كاثي وود تقول إن سيركل تتحدى كبريات شركات الدفع التقليدية مع إعادة تشكيل العملات المستقرة للتمويل
2026/08/25 14:38:00
أكدت كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة ARK Invest، مؤخرًا على فجوة كبيرة توجد في الطريقة التي تقيم بها الأسواق العامة وتحليلات الخدمات المالية التقليدية أداء Circle Internet Group. في منشور مفصل على X بتاريخ 23 أغسطس 2026، ردت على مخطط أداء لمدة عام يقارن أداء الأسهم لشركة Visa وMastercard وCircle. وفي تحليلها، لاحظت أن عدم الكفاءة قصيرة الأجل في أسواق الأسهم غالبًا ما تخفي التحولات التكنولوجية الأطول أجلاً التي تحدث في مجال المدفوعات. وأظهرت وود أن العديد من المحللين، الذين بنوا مسيرتهم المهنية على تتبع أداء Visa وMastercard، يجدون صعوبة في فهم Circle كمُخلّق محض في مجال التكنولوجيا المالية.
هذا أمر يستحق الملاحظة بشكل خاص نظرًا لأن أسهم Circle شهدت نموًا كبيرًا منذ طرحها العام الأولي (IPO) في يونيو 2025، بينما سجلت الشركات التقليدية الراسخة مكاسب متواضعة فقط خلال نفس الفترة. إن نظام المدفوعات يُعاد تشكيله من خلال التكنولوجيا، وليس من خلال الإطارات التحليلية التقليدية التي طبقها المحللون الماليون تقليديًا. تتمتع Circle بموقع فريد كمستفيدة رئيسية من هذا التحول، مدفوعة بتفوق معاملات عملتها المستقرة USDC، بالإضافة إلى التقدم التنظيمي المستمر وتطوير البنية التحتية المؤسسية، بما في ذلك تقنية سلسلة الكتل المبتكرة الخاصة بها Arc.
يُبرز الخشب عدم كفاءة السوق قصيرة الأجل في مخطط أداء Circle
في 23 أغسطس 2026، استشهد كاثي وود بمقارنة المحلل أليكس أوبتشاكيفيتش لأداء الأسهم على مدار عام، حيث أظهرت فيزا ارتفاعًا بنسبة 5 بالمئة تقريبًا، ومارستركارد قريبة من الاستقرار، وسيركل انخفاضًا كبيرًا لجزء كبير من الفترة. وصفت وود الرسم البياني على أنه يوضح عدم كفاءة الأسواق العامة للأسهم على المدى القصير. وعلى الرغم من هذا الأداء الضعيف على مدار عام مقارنة بشبكات الدفع، فقد ارتفعت أسهم سيركل بنسبة حوالي 84 بالمئة منذ تسعيرها لطرحها العام الأولي عند 31 دولارًا في 5 يونيو 2025، مع بعض التقارير التي أشارت إلى مكاسب تجاوزت 180 بالمئة من سعر الطرح الأولي بعد موجة الافتتاح. واستمرت ARK Invest في جمع الأسهم عبر التقلبات، مع الإبلاغ عن حيازات مجمعة تتراوح بين 329 مليون دولار وأكثر من 345 مليون دولار في الإفصاحات الأخيرة، مما يمثل وزنًا مهمًا في المحفظة.
أكدت وود أن محللي خدمات المالية الذين تستند سجلاتهم الطويلة الأجل إلى فيزا وماستركارد، وهما شركتان ارتفعتا حوالي 33 ضعفًا و150 ضعفًا على التوالي منذ إدراجهما في عامي 2008 و2006، يجدان صعوبة في تقييم مُغيّر خالص. وحاججت بأن الاضطراب الحالي ينبع من التكنولوجيا الأساسية وليس من الإطارات التحليلية التي يطبقها هؤلاء المتخصصون. إن عودة سيركل إلى الربحية في الربع الثاني من عام 2026، مع صافي ربح قدره 48 مليون دولار، ومضاعفة بعض مقاييس المعاملات، توفر أدلة تشغيلية ملموسة تدعم رؤيتها للتغيير الهيكلي الجارٍ في بنية الدفع الرقمي.
يسيطر USDC من Circle على حجم المعاملات المعدلة للعملات المستقرة في عام 2026
USDC، العملة المستقرة المرتبطة بالدولار التابعة لـ Circle، احتلت حصة رائدة في حجم معاملات العملات المستقرة المعدلة وفقًا للبيانات المجمعة من Visa. في النصف الأول من عام 2026، شكلت USDC حوالي 70 بالمئة من الحجم المعدل، بينما كان USDT قريبًا من 25 بالمئة، مقلبة الأنماط السابقة التي كانت فيها Tether تمتلك حصصًا أعلى بكثير. فقد شهد يونيو 2026 وحده حجمًا قياسيًا للمعاملات المعدلة للعملات المستقرة بلغ 1.79 تريليون دولار، حيث معالجة USDC حوالي 1.21 تريليون دولار، أو حوالي 67 بالمئة. وأظهرت تقارير Circle نفسها أن حجم معاملات USDC على السلسلة وصل إلى 14.8 تريليون دولار في الربع الثاني، بزيادة قدرها 151 بالمئة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بينما بلغ متوسط الحجم اليومي على السلسلة 163 مليار دولار.
بلغت الدورة المتداولة 73.3 مليار دولار في نهاية الربع الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 19 بالمائة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، حتى مع انخفاض القيمة السوقية العامة لأصول الرقمية. ووصل متوسط الدورة المتداولة خلال الربع إلى 76.5 مليار دولار. وتُظهر هذه الأرقام تزايد فائدة الشبكة خارج النشاط الطماع المحض. وتُظهر المقاييس المعدلة التي تستبعد الروبوتات والضوضاء عالية التردد حالات استخدام حقيقية ومؤسسية متزايدة، بما في ذلك المدفوعات، والضمانات في التمويل اللامركزي، وتسوية الأصول المُرمّزة. وتشير سرعة دوران USDC، مع معدل دوران عالٍ مقارنة بالعرض، إلى دورها كبنية تحتية من طراز مؤسسي وليس فقط كأداة تداول.
نتائج الربع الثاني تُظهر الربحية وتوسع مؤشرات المنصة
أبلغت Circle عن إيرادات إجمالية ودخل احتياطي قدره 701 مليون دولار للربع الثاني من عام 2026، بزيادة قدرها 7 بالمئة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ووصل صافي الدخل من العمليات المستمرة إلى 48 مليون دولار، وهو تحسن حاد مقارنة بفترة العام السابق. وارتفع صافي EBITDA المعدل إلى 143 مليون دولار. وازدادت حيازات USDC على المنصة بنسبة 106 بالمئة مقارنة بالسنة السابقة لتصل إلى 12.4 مليار دولار، بينما حقق شبكة Circle Payments حجم معاملات سنوي قدره 14.7 مليار دولار على أساس آخر 30 يومًا، بزيادة قدرها 76 بالمئة على أساس متسلسل، مع تسجيل 175 مؤسسة مالية.
استمرار الدخل المحفوظ في تشكيل الغالبية العظمى من الإيرادات، المرتبط بالفوائد على النقد وال securities الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل التي تدعم USDC. أظهر إيرادات المعاملات تسارعًا، مما يعكس زيادة في الحجم وتوسع المنصة. وقد حصلت الشركة على الموافقة النهائية من مكتب مراقب النقد لتأسيس بنك الثقة الوطني الخاص بها، Circle National Trust، الذي افتتح في يوليو 2026، ورخصة ثقة ذات غرض محدود في نيويورك. هذه المحطات التنظيمية تعزز الأساس المؤسسي لإصدار USDC والاحتفاظ به والخدمات المرتبطة به، مما يدعم التبني الإضافي من قبل البنوك ومديري الأصول الباحثين عن بنية تحتية متوافقة للدولار الرقمي.
بلوكشين Arc تستعد لإطلاق الشبكة العامة مع مُحققين مؤسسيين
حَدَّدت Circle إصدار الشبكة العامة لسلسلة Arc من الطبقة الأولى في 16 سبتمبر 2026. تعمل الشبكة بالفعل في شبكة رئيسية خاصة مع أكثر من 100 مشارك من النظام البيئي والمؤسسات. وتشمل المُصدِّقون المؤسسون BlackRock وDTCC وVisa وMastercard وGalaxy وGlobal Payments وICE وMoneyGram وSBI Group وStandard Chartered وSumitomo Corporation وCircle نفسها. يهدف هذا المجموعة المُصرَّح بها من المؤسسات المالية الراسخة إلى توفير معايير الامتثال والتشغيل المطلوبة لبنية تحتية للتسوية المؤسسية.
من المتوقع أن تُطلق BlackRock صندوقها المالي المُرمز BUIDL على منصة Arc مع دمج مدمج لـ USDC، مما يمكّن الاشتراك والسداد والنشر داخل بيئة واحدة على السلسلة. تخطط DTCC للتعاون في ترميز الأصول المُودعة بدءًا من النصف الثاني من عام 2027. وتشمل الاستكشافات الإضافية البنية التحتية للتخزين، وسوق صرف العملات الأجنبية، وعمليات إعادة الشراء. تم تصميم Arc لتحقيق النهاية في أقل من ثانية، ورسوم مقومة بـ USDC، والتسوية متعددة العملات، وميزات خصوصية اختيارية. تشمل التطبيقات من اليوم الأول بروتوكولات DeFi، ومزودي الدفع، والبورصات، والمحافظ، مما يضع السلسلة كطبقة تسويات مصممة خصيصًا للتمويل القائم على العملات المستقرة.
شبكات الدفع التقليدية تشارك في مبادرات العملات المستقرة المتنافسة
انضمت فيزا وماستركارد إلى مجموعة Open USD إلى جانب بلاك روك وكوينبيس وسترايب وأكثر من 140 شركة أخرى. تهدف Open USD إلى إنشاء نموذج عملة مستقرة بدون رسوم أو بدخل مشترك من الاحتياطي، يتحدى اقتصاديات الجهات المصدرة الحالية. كما يشير استحواذ ماستركارد على BVNK إلى مشاركة مباشرة للشبكات التقليدية في بنية العملات المستقرة. تُظهر هذه الخطوات أن فرق الاستراتيجية المؤسسية لدى الشركات الراسخة تدرك التحول، حتى مع بقاء بعض التغطيات البحثية للأسهم متمسكة بالإطارات التقليدية.
يركز انتقاد وود على صعوبة المجتمع التحليلي في نمذجة مُصدر خالص تأتي قيمته الأساسية من الدولارات الرقمية القابلة للبرمجة وتأثيرات الشبكة المرتبطة بها، وليس من رسوم التبادل. ووصلت تحويلات العملات المستقرة إلى 33 تريليون دولار في السنة السابقة، وفقًا لبعض بيانات الصناعة، مع استمرار النمو في حجم المدفوعات الواقعية بمعدل نحو 20 بالمائة شهريًا في فترات معينة. ويشير مشاركة فيزا وماستركارد في كلا التحالفين المتنافسين ومجموعة مُحققَي Arc التابعة لـ Circle إلى المنافسة والتعاون في آنٍ واحد داخل نظام المدفوعات المتنامي.
ARK Invest تحافظ على إيمانها من خلال تجميع الأسهم
أضافت ARK Invest بشكل متكرر إلى مراكزها في Circle خلال فترات ضعف السعر. تُظهر الإفصاحات مشتريات في يوليو وأوائل أغسطس 2026 بلغ مجموعها عشرات الملايين من الدولارات عبر ARKK وARKW وARKF. وقد احتلت المراكز المجمعة مكانة بين أكبر المراكز المرتبطة بالعملات المشفرة لدى الشركة، مع قيم أُبلغ عنها بين 329 مليون و458 مليون دولار في لقطات حديثة، حسب سعر السهم والتوقيت الدقيق. ويُظهر شراء وود المستمر خلال انخفاض بلغ حوالي 42 بالمئة على مدار عام واحد في السهم، رؤية استثمارية متعددة السنوات تركز على التخريب التكنولوجي أكثر من الحساسية قصيرة الأجل لمعدلات الفائدة أو الضجيج التنافسي.
تعتبر فرضية الشركة أن Circle تستفيد من التحول الأوسع نحو أسواق رأس المال على السلسلة، والمدفوعات الوكيلة، والأصول المُرمَّزة. وقد حافظ محللو برنستاين على تقييمات "أداء أفضل" مع أهداف أسعار تشير إلى مكاسب كبيرة، مستشهدين بعوامل نمو مستقلة تشمل تبني مدفوعات العملات المستقرة وأسواق رأس المال على البلوك تشين، حتى دون مرور تشريعات محددة. وتوفر هذه التدفقات المؤسسية وجهات نظر المحللين سياقًا إضافيًا لتقييم الفجوة التي حددتها وود بين الأداء السوقي قصير الأجل والزخم التجاري الأساسي.
دور USDC يمتد إلى اقتصاد الوكلاء والأسواق المُرمَّزة
قامت Circle بتوسيع البنية التحتية الداعمة لوكالات البرمجيات الذاتية، حيث استضافت كومة الوكلاء الخاصة بها، التي تم إطلاقها في مايو 2026، أكثر من 900 خدمة مدفوعة، وتم تسويتها الغالبية العظمى من حجم المدفوعات المرتبطة بها بعملة USDC. وتشير نمو حجم المعاملات على السلسلة ومؤشرات السرعة العالية إلى استخدام USDC كضمان عبر التمويل اللامركزي، والأسهم المُرمَّزة، والعقود الآجلة الدائمة للأصول الواقعية، وأسواق التنبؤ. وقدرت Bernstein حصة قوية لبعض حجوم تبادل وتمويل لامركزي تمر عبر USDC.
نشاط الصناديق المُرَمَّزة، كما يُظهره النشر المخطط له لـ BUIDL على Arc، يُعزز من تضمين USDC في سير العمل المؤسسية. تُمكّن العملات الرقمية المدعومة بالاحتياطيات من التسوية شبه الفورية دون احتكاك الوسطاء التقليديين، مما يغيّر هياكل التكلفة للتحويلات ذات القيمة العالية. مع زيادة تكرار وتعقيد المدفوعات بواسطة وكلاء مدعومين بالذكاء الاصطناعي وأنظمة آلية، فإن الطبيعة القابلة للبرمجة لـ USDC تضعها في موقع يمكّنها من الاستحواذ على حصة تُعالجها شبكات البطاقات التقليدية بكفاءة أقل. هذه الاستخدامات تتجاوز التبادل بالتجزئة نحو التسوية الجملية و بين الآلات.
إنجازات تنظيمية تعزز الموقف المؤسسي لـ Circle
الموافقة النهائية لمكتب مراقب النقد على تأسيس Circle National Trust ورخصة الثقة ذات الغرض المحدود في نيويورك تُنشئ إطارين رقابيين فيدراليين ومحليين مباشرين لخدمات حفظ الأصول الرقمية والخدمات الوصائية ذات الصلة. هذه الرخص تدعم العملاء المؤسسيين الذين يسعون للوصول المنظم إلى إصدار USDC وتحويله وحفظه ونقله. كما تُوسع الشراكات مع البنوك الكبرى لقنوات الدخول والخروج في الأسواق الرئيسية footprint المنظم.
بينما لا تزال حساسية أسعار الفائدة عاملًا في دخل الاحتياطي، فإن التنويع إلى إيرادات المعاملات والمنصة، إلى جانب هيكل بنك الثقة، يقلل من الاعتماد الكامل على بيئات أسعار الفائدة. وقد ركزت Circle على أهداف نمو على مدى عدة سنوات لتدوير USDC ضمن نطاق نمو سنوي مركب قدره 40 بالمئة في سيناريوهات مختلفة. ويعالج التقدم التنظيمي عائقًا رئيسيًا في التبني المؤسسي واجهه المُصدرون المُتخصّصون في العملات الرقمية فقط تاريخيًا، مما يُوائم Circle أكثر مع توقعات الامتثال في المالية التقليدية.
الديناميكيات وآثار اتحاد USD المفتوح
أدى إطلاق Open USD من قبل تحالف واسع يشمل فيزا وماستركارد وبلك روك إلى ضغط تنافسي ساهم في تقلبات سعر سهم Circle في منتصف عام 2026. ويركز النموذج على دخل الاحتياطي المشترك والرسوم المخفضة بهدف استهداف اقتصادات الجهات المصدرة الحالية. وقد شكك إدارة Circle وبعض المحللين في تحديات التنسيق داخل التحالفات الكبيرة، وشددوا على تأثيرات الشبكة الحالية لـ USDC وعمق السيولة ووضعها التنظيمي كمزايا دائمة.
الحصة الريادية لـ USDC في حجم المعاملات المعدلة وتكاملها في Arc توفران مقاومة هيكلية للدخول الجدد. استمرت Circle في توسيع الشراكات، ودمجها مع نسبة عالية من مشاركين تحالف Open USD، وفقًا لبعض التقارير، مما يشير إلى أن السيولة والقيادة المنظمة لا تزالا حاسمتين. إن مشاركة نفس المؤسسات الكبرى كمُصادقين على Arc وداعمين لـ Open USD تعكس سوقًا لا يزال يُحدد الأدوار بين الإصدار، وسُبل التسوية، والتوزيع.
طبقة التكنولوجيا مقابل الأطر التحليلية التقليدية
يعتمد الحجة الأساسية لـ وود على التمييز بين التخريب القائم على التكنولوجيا والخطط التحليلية التي وُضعت حول النمو التاريخي لشركة فيزا وماستركارد. لقد نمت هاتان الشركتان من خلال تأثيرات الشبكة في قبول البطاقات، والتبادل، وائتمان المستهلك. ويرتكز نموذج Circle على الدولارات الرقمية القابلة للبرمجة والمضمونة بالكامل التي تُسوّى على سلاسل كتل عامة أو مُصرّح بها مع نهائية شبه فورية ومنطق قابل للبرمجة. يدعم هذا الهيكل حالات استخدام، ومدفوعات وكيلة، وتسوية ذرية للأصول المُمَثلة، وتحويلات عبر الحدود دون طبقات البنوك المراسلة التي تعالجها السلاسل التقليدية بكفاءة أقل.
تُظهر مضاعفات التاريخية التي حققها فيزا وماستركارد منذ طرحهما العام القيمة التي تتمتع بها شبكات الدفع المهيمنة. تجادل وود أن الجيل القادم من تأثيرات الشبكة سيُضاف إلى منصات التكنولوجيا، مما يمكّن من استخدام الدولار الرقمي على نطاق عالمي. يمثل مزيج Circle لإصدار USDC، وبنية تحتية للتسوية Arc، وترخيص الثقة المؤسسية محاولة لاستيعاب هذه الطبقة. قد يُقلّل المحللون المدربون على اقتصاد بطاقات القوائم من قيمة الخيارات المضمنة في المال القابل للبرمجة حتى تصل أحجام المعاملات والتبني المؤسسي إلى عتبات أكثر وضوحًا.
ردود السوق على الدفعات والبنية التحتية للأصول الرقمية
تُعادل أو تتجاوز أحجام معاملات العملات المستقرة مؤشرات معينة لشبكات الدفع التقليدية على أساس معدل في فترات محددة. إن التحول نحو التسوية على السلسلة لتدفقات المؤسسات، إلى جانب نمو الصناديق المُرمّزة ودفعات الوكلاء، يشير إلى تغيير هيكلية في طريقة تحرك القيمة. إن نمو حجم المدفوعات الواقعية الذي أبلغ عنه Circle وتوسع CPN يوفران مؤشرات مبكرة على انتقال هذا التحول بعيدًا عن الأنشطة الأصلية للعملات المشفرة.
يجب على المستثمرين والمؤسسات التي تراقب هذا المجال أن تزن التقلبات قصيرة الأجل في الأسهم، وتأثير أسعار الفائدة على عوائد الاحتياطيات، والاستجابات التنافسية مقابل المسار متعدد السنوات لتبني الدولار الرقمي. تُصوّر تعليقات وود كيركل كأداة مركزة وخالصة للمسار المذكور. إن الاستمرار في قيادة الحجم وفقًا للمؤشرات المعدلة، وترخيصات التنظيم، وطائفة مُحققَّي Arc مع المؤسسات المالية الكبرى، يوفر تقدمًا قابلًا للقياس ضد أطروحة التخريب.
تأمل عملي لتقييم أطروحة التخريب
يتطلب التقييم العملي فصل حساسية الدخل الاحتياطي عن نمو المعاملات والمنصة. أظهرت بيانات الربع الثاني من عام 2026 مرونة في التداول وتسارعًا في الحجم حتى في ظل ضغوط السوق الأوسع. إن كثافة الشراكات مع البنوك ومديري الأصول وموفري الدفع، بالإضافة إلى شبكة Arc الرئيسية في سبتمبر، توفر حوافز قصيرة الأجل يمكن تتبعها مقابل مقاييس الحجم والتبني.
استمرار الكثافة التنافسية من التحالفات والعملات المُصدرة المحتملة من البنوك أمر واقعي. لكن حصة USDC من حجم التعديل، وعمق السيولة، والموقف التنظيمي توفر تمييزًا قابلًا للقياس. يمكن لمشاركين السوق مراقبة بيانات الحجم اليومية والشهرية من مصادر مثل تحليلات فيزا، وشهادات Circle، ومستكشفات السلسلة لاختبار استدامة الاتجاهات التي أشار إليها وود. يشكل الفجوة بين أطر تغطية المحللين التقليديين ومقاييس النشاط على السلسلة نفسها شكلًا من أشكال عدم التوازن في المعلومات قد يسعى المستثمرون ذوو الأفق الطويل للاستفادة منه.
المؤشرات في العملات المستقرة وتسوية البلوكشين
تشمل المؤشرات الرئيسية اتجاهات تداول USDC، وحصة حجم المعاملات المعدلة، وتسجيل CPN وحجمه، ونشاط Arc mainnet بعد 16 سبتمبر، ونشر المنتجات المؤسسية مثل BUIDL. وقد أشار برنستين إلى تحولات النظام الكلي، والتوسيط، والدفعات الوكيلة كعوامل نمو مستقلة. إن مزيج هذه العوامل مع مشاركة مثبتة من قبل فيزا وماستركارد بلاك روك يخلق مسارًا قابلًا للقياس لتغيير اقتصاديات الدفع التقليدية.
يضع تقييم وود Circle في مركز هذا المسار. سواء كانت أسواق الأسهم ستغلق فجوة التقييم مقارنة بالتقدم التشغيلي، فستعتمد على استمرارية نمو الحجم، وتنفيذ إطلاق Arc بنجاح، وقدرة الشركة على تحويل الشراكات المؤسسية إلى تنويع مستدام في الإيرادات خارج عوائد الاحتياطيات. البيانات المتاحة حتى أغسطس 2026 تدعم الرأي القائل بأن التكنولوجيا تعيد تشكيل النظام التنافسي بشكل نشط.
الأسئلة الشائعة
كيف أدى أداء أسهم Circle مقارنة بـ Visa وMastercard على مدار العام الماضي وفقًا لأحدث التعليقات؟
تُظهر المخططات السنوية الأخيرة التي استشهد بها المحللون وشاركتها كاثي وود أن فيزا ارتفعت بنسبة حوالي 5 في المائة، بينما بقيت ماستركارد قريبة من الاستقرار، في حين شهدت سيركل انخفاضًا أكثر حدة لمعظم الفترة قبل تعافي جزئي. وعلى الرغم من هذا الأداء الأضعف نسبيًا على مدار العام، فقد سجلت أسهم سيركل تقييمًا كبيرًا منذ تسعير الاكتتاب العام في يونيو 2025، مع تقارير تشير إلى زيادة بنسبة 84 في المائة أو أكثر في تعليقات أغسطس 2026. وتعكس عمليات شراء ARK Invest المستمرة خلال الانخفاض منظورًا طويل الأجل يركز على المؤشرات التشغيلية بدلاً من المقارنات قصيرة الأجل للأسهم.
ما نسبة حجم معاملات العملات المستقرة المعدلة التي استحوذ عليها USDC في النصف الأول من عام 2026؟
تشير بيانات فيزا المعدلة، التي تستبعد الأنشطة غير الاقتصادية، إلى أن USDC شكل حوالي 70 بالمئة من حجم معاملات العملات المستقرة خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، مع وجود USDT قريبًا من 25 بالمئة. وبلغ حجم المعاملات المعدل الإجمالي لشهر يونيو وحده رقمًا قياسيًا قدره 1.79 تريليون دولار، حيث عالجت USDC حوالي ثلثي هذا المبلغ. وأظهرت الأرقام الداخلية لـ Circle حجمًا على السلسلة قدره 14.8 تريليون دولار للربع الثاني، مما يؤكد التباين بين حصة السوق القائمة على العرض وكثافة الاستخدام الفعلية.
متى مقرر إطلاق سلسلة Arc الخاصة بـ Circle للشبكة العامة، ومن هم المُصدّقون المؤسّسون؟
تم تحديد الإصدار العام للشبكة الرئيسية في 16 سبتمبر 2026. ويشمل فريق المُصِدِّقين المؤسسين BlackRock وDTCC وVisa وMastercard وGalaxy وGlobal Payments وICE وMoneyGram وSBI Group وStandard Chartered وSumitomo Corporation وCircle. وقد عملت الشبكة بالفعل في شبكة رئيسية خاصة مع أكثر من 100 مشارك. وتخطط BlackRock لتشغيل صندوق BUIDL باستخدام تكامل USDC الأصلي، بينما يستهدف التعاون مع DTCC بشأن الأصول المُمَثَّلة بالرموز الربع الثاني من عام 2027.
ما كانت نتائج Circle المالية الرئيسية للربع الثاني من عام 2026؟
وصل إجمالي الإيرادات ودخل الاحتياطي إلى 701 مليون دولار، بزيادة قدرها 7 بالمئة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. بلغ صافي الدخل 48 مليون دولار، مما يمثل عودة إلى الربحية. وكان إيبيدا المعدل 143 مليون دولار. انتهى الربع بحجم تداول USDC عند 73.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 19 بالمئة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بينما نما حجم المعاملات على السلسلة بنسبة 151 بالمئة إلى 14.8 تريليون دولار. سجل شبكة Circle Payments حجمًا سنويًا متحركًا لمدة 30 يومًا قدره 14.7 مليار دولار مع تسجيل 175 مؤسسة.
كيف وضعت ARK Invest نفسها في أسهم Circle؟
أضافت ARK بشكل متكرر أسهمًا عبر صناديقها خلال فترات ضعف الأسعار في عام 2026، مع قيم مجموع_holdings تصل إلى مئات الملايين وفقًا لإفصاحات أغسطس المختلفة. تحتل هذه المراكز مكانة بين التعرضات البارزة للشركة المرتبطة بالعملات المشفرة. وتُصوّر تعليقات كاثي وود الاستثمار على أنه تعبير خالص عن إعاقة المدفوعات الناتجة عن التكنولوجيا وليس اقتصاديات شبكات البطاقات التقليدية.
ما الدور الذي تلعبه فيزا وماستركارد في كل من Arc التابع لـ Circle والمبادرات المنافسة؟
يظهر كلا الشركتين كمُصادقَين مؤسسين لـ Arc. في الوقت نفسه، تشاركان في اتحاد Open USD إلى جانب أكثر من 140 شركة. ويُظهر هذا التورط المزدوج كيف تشارك شبكات الدفع التقليدية في طبقة التسوية بالعملات المستقرة وبلوكشين من خلال قنوات متعددة في آنٍ واحد، حتى مع استمرار بعض تغطيات أبحاث الأسهم في تطبيق أطر تحليلية تاريخية.
🔥 تقدم KuCoin خيارًا أكثر استقرارًا في سوق متقلب
إذا كنت قلقًا من التقلبات المتكررة في السوق، وتسعى لخيار أكثر استقرارًا لكسب المال بشكل سلبي، فإن KuCoin هو المكان المناسب للقدوم إليه:
Simple Earn: أودع واسحب الرموز في أي وقت واحصل على عوائد ثابتة.
KuCoin Earn: اكسب أرباحًا مستقرة مع إدارة أصول احترافية.
الاحتفاظ لكسب المكافآت: اكسب مكافآت من خلال الاحتفاظ بالأصول في حسابات التمويل، التداول، الهامش، العقود الآجلة، التعدين، والحسابات الموحدة.
الاستثمار المستقر: فك قفل إمكانات الكسب للأصول على السلسلة.
الاستثمارات المتقدمة: تقدم الاستثمارات المتقدمة مجموعة متنوعة من المنتجات المهيكلة لمساعدة أموالك على النمو في أي سوق.
الزعانف القرشية: حماية الرأس المال وأرباح مضمونة
الاستثمار المزدوج: اشترِ منخفضًا وابيع مرتفعًا مع حسابات عوائد شفافة.
Snowball: عوائد عالية، مع حماية من السعر.
الشراء بخصم: اشترِ العملات المشفرة بأسعار مخفضة.
KCS Loyalty: رقّ مستوى للتمتع بمزايا حصرية من خلال تجميد ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: اكتشف القيمة المستقبلية وابدأ رحلتك في الاستثمار الذكي.
فوائد KCS: احتفظ بـ KCS وقم بربطها للوصول إلى المزايا عبر المنصة.
KCS Staking 2.0: شارك في حوكمة KCS على السلسلة لكسب عائد.
إخلاء المسؤولية: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. تتضمن استثمارات العملات المشفرة مخاطر. يرجى إجراء بحثك الخاص (DYOR).
اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.