل من 60 ثانية. سجل الآن!
الأسئلة الشائعة
-
هل يمكن أن يكون أمر حدودي أبدًا أمرًا مُتخذًا؟
نعم. إذا قمت بوضع أمر شراء محدود بسعر أعلى من أدنى عرض بيع حالي، فسيتم تنفيذه فورًا. في هذه الحالة، أنت تزيل السيولة وستُفرض عليك رسوم مستلم.
-
هل من الأفضل أن تكون صانعًا أم مُستهلكًا؟
يعتمد ذلك على هدفك. إذا كنت ترغب في أقل الرسوم ولا تشعر بالإلحاح، فإن كونك صانعًا أفضل. إذا كنت بحاجة إلى الخروج من مركز على الفور بسبب التقلبات العالية، فإن كونك مُستهلكًا ضروري على الرغم من التكلفة الأعلى.
-
كيف تختلف صانعي الأسواق التلقائيون (AMMs)؟
في التمويل اللامركزي (DeFi)، لا تستخدم AMMs مثل Uniswap كتب أوامر. بدلاً من ذلك، تستخدم "صناديق السيولة" حيث يكون "الصانع" أي شخص يودع رموزًا في الصندوق لكسب حصة من رسوم التداول.
-
ما هو "الانزلاق" بالنسبة للصانعين؟
عادةً لا يعاني الصانعون من الانزلاق لأن طلباتهم تُنفذ فقط عند السعر المحدد الذي يحددونه. ومع ذلك، فإن المُستهلكين غالبًا ما يواجهون الانزلاق عندما "يستهلكون" طبقات متعددة من دفتر الأوامر لتنفيذ أمر كبير.
