أرباح وولمارت الربع الثاني: تجاوز الإيرادات ورفع التوجيهات لم يمنع انخفاض السهم بسبب توقعات الأرباح لكل سهم

أرباح وولمارت الربع الثاني: تجاوز الإيرادات ورفع التوجيهات لم يمنع انخفاض السهم بسبب توقعات الأرباح لكل سهم

2026/08/21 15:27:00

صورة مخصصة

مقدمة

انخفضت أسهم وولمارت بنسبة تقارب 10% في 20 أغسطس 2026، حتى بعد أن قدمت الشركة نتائج ربع سنوية ثانية أقوى من التوقعات. وفقًا لإصدار Walmart الرسمي للإيرادات للربع الثاني من السنة المالية 2027، بلغ إجمالي الإيرادات 187.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.9% على أساس سنوي وأعلى من التقديرات الموحدة البالغة حوالي 186.8 مليار دولار.
 
وصلت الأرباح المعدلة لكل سهم إلى 0.81 دولار، بزيادة قدرها 19.1% وتفوق على التوقعات التي كانت حول 0.74 دولار. ورفعت الإدارة توقعاتها لإيرادات المبيعات الصافية والدخل التشغيلي المعدل للسنة الكاملة. ومع ذلك، فإن توقعات الأرباح المعدلة لكل سهم للسنة الكاملة في نطاق 2.80–2.87 دولار لم تحقق توقعات وول ستريت البالغة حوالي 2.90 دولار، في حين تباطأت مبيعات الولايات المتحدة المماثلة إلى 2.6%. ركز المستثمرون على نقص التوقعات والاتجاهات الاستهلاكية الأضعف، مما أدى إلى البيع الحاد.
 
 

ما كانت أبرز النقاط البارزة في أرباح وولمارت للربع الثاني من السنة المالية 27؟

أبلغت وولمارت عن نمو قوي في الإيرادات وقوة تشغيلية في الربع الثاني من السنة المالية المنتهي في 31 يوليو 2026. ارتفع الإيرادات إلى 187.9 مليار دولار بنسبة 5.9% على أساس سنوي، أو 5.1% على أساس عملة ثابتة، متجاوزة توقعات السوق البالغة حوالي 186.8 مليار دولار، استنادًا إلى بيانات من مواد أرباح الشركة بتاريخ 20 أغسطس 2026.
 
ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية العالمية بنسبة 23٪، وشكلت حصة أكبر من إجمالي المبيعات الصافية. نمت التجارة الإلكترونية لدى وولمارت في الولايات المتحدة بنسبة 24٪، بفضل التسليم المُنفَّذ من المتاجر وتوسيع السوق. ارتفع إيرادات الإعلانات العالمية بنسبة 38٪، كما زادت إيرادات الإعلانات لدى وولمارت في الولايات المتحدة بنسبة 38٪. زاد إيراد رسوم العضوية بنسبة 17٪ عالميًا.
 
زاد الدخل التشغيلي بنسبة 28.8% إلى 9.383 مليار دولار، أو 17.4% على أساس ثابت بالعملة المعدل. واتسعت هامش الربح الإجمالي بمقدار 96 نقطة أساس ليصل إلى 25.4%. ولاحظت الإدارة أن استردادات التعريفات قدمت دفعة مؤقتة، جزئياً ما تعوضه الاستثمارات في الأسعار. وباستبعاد هذا التأثير الصافي، وقف نمو الدخل التشغيلي الأساسي عند الحد الأعلى للتوجيه السابق.
 
انخفض صافي الدخل وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عامة بنسبة 9.4% إلى 6.366 مليار دولار، وانخفض صافي الدخل لكل سهم مخفّض بنسبة 9.1% إلى 0.80 دولار، وذلك بشكل رئيسي بسبب الخسائر الصافية على الأسهم والاستثمارات الأخرى. ويعكس صافي الدخل المعدل لكل سهم البالغ 0.81 دولار الأداء الأساسي بشكل أفضل بعد استبعاد هذه البنود وميزة ضريبية مرتبطة بها.
 
 

لماذا تباطأت مبيعات وولمارت المماثلة في الولايات المتحدة في الربع الثاني؟

تباطأ نمو المبيعات المقارنة في الولايات المتحدة إلى 2.6٪، وهو أبطأ معدل منذ أكثر من ست سنوات وأقل من توقعات المحللين البالغة 3.5٪ إلى 3.8٪، وفقًا للتقارير التي استشهدت ببيانات FactSet وLSEG بعد إصدار 20 أغسطس. ارتفعت المعاملات بنسبة 1.5٪، بينما زاد متوسط التذكرة بنسبة 1.1٪ فقط، وهو تباطؤ حاد مقارنة بنمو التذكرة البالغ 3.1٪ في العام السابق.
 
أدت مبيعات الصيدليات إلى ضغط تقريبي قدره 80 نقطة أساس بعد دخول لوائح السعر الأقصى العادل الفيدرالية حيز التنفيذ. باستثناء الصحة والعافية، كانت المبيعات المماثلة ستصل إلى حوالي 3.4%. كما أن ارتفاع أسعار البنزين ضغط على المشترين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط، مما دفعهم إلى إجراء تنازلات في الإنفاق الترفيهي.
 
أداء نادي سام الأمريكي بشكل أقوى، مع ارتفاع المبيعات المماثلة بنسبة 4.4% مستبعدًا الوقود، وارتفاع المبيعات الصافية بنسبة 8.8% إلى 25.7 مليار دولار. ونمت المبيعات الدولية بنسبة 7.9% على أساس ثابت للعملة، بقيادة الصين والهند. ساعدت هذه القطاعات في تعويض الاتجاهات الأضعف لمتاجر وولمارت الأمريكية.
 
 

كيف رفعت وولمارت توقعاتها للسنة الكاملة على الرغم من التحديات؟

زادت وولمارت توقعاتها لعامها المالي 2027 عبر مؤشرات رئيسية، مما يدل على ثقتها في دوافع نموها على المدى الطويل. ارتفع توقع نمو المبيعات الصافية على أساس ثابت للعملة إلى 4.0%–5.0% من النطاق السابق البالغ 3.5%–4.5%. انتقل توقع نمو الدخل التشغيلي المعدل إلى 7.0%–8.5% من 6.0%–8.0%. زاد توقع الأرباح لكل سهم المعدل إلى 2.80–2.87 دولار من 2.75–2.85 دولار.
 
عكس الارتفاع قوة في أعمال التجارة الإلكترونية والإعلان والعضوية، التي تحقق هوامش زائدة أعلى. تخطط الإدارة لمواصلة استثمار مستردات التعريفات في تخفيضات الأسعار وتجربة العملاء لدفع النمو في الحجم والحصة. كما ارتفع توجيه النفقات الرأسمالية قليلاً إلى حوالي 4.0٪ من المبيعات الصافية.
 
للفصل الثالث، توقعت وولمارت نموًا في المبيعات الصافية بأسعار ثابتة بنسبة 3.0%–3.75%، وربحًا لكل سهم معدلًا يتراوح بين 0.62 دولار و0.64 دولار. ومن المتوقع أن ينمو الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 2.0%–4.0%. ويشمل التوقع الخاص بالربع الثالث تغييرًا في التوقيت مرتبطًا بحدث "بيليون ديز" الخاص بشركة فليبيتك، والاستثمارات المستمرة في الأسعار.
 
 

لماذا انخفض سهم وولمارت بعد تجاوز التوقعات؟

انخفضت الأسهم ما يصل إلى 10% وأغلقت منخفضة بنسبة حوالي 9% في 20 أغسطس 2026، مما أزال عشرات المليارات من القيمة السوقية. رد المستثمرون على عاملين رئيسيين: بقاء نقطة منتصف توقعات الأرباح المعدلة لكل سهم للسنة الكاملة دون تقديرات التوافق القريبة من 2.90 دولار، والمبيعات المقارنة في الولايات المتحدة الأضعف من المتوقع التي أثارت تساؤلات حول مرونة المستهلك.
 
شملت الزيادة في الدخل التشغيلي مكاسب صافية كبيرة من استردادات التعريفات. وشدد المدير المالي جون ديفيد ريني على أن استردادات الباقي سيتم إعطاء الأولوية لها للاستثمارات في الأسعار في النصف الثاني، ونصح المستثمرين بمشاهدة الربع الثاني والثالث معًا للحصول على صورة أوضح للنمو الأساسي. كما جاء توقعات ربحية كل سهم للربع الثالث أقل من توقعات العديد من المحللين، مما يعزز الحذر على المدى القريب.
 
لعبت مخاوف التقييم دورًا. فقد كان يتم تداول وولمارت بمضاعف أعلى يعكس تنفيذها المستمر وزخمها الرقمي. وقد شكك ربع من التوقعات بنمو أرباح متتالي تقريبًا مستقر في هذا المضاعف الأعلى. وعزز الضغط الأوسع في السوق الناتج عن ارتفاع العوائد ومخاوف التضخم رد الفعل.
 
 

ما الدور الذي لعبته التجارة الإلكترونية والإعلانات والعضوية في النتائج؟

قدمت الأعمال الرقمية ذات الهوامش العالية المحركات الرئيسية للنمو. ارتفعت المبيعات الصافية للتجارة الإلكترونية العالمية بنسبة 23% وشكلت حوالي 24% من إجمالي المبيعات الصافية. نمت مبيعات السوق في الولايات المتحدة بأكثر من 50% في بعض المقاييس المبلغ عنها، بينما تسارع التسليم عبر المتاجر.
 
زاد إيرادات الإعلانات بنسبة 38% عالميًا، مستفيدة من زيادة الحجم وتحسين الاستهداف عبر القنوات. نما دخل العضوية بنسبة 17%، بدعم من ارتفاع معدلات الانتشار في سامز كلوب ووولمارت+. وحسّنت هذه التدفقات الربحية العامة وساعدت على توسيع هامش الإجمالي على الرغم من الاستثمارات في الأسعار في نشاط التجزئة الأساسي.
 
أشارت الإدارة إلى الاتساق على مدى عدة سنوات في نمو التجارة الإلكترونية بأكثر من 20% لشركة وولمارت في الولايات المتحدة كدليل على ميزات تنافسية مستدامة في السرعة، والتنوع، والراحة. تظل هذه المجالات محورية في التوقعات المُرتفعة للسنة الكاملة.
 
 

تقدم KuCoin خيارًا أكثر استقرارًا في سوق متقلب

إذا كنت قلقًا من التقلبات المتكررة في السوق، وتسعى لخيار أكثر استقرارًا لكسب المال بشكل سلبي، فإن KuCoin هو المكان المناسب للقدوم إليه:
 
  • Simple Earn: أودع واسحب الرموز في أي وقت واحصل على عوائد ثابتة.
  • KuCoin Earn: اكسب أرباحًا مستقرة مع إدارة أصول احترافية.
  • الاحتفاظ لكسب المكافآت: اكسب مكافآت من خلال الاحتفاظ بالأصول في حسابات التمويل، التداول، الهامش، العقود الآجلة، التعدين، والحسابات الموحدة.
  • الاستيداع: فك قفل إمكانات الكسب للأصول على السلسلة.
  • الاستثمارات المتقدمة: تقدم الاستثمارات المتقدمة مجموعة متنوعة من المنتجات المهيكلة لمساعدة أموالك على النمو في أي سوق.
  • الزعانف القرشية: حماية الرأس المال وأرباح مضمونة
  • الاستثمار المزدوج: اشترِ منخفضًا وابيع مرتفعًا مع حسابات عوائد شفافة.
  • Snowball: عوائد عالية، مع حماية من السعر.
  • الشراء بخصم: اشترِ العملات المشفرة بأسعار مخفضة.
  • KCS Loyalty: رقّ مستوى للتمتع بمزايا حصرية عن طريق تجميد ≥ 1 KCS.
  • KuCoin Wealth: اكتشف القيمة المستقبلية وابدأ رحلتك في الاستثمار الذكي.
  • فوائد KCS: احتفظ بـ KCS وقم بstakes للوصول إلى المزايا عبر المنصة.
  • KCS Staking 2.0: شارك في حوكمة KCS على السلسلة لكسب عائد.
صورة مخصصة
 
 

الخاتمة

قدمت وولمارت أداءً فاق التوقعات في الإيرادات وصافي الربح المعدل للربع الثاني من السنة المالية 2027، مع رفع توقعاتها للإيرادات السنوية وصافي الدخل التشغيلي، بدعم من نمو قدره 23% في التجارة الإلكترونية العالمية، وتوسع بنسبة 38% في الإعلانات، واتجاهات ثابتة للأعضاء. تباطأ مبيعات الولايات المتحدة المماثلة إلى 2.6% بسبب ضغوط في صيدليات وارتفاع تكاليف الوقود، كما فشلت توقعات صافي الربح المعدل البالغة 2.80–2.87 دولار في تحقيق توقعات السوق الأعلى. هذه العوامل أثارت انخفاضًا في السهم بنسبة تتراوح بين 9–10% في 20 أغسطس 2026، وفقًا لتقارير السوق التي تلت إصدار النتائج.
 
ظلت العمليات الأساسية صحية، مع دعم الربحية الأساسية من قبل الأعمال الرقمية عالية الهامش والاستثمارات المخططة في الأسعار من استردادات التعريفات. وتشير النتائج إلى قدرة وولمارت على زيادة حصتها حتى في بيئة استهلاكية مضغوطة، إلا أنها تسلط الضوء أيضًا على الحساسية قصيرة الأجل تجاه تفاصيل التوجيه والإشارات الاقتصادية. وسيتابع المستثمرون تنفيذ الربع الثالث عن كثب للبحث عن دليل على أن نمو الحجم يعوّض الاستثمارات المخططة. بشكل عام، عزز الربع متانة نموذج وولمارت متعدد القنوات، مع تذكير الأسواق بأن التقييمات المرتفعة لا تترك مساحة صغيرة لأي نقص مُدرك.
 
 

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في انخفاض صافي دخل وولمارت وفقًا لمعايير المحاسبة المقبولة عامةً في الربع الثاني؟
أدت الخسائر الصافية على الأسهم والاستثمارات الأخرى إلى انخفاض الدخل الصافي وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا بنسبة 9.4% إلى 6.366 مليار دولار، وليس بسبب ضعف في عمليات التجزئة الأساسية.
 
بكم نمت مبيعات التجارة الإلكترونية العالمية لوالمارت؟
زادت مبيعات التجارة الإلكترونية العالمية بنسبة 23% مقارنة بالعام السابق، مع ارتفاع مبيعات التجارة الإلكترونية لـ Walmart في الولايات المتحدة بنسبة 24%.
 
ما هو التوجيه المحدث لصافي ربح السهم المعدل للسنة الكاملة لوالمارت؟
الشركة تتوقع الآن ربحًا معدلًا لكل سهم يتراوح بين 2.80 و2.87 دولار للسنة المالية 2027، بزيادة عن النطاق السابق المتمثل في 2.75 إلى 2.85 دولار.
 
لماذا فشلت مبيعات الولايات المتحدة المماثلة في تحقيق التوقعات؟
أدت تغييرات تسعير الصيدليات الناتجة عن اللوائح الفيدرالية إلى عائق تقريبي قدره 80 نقطة أساس، بينما أدى ارتفاع أسعار البنزين إلى إنفاق استهلاكي أكثر حذرًا.
 

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.