لماذا هبطت أسهم إنتل بنسبة تقارب 8% على الرغم من تجاوزها لنتائج الربع الثاني لعام 2026
2026/07/27 14:30:00
مقدمة
هل فشل تجاوز كبير للأرباح في حماية إنتل من هبوط حاد؟ في يوم الجمعة الماضي، 24 يوليو 2026، أغلقت أسهم إنتل منخفضة بنسبة 7.89% عند 92.32 دولارًا، حتى بعد أن أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الثاني بقيمة 16.1 مليار دولار—بزيادة قدرها 25% على أساس سنوي وأعلى بكثير من التوقعات البالغة حوالي 14.4 مليار دولار التي توقعها وول ستريت—إلى جانب أرباح لكل سهم غير مطابقة لمعايير المحاسبة العامة قدرها 0.42 دولار، والتي ضاعفت التقديرات الموحدة. وحدث هذا الهبوط في ظل هبوط أوسع في قطاع رقائق الذاكرة، حيث انخفضت أسهم SK Hynix بنحو 9%، وانخفضت SanDisk بنحو 11%، وانخفضت Micron بنحو 7%. ومعاملة الأسواق هذا التجاوز بنفس الطريقة التي يعامل بها متداولو العملات الميمية عمليات الصعود: أي خبر، إيجابيًا كان أم لا، أثار البيع حيث طالب المستثمرون بدليل أوضح على عوائد الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي بدلاً من مجرد إنفاق أكبر.
لم يعد قصة "الكل في الذكاء الاصطناعي" كافية وحدها الآن. يركز المستثمرون الآن على ما إذا كانت المئات من مليارات الدولارات التي تم استثمارها في مراكز البيانات والرقائق ستولد أرباحًا قابلة للقياس. ستختبر التقارير القادمة من ميتا ومايكروسوفت وأمازون وأبل هذا السؤال بشكل أكبر. وقد قدم الإطار العرضي متعدد السنوات بقيمة 950 مليار دولار الذي أُعلن عنه مؤخرًا، والذي يشمل مجموعة SK وسامسونج ونفيديا، تخفيفًا قليلاً فوريًا لأن الأسواق سبق أن أدرجت نقص ذاكرة الذكاء الاصطناعي وخصمت نوايا طويلة الأجل تصل إلى عام 2030.
لماذا انخفضت أسهم إنتل بنسبة تقارب 8% بعد تجاوزها توقعات الأرباح؟
انخفضت أسهم إنتل بنحو 8% يوم الجمعة لأن المستثمرين ركزوا على زيادة الإنفاق الرأسمالي وتدفق القطاعات الأوسع بدلاً من الأرقام الربعية القوية نفسها. بعد ارتفاع أولي بعد ساعات التداول بلغ نحو 13% عقب الإعلان مساء الخميس، انعكست الأسهم بحدة خلال التداول العادي مع ترسيخ تفاصيل الإنفاق الرأسمالي الأعلى لعام 2026—الذي يُتوقع الآن أن يتجاوز 20 مليار دولار.
وصل الإيراد إلى 16.1 مليار دولار، وهو أعلى معدل نمو في ما يقرب من 15 عامًا، مع وصول مبيعات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي إلى 6.3 مليار دولار. ساهمت حوسبة العملاء بـ 8.9 مليار دولار. كما تجاوز التوجيه للربع الثالث المقدر بين 15.8 مليار دولار و16.8 مليار دولار التوقعات السابقة للمحللين. ومع ذلك، أظهرت النتائج وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا خسارة قدرها 2.16 دولار للسهم، وثارت الزيادة في الإنفاق المخطط له تساؤلات حول التدفق النقدي الحر على المدى القريب.
انعكس هذا التحرك على مجموعة رقائق الذاكرة. أغلقت أدرازات SK Hynix منخفضة بنسبة حوالي 8.8–9٪، وانخفضت Micron بنسبة حوالي 7٪، وانخفضت SanDisk بنسبة تقارب 11٪ في نفس اليوم. لقد شابه هذا النمط تقلبات عملات الميم في أسواق التشفير: تجاوز التوقعات وبيع رغم ذلك؛ تحقيق التوقعات وبيع؛ وعدم تحقيق التوقعات والبيع بقوة أكبر. لقد دفعت المشاعر، وليس فقط الأساسيات، حركة السعر.
كيف يؤثر البيع الأوسع في قطاع أشباه الموصلات على أسهم الرقائق حاليًا؟
يخضع قطاع أشباه الموصلات لإعادة تقييم بعد موجة قوية دفعها الذكاء الاصطناعي في بداية عام 2026. فقدت أسماء الذاكرة والمنطق التي قادت الارتفاع مكاسب كبيرة في يوليو مع تحوّل المستثمرين وطلبهم أدلة أوضح على عوائد رأس المال.
إن شركة إنتل نفسها انخفضت بأكثر من 28% من ذروتها في يونيو 2026 القريبة من 141 دولارًا، حتى بعد مكاسب منذ بداية العام تتجاوز لا تزال 170% حتى إغلاق ما قبل الإعلان عن الأرباح. وقد تعرضت الشركات المنافسة في مجال الذاكرة لضغط مشابه طوال منتصف يوليو. ويعكس هذا البيع تحققًا للأرباح بعد ارتفاعات سريعة، وزيادة في المراقبة حول ما إذا كانت أسعار الرقائق المرتفعة وتوسيعات الطاقة الإنتاجية ستُحافظ على الهوامش بمجرد أن تُواكب العرض الطلب.
هذا البيئة لا تترك مساحة كبيرة للخطأ. فحدها الإيجابي للأرباح لم يعد يضمن ارتفاعًا عندما يكون السوق يتوقع بالفعل استمرار نمو حجم الأنشطة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ظهر نفس الديناميكية مرارًا وتكرارًا في أسواق العملات المشفرة عندما لم تؤدِّ فتحات الرموز المتوقعة بشدة أو إعلانات الشراكات إلى رفع الأسعار، لأن الأخبار كانت قد تم تسعيرها بالكامل مسبقًا.
ماذا يعني اتفاق مجموعة SK وسامسونج بقيمة 950 مليار دولار للأسهم الخاصة بالرقائق؟
إطار الـ950 مليار دولار الذي أُعلن يوم السبت، 25 يوليو، من غير المرجح أن يحقق انتعاشاً مستدامًا فوريًا لأنه يُوثّق إلى حد كبير الاتجاهات التي كان متوقعًا بالفعل، بدلاً من تقديم مفاجآت إيجابية جديدة. وأفاد مسؤولون كوريون جنوبيون أن مجموعة SK وسامسونج إلكترونيكس وقعتا اتفاقيات تعاون لعدة سنوات مع شركات التكنولوجيا الأمريكية، بما في ذلك نيفيديا، بإجمالي يقارب 950 مليار دولار. وتشمل حصة SK خططًا لتوريد حوالي 750 مليار دولار من رقاقات الذاكرة عالية الأداء على مدار خمس سنوات، بينما تشمل حصة سامسونج حوالي 200 مليار دولار.
يتكون جزء كبير من الرقم من خطابات نية وترتيبات إمداد طويلة الأجل تمتد حتى عام 2030 بدلاً من إيرادات مؤكدة على المدى القريب. لقد سبق للأسواق أن أسست نقصًا هيكليًا في ذاكرة مخصصة للذكاء الاصطناعي. إعادة صياغة التوافق في شكل عقود نادرًا ما تخلق فجوة التوقعات الإيجابية المطلوبة لانتعاش دائم. قد تنتج جلسة الاثنين ارتدادًا قصير الأجل، لكن السؤال الأساسي للمستثمر—العوائد الفعلية على إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي—لا يزال دون إجابة من قبل هذه الإعلانات.
لماذا يشكك المستثمرون الآن في سردية "الاستثمار الكامل في الذكاء الاصطناعي"؟
يتحول المستثمرون من التركيز على الالتزامات الإنفاقية البحتة إلى العوائد القابلة للقياس من استثمارات الذكاء الاصطناعي، لأن حجم تخصيص رأس المال قد نما بشكل هائل، في حين لا تزال الأدلة على الربحية قصيرة الأجل غير متساوية. تستمر الشركات التكنولوجية الكبرى في تخصيص مئات المليارات من الدولارات لمراكز البيانات والرقائق المتقدمة والبنية التحتية ذات الصلة. والآن يسأل السوق كم من هذا رأس المال سيتحول إلى نمو مستدام في الأرباح.
إن توقعات إنتل الأعلى لإنفاق رأس المال لعام 2026 فوق 20 مليار دولار، بزيادة كبيرة مقارنة بالتوقعات السابقة، توضح هذه النقطة. وسيزداد التركيز المماثل مع إصدار نتائج ميتا ومايكروسوفت وأمازون وأبل في الأيام القادمة. ستُظهر هذه التقارير ما إذا كان إيرادات السحابة والإعلانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تتوسع بسرعة كافية لتبرير هذه النفقات. حتى وصول إجابات أوضح، تظل أي أسهم ذات تعرض كبير للذكاء الاصطناعي عرضة لتقلبات مدعومة بالمشاعر، تمامًا مثل التقلبات السريعة الشائعة في تداول عملات الميم.
ماذا تشير مستويات التقلبات المرتفعة عن أسهم التكنولوجيا؟
يُظهر ارتفاع تقلبات ناسداك المحددة أن المستثمرين لا يزالون أكثر قلقًا بشأن أسهم التكنولوجيا والأشباه الموصلات مقارنة بالسوق الأوسع. أغلق مؤشر تقلبات CBOE (VIX) عند حوالي 18.58 في 24 يوليو، وهو قراءة هادئة نسبيًا لمؤشر S&P 500. في المقابل، بلغ مؤشر تقلبات CBOE ل纳斯داك-100 (VXN) 28.39، وفقًا لبيانات Cboe. يُبرز هذا الفجوة القلق المركّز حول ناسداك المكثف بالتكنولوجيا بدلاً من حركة عامة بعيدًا عن المخاطر في السوق.
عادةً ما ترافق مستويات VXN الأعلى فترات يقوم فيها متداولو الخيارات بتسعير تقلبات أكبر محتملة للأسهم النامية. بالاقتران مع عمليات البيع الأخيرة على شرائح الذاكرة وشركة إنتل، فإن هذا القراءة تشير إلى أن تقارير الأرباح أو البيانات الاقتصادية الكلية الإضافية قد تُحفز تحركات حادة إضافية في أي اتجاه. يجب على المتداولين الذين يراقبون الأصول المرتبطة بالشبه موصلات والذكاء الاصطناعي اعتبار هذه القراءة المرتفعة تذكيرًا بأن تحديد حجم المراكز وإدارة المخاطر لا تزال أساسية.
كيفية تداول فرص الذكاء الاصطناعي والشبه موصلات على KuCoin؟
يمكن للتجار الباحثين عن التعرض للمواضيع التي تقود إنتل وقطاع الرقائق الأوسع الوصول إلى مجموعة متنوعة من الأصول الرقمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والرقائق والتكنولوجيا مباشرة على KuCoin. تُدرج المنصة عدداً كبيراً من الرموز المرتبطة ببنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وشبكات الحوسبة، ومشاريع التخزين أو المعالجة اللامركزية التي غالباً ما تتحرك بالتوازي مع مشاعر أسهم الرقائق التقليدية.
تقدم KuCoin تداولًا فوريًا، عقودًا آجلة برافعات مرنة، وأدوات نسخ التداول التي تسمح للمستخدمين بمتابعة استراتيجيات خبراء مركزة على سرديات الذكاء الاصطناعي. تساعد أسعار التمويل، وعمق دفتر الأوامر، والرسوم البيانية في الوقت الحقيقي على إدارة نفس نوع التقلبات التي شهدتها جلسات أشباه الموصلات الأخيرة. يمكن للمستخدمين أيضًا ضبط تنبيهات الأسعار وأوامر وقف الخسارة للتعامل مع التقلبات السريعة المشابهة للتحركات اليومية التي تتراوح بين 7–11% التي سجلها Intel وMicron وSK Hynix يوم الجمعة الماضي.
انضم إلى حملة تداول الذكرى التاسعة لـ KuCoin
تحتفل KuCoin بمرور 9 سنوات على تأسيسها بحملة خاصة على المنصة تضم مكافآت حصرية وأنشطة تداول وعروض لفترة محدودة. لا تفوت فرصة المشاركة والاستمتاع بالمزايا مع احتفال المنصة بتسعة أعوام من النمو والابتكار. قم بزيارة صفحة الحملة الرسمية الآن:
الاستنتاج
انخفاض إنتل بنسبة تقارب 8% في 24 يوليو 2026، على الرغم من تجاوزها الواضح لتوقعات الأرباح وتوجيهاتها القوية، يبرز سوقًا أصبح أكثر انتقائية تجاه القصص المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. فشلت إيرادات قدرها 16.1 مليار دولار وربح لكل سهم غير مطابق للمعايير المحاسبية قدره 0.42 دولار في تعويض المخاوف المتعلقة بزيادة الإنفاق الرأسمالي والتحول الشامل في القطاع الذي أثر أيضًا على شركات الذاكرة مثل SK Hynix وSanDisk وMicron. إن الإطار متعدد السنوات بقيمة 950 مليار دولار بين مجموعة SK وسامسونج وشركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى، بما في ذلك Nvidia، يعيد تأكيد ديناميكيات العرض المعروفة مسبقًا ولا من المرجح أن يحل النقاش الأساسي حول عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
ستوفر أرباح الشركات القادمة من ميتا، مايكروسوفت، أمازون، وآبل النقاط البيانات الرئيسية التالية. في الوقت نفسه، يُظهر التباين بين مؤشر VIX الهادئ القريب من 18.58 ومؤشر VXN الأعلى عند 28.39 أن المخاطر المرتبطة بالتكنولوجيا لا تزال مرتفعة. يجب على المستثمرين والمتداولين الذين يراقبون هذه المواضيع أن يُعطوا الأولوية لأدلة واضحة على تحقيق الإيرادات بدلاً من السرد وحده، وأن يحافظوا على إدارة مخاطر منضبطة في بيئة لا تزال تكافئ فجوات التوقعات بدلاً من الأخبار المتوافقة.
الأسئلة الشائعة
ما كانت أرقام أرباح إنتل الدقيقة للربع الثاني من عام 2026؟
أبلغت إنتل عن إيرادات قدرها 16.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 25% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وربحية لكل سهم غير مطابقة لمعايير المحاسبة العامة (non-GAAP EPS) قدرها 0.42 دولار، وكلاهما أعلى بكثير من التقديرات الموحدة البالغة حوالي 14.4 مليار دولار و0.21–0.22 دولار.
لماذا انخفضت أسهم شرائح الذاكرة جنبًا إلى جنب مع إنتل؟
شهدت المجموعة تصفية أرباح ومخاوف بشأن التقييم بعد مكاسب قوية سابقة؛ انخفضت SK Hynix بنحو 9%، وSanDisk بنحو 11%، وMicron بنحو 7% في نفس يوم انخفاض Intel.
هل من المتوقع أن يعزز الصفقة بقيمة 950 مليار دولار أسهم الرقائق على الفور؟
من المحتمل أن تعامل الأسواق هذا بحذر لأن أجزاء كبيرة منه تتكون من خطابات نية تغطي عدة سنوات بدلاً من إيرادات قصيرة الأجل، وكان نقص ذاكرة الذكاء الاصطناعي متوقعًا على نطاق واسع بالفعل.
اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.