شرح العقود الآجلة المستمرة للبيتكوين: معدل التمويل مقابل تاريخ انتهاء العقد

بالنسبة للمتداولين الذين يدخلون سوق المشتقات العملات الرقمية، قد يبدو مصطلح "BTC futures trading" بسيطاً بشكل خادع. في حين أن العقود الآجلة التقليدية كانت جزءاً أساسياً من الأسواق المالية لعقود، فإن ظهورBTC perpetual futuresأحدث ثورة كبيرة غيّرت بشكل جذري كيفية تداول الأصول الرقمية. في قلب هذه الثورة يكمن الفرق الأساسي: آلية معدل التمويل التي تحل محل تاريخ انتهاء العقد التقليدي. ستقدم هذه المقالة تحليلاً واضحاً ومقارنةً تسلط الضوء على سبب أهمية فهم هذا الفرق لكل متداول.

أبسط فرق بين نوعي العقود يكمن في طبيعتها الأساسية:

• العقود الآجلة التقليديةتحتوي علىتاريخ انتهاء العقدوعملية التسوية. على سبيل المثال، عقد "بيتكوين ديسمبر 2024" هو اتفاق لشراء أو بيع البيتكوين بسعر محدد في تاريخ معين في شهر ديسمبر. مع اقتراب هذا التاريخ، يتقارب سعر العقد مع السعر الفوري. عند انتهاء العقد، يتم تسوية جميع المراكز المفتوحة سواء نقدياً أو عن طريق التسليم الفعلي. يعد هذا التصميم ممتازاً للتحوط واكتشاف الأسعار لفترة زمنية محددة ولكنه قد يكون مقيداً للمتداولين الذين يريدون الحفاظ على مركز طويل الأجل بدون مواجهة متاعب تجديد العقود.
• BTC Perpetual Futures، في المقابل، تحتوي علىعدم وجود تاريخ انتهاء العقد. هذه هي ميزتها الأساسية. يمكن الاحتفاظ بعقد مستمر نظرياً إلى أجل غير مسمى، مما يسمح للمتداولين بالحفاظ على مركز طويل أو قصير طالما أنهم يلبون متطلبات الهامش. يوفر هذا مرونة لا مثيل لها، مما يجعله الخيار المفضل للمضاربين والمتداولين اليوميين الذين يريدون التركيز على تحركات الأسعار بدون ضغط تاريخ التسوية الوشيك.

إن غياب تاريخ انتهاء الصلاحية هو ما يجعل العقود المستقبلية الدائمة جذابة للغاية وأحد العوامل الرئيسية وراء هيمنتها في سوق المشتقات الخاصة بالعملات المشفرة.

المصدر: WallStreetMojo

نظرًا لعدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية يجبر الأسعار على التقارب، كان من الضروري إيجاد آلية جديدة لضمان بقاء سعر العقود المستقبلية الدائمة لـ BTC مرتبطًا بشكل وثيق بسعر التداول الفوري. وهذه الحل العبقري هومعدل التمويل.

يشير معدل التمويل في العملات المشفرة إلى المبلغ الذي يجب على المتداول دفعه أو المبلغ الذي سيتلقاه كل 8 ساعات (عادةً) بناءً على مراكزه الطويلة أو القصيرة في عقد دائم.

يعتمد المبلغ الذي يجب دفعه أو استلامه على الفرق في السعر بين العقد الدائم الذي يتم تداوله وسعر التداول الفوري، وهو السعر الذي سيكلفك شراء البيتكوين به على منصة في ذلك الوقت. يُشار إلى سعر التداول الفوري أحيانًا أيضًا بسعر المؤشر. أدناه آلية عمله الأساسية.

المصدر: 2025 Bitcoin Magazine Pro.

• عندما يكون سعر العقود المستقبلية أعلى من السعر الفوري (العقود المستقبلية > الفوري):
  يكون السوق في حالة علاوة، مما يشير إلى شعور صعودي مع وجود مزيد من المتداولين يحتفظون بمراكز طويلة. في هذه الحالة، يكون معدل التمويلإيجابيًا. سيدفع حاملو المراكز الطويلة رسومًا صغيرة لحاملي المراكز القصيرة. هذا الدفع يشجع المتداولين على فتح مراكز قصيرة أو إغلاق المراكز الطويلة، مما يضغط على سعر العقود المستقبلية للتراجع نحو السعر الفوري.
• عندما يكون سعر العقود المستقبلية أقل من السعر الفوري (العقود المستقبلية < الفوري):
  يكون السوق في حالة خصم، مما يشير إلى شعور هبوطي مع وجود مزيد من المتداولين يحتفظون بمراكز قصيرة. يكون معدل التمويلسلبيًا. سيدفع حاملو المراكز القصيرة رسومًا صغيرة لحاملي المراكز الطويلة. هذا يشجع المتداولين على فتح مراكز طويلة أو إغلاق المراكز القصيرة، مما يدفع سعر العقود المستقبلية للارتفاع نحو السعر الفوري.

يتم حساب معدل التمويل عادةً ودفعه كل ثماني ساعات، ولكن قد يختلف ذلك حسب المنصة. بالنسبة إلى منتج ذو حجم تداول مرتفع مثلBTC perpetual futuresمعدل التمويل هو جزء حاسم من بيانات السوق. فهو لا يساعد فقط في الحفاظ على استقرار السعر، ولكنه يقدم أيضًا فرصًا فريدة للمراجحة بالنسبة للمتداولين ذوي الخبرة. على سبيل المثال، يمكن للمتداول الاحتفاظ بمركز تداول فوري وفي الوقت نفسه فتح مركز بيع لعقد دائم لجني معدل تمويل إيجابي مرتفع، مما يخلق عائدًا محايدًا للسوق.

هيكل رسوم كوكوين للعقود الآجلة

الفرق الأساسي بين تاريخ انتهاء الصلاحية وآلية معدل التمويل يؤثر بشكل مباشر على الطريقة التي يتعامل بها أنواع مختلفة من المتداولين مع السوق.

• بالنسبة لحاملي المراكز طويلة الأجل والمتحوطين: غالبًا ما تكون العقود الآجلة التقليدية أداة مفضلة. يمكن للمستثمر الذي لديه مركز تداول فوري طويل الأجل ويرغب في التحوط ضد انخفاض معين ومتوقع في السوق على مدى عدة أشهر أن يستخدم عقدًا آجلًا تقليديًا له تاريخ انتهاء صلاحية مطابق. يوفر هذا طريقة واضحة ومتوقعة لإدارة المخاطر دون القلق بشأن التكاليف المستمرة أو الطبيعة المتغيرة لمعدل التمويل.
• بالنسبة للمضاربين ومتداولي اليوم الواحد: تعتبر العقود الآجلة الدائمة لـ BTC الخيار الأفضل. عدم وجود تاريخ انتهاء صلاحية يعني أن متداولي اليوم ومتداولي الأسواق متغيرة الاتجاه يمكنهم التركيز فقط على التحليل الفني وحركة السعر دون الضغط الناتج عن تجديد العقود. القدرة على الاحتفاظ بمركز إلى أجل غير مسمى توفر إدارة مواقف أكثر مرونة، بينما تجعل السيولة العالية والفروق السعرية الضيقة في العقود الدائمة مثالية للدخول والخروج السريع.
• بالنسبة لمراجحي الأسعار: توفر العقود الآجلة الدائمة أيضًا فرص مراجحة أكثر استمرارية. بينما العقود الآجلة التقليدية توفر فرص مراجحة كلما اقتربت من تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن آلية معدل التمويل في العقود الدائمة تخلق مصدرًا مستمرًا (وإن كان صغيرًا) للربح المحتمل عن طريق الموازنة بين المراكز الطويلة والقصيرة.

اختيار منصة التداول أمر بالغ الأهمية للاستفادة من المزايا الفريدة لهذه العقود. يجب أن توفر المنصة الموثوقة سيولة عميقة، تنفيذًا موثوقًا وبيانات شفافة عن كلا نوعي العقود. بالنسبة للمتداولين الذين يرغبون في استكشاف الطبيعة ذات السيولة العالية والمرونة لـ العقود الآجلة الدائمة لـ BTC ، توفر منصات مثل كوكوين واجهة تداول قوية.

يمكنك العثور على صفحة التداول لأحد أشهر العقود الآجلة الدائمة، والتي تقدم بيانات مباشرة عن السعر، الحجم، ومعدلات التمويل هنا:https://www.kucoin.com/futures/trade/XBTUSDCM.

إن إنشاء عقد BTC perpetual futures كان لحظة محورية في تطور سوق مشتقات العملات المشفرة. من خلال إلغاء تاريخ انتهاء الصلاحية وابتكار آلية سعر التمويل الذكية، تم تقديم أداة مرنة للغاية وسائلة للمتداولين حول العالم. بينما لا تزال العقود الآجلة التقليدية تلعب دورًا مهمًا في التحوط والتخطيط طويل الأجل، فإن هيمنة العقود المستمرة في مجال العملات المشفرة تعد شهادة على توافقها الممتاز مع الطبيعة السريعة والمستدامة على مدار الساعة في تداول الأصول الرقمية . قدرتها على جذب أحجام تداول ضخمة وتقديم اكتشاف دائم للأسعار يعزز مكانتها كأداة رئيسية للمتداول العصري في سوق العملات المشفرة.

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي (المدعومة من GPT) لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.