ازدادت إيداعات Aave V4 فوق 300 مليون دولار مع وصول القروض النشطة إلى مستوى قياسي جديد بلغ 100 مليون دولار

سجل Aave V4 أقوى نمو له منذ إطلاقه في مارس 2026، مع تجاوز الودائع 300 مليون دولار والقروض النشطة 100 مليون دولار عبر Ethereum وAvalanche. ويعكس هذا الإنجاز تزايد الطلب على الإقراض اللامركزي وسيولة العملات المستقرة والاقتراض المدعوم بالضمانات من خلال البنية التحتية المحدثة لـ Aave. على عكس الإصدارات السابقة التي اعتمدت على مجموعات سيولة منفصلة لأسواق مختلفة، يُقدّم V4 بنية هرمية عصبية معيارية مصممة لتحسين كفاءة رأس المال وتحديد أسعار المخاطر وتوسيع الأسواق. وحاليًا، تولد Ethereum تقريبًا جميع أنشطة V4، بينما يخلق نشر Avalanche مسارًا إضافيًا للأصول الأصلية واستراتيجيات صرف العملات الأجنبية واقتراض الأصول الواقعية المُمَوَّلة بالرموز. على الرغم من أن السجلات الجديدة تعزز موقف Aave في سوق الإقراض DeFi، فإن استدامة هذا النمو ستتوقف على طلب الاقتراض، والاحتفاظ بالودائع، وإيرادات البروتوكول، وإدارة المخاطر الفعالة.

وصل Aave V4 إلى أهم محطة تبني له منذ إطلاقه في مارس 2026، مع تجاوز إجمالي الودائع 300 مليون دولار وتجاوز القروض النشطة 100 مليون دولار لأول مرة. اعتبارًا من 23 يوليو 2026، احتفظ بروتوكول الإقراض اللامركزي بحوالي 309.7 مليون دولار في الأصول المقدمة، و103.4 مليون دولار في القروض المستحقة، و206.3 مليون دولار في إجمالي القيمة المربوطة. ويمثل كلا الرقمين، الودائع والاقتراض، أعلى مستويات على الإطلاق خصوصًا لـ Aave V4 عبر Ethereum وAvalanche. يشير الزيادة المتزامنة في السيولة المقدمة والديون المستحقة إلى أن بروتوكول الإقراض المُحدَّث في DeFi يجذب مودعين يبحثون عن فوائد، بالإضافة إلى مقترضين يستخدمون الأصول الرقمية لتمويل العملات المستقرة، والمراكز المرفوعة على Ethereum، واستراتيجيات أخرى على السلسلة. هذه المزيج أكثر أهمية من نمو الودائع وحدها، لأن سوق الإقراض اللامركزي الصحي يتطلب كلًا من السيولة الكافية وطلب اقتراض مستمر.

يتسارع إيداع Aave V4 ونمو القروض النشطة في عام 2026

زاد نمو Aave V4 بشكل كبير منذ نشره الأول على إيثريوم. كانت الودائع عند 5.47 مليون دولار فقط في 1 أبريل، ثم ارتفعت إلى 41.9 مليون دولار في مايو، و118.9 مليون دولار في يونيو، و229.5 مليون دولار في بداية يوليو. واتبعت القروض النشطة نفس المسار الصاعد، فارتفعت من 1.38 مليون دولار في أوائل أبريل إلى 15.4 مليون دولار في مايو، و33 مليون دولار في يونيو، و75.7 مليون دولار في 1 يوليو. بحلول 23 يوليو، وصلت ودائع Aave V4 إلى 309.7 مليون دولار، وارتفعت القروض النشطة إلى 103.4 مليون دولار. زاد إجمالي الأصول المقدمة بنسبة حوالي 58% خلال آخر فترة 30 يومًا، بينما اتسعت عمليات الاقتراض المستحقة بنسبة 87.5%، مما يدل على أن طلب القروض نما أسرع من السيولة المودعة. وبما أن حوالي ثلث رأس المال المقدم تم اقتراضه حاليًا، فإن معدل الاستخدام المقدر لـ Aave V4 هو 33.4%، مما يترك سيولة كبيرة متاحة للسحب والاقتراض المستقبلي.

لماذا تُظهر إيداعات Aave V4 والقروض النشطة وإجمالي القيمة المجمعة أرقامًا مختلفة

لا ينبغي الخلط بين علامة الودائع بقيمة 300 مليون دولار وقيمة الأصول المحجوزة (TVL) في Aave V4، لأن الودائع والقروض النشطة وقيمة الأصول المحجوزة تقاس أجزاء مختلفة من سوق الإقراض. تمثل الودائع القيمة الإجمالية المقدمة من المستخدمين، بما في ذلك الأصول التي يسحبها المُقترضون لاحقًا من البروتوكول. وتقاس القروض النشطة بالديون المستحقة، بينما تمثل قيمة الأصول المحجوزة رأس المال المتبقي مُقفلًا بعد استبعاد الأصول المُقترضة. إن طرح حوالي 103.4 مليون دولار من القروض من 309.7 مليون دولار من الودائع ينتج حوالي 206.3 مليون دولار كقيمة أصول محجوزة. لا يزال إيثريوم يمثل تقريبًا جميع إيداعات واقتراض Aave V4، بينما لا تزال Avalanche في مرحلة التبني المبكر بعد إطلاقها في يوليو. كما أن هذا السجل ينطبق فقط على V4 وليس على نظام Aave الكامل، حيث لا تزال V3 تدير رصيدًا أكبر بكثير. ومع ذلك، فإن التوسع السريع في إيداعات Aave V4 والقروض النشطة والاستخدام يوفر دليلاً مبكرًا على تزايد الطلب على بنية الإقراض اللامركزية المُحدَّثة.

ينمو Aave V4 بسرعة على Ethereum بفضل مزيج من زيادة القدرة السوقية، وحوافز العملات المستقرة، وتوسيع خيارات الضمان، وزيادة الطلب على الاقتراض. تم إطلاق البروتوكول في البداية مع حدود صارمة للإيداع والاقتراض حتى يتمكن Aave DAO من تقييم أدائه تحت ظروف السوق الحية. ومع اقتراب عدة احتياطيات من حدودها، وافقت الحوكمة على زيادات متتالية لرفع الحدود وحدود السحب، مما سمح بدخول سيولة أكبر إلى أسواق Core وPrime وPlus وGlobal Dollar. كما ساعدت حملات الحوافز لـ frxUSD وUSDG في ترسيخ سيولة أعمق للعملات المستقرة، بينما وسّع إدخال سوق Global Dollar وضمان PT-USDG نطاق استراتيجيات الاقتراض ذات العائد الثابت والهيكلية المتاحة للمستخدمين. وقد دعمت بنية Hub-and-Spoke الخاصة بـ Aave V4 التبني من خلال السماح للبيئات الإقراضية المتخصصة بالوصول إلى السيولة المشتركة داخل مراكزها الخاصة مع الحفاظ على قواعد ضمان منفصلة وحدود ائتمان ومعايير مخاطر. وتُحسّن هذه البنية كفاءة رأس المال وتجعل من الأسهل إدخال أسواق إقراض DeFi جديدة دون الحاجة إلى إعادة بناء حوض سيولة مستقل لكل حالة استخدام. وبالتالي ظلت قاعدة مستخدمي Ethereum المُرسَّخة لـ Aave، وسيولة الأصول العميقة، والطلب على اقتراض WETH وUSDG وfrxUSD وUSDT وUSDC هي المصادر الرئيسية لنمو الإيداع والقروض النشطة في Aave V4.

توسّع Aave V4 إلى Avalanche قدّم توسيعًا لاستراتيجية النمو متعدّد السلاسل للبروتوكول، على الرغم من أن إيثريوم لا يزال يشكّل ما يقارب جميع الودائع الحالية والقروض النشطة على V4. وقد أُطلِق نشر Avalanche مع مركز سيولة أساسي واحد وثلاثة أسواق متخصصة: سوق رئيسي عام، وسوق AVAX مرتبط باستراتيجيات sAVAX وWAVAX، وسوق صرف أجنبي يدعم الاقتراض بين EURC وUSDC وUSDT. ويمنح هذا الهيكل Aave إمكانية الوصول إلى سيولة Avalanche الأصلية، وأنشطة التسليف السائل، وأصول مدعومة بـ Bitcoin، وطلب على استراتيجيات العملات المستقرة متعددة العملات. كما التزمت مؤسسة Avalanche بتقديم ما يصل إلى 15 مليون دولار كحوافز مرتبطة بالإنجازات، مرتبطًا بإطلاق الأسواق وأهداف الأداء، والتي يمكن أن تشجع على الودائع المستقبلية والاقتراض وإيرادات البروتوكول. وقد يسمح مركز الأصول الواقعية المخطط له في المستقبل للمؤسسات والمستخدمين المؤهلين باقتراض الأصول المالية المُرمَّزة تحت ضوابط مخاطر منفصلة. وفي الوقت نفسه، ساعدت المراجعات الأمنية الواسعة لـ Aave V4، وزيادات الحدود التدريجية، والنشر الخاضع للإدارة الحوكمية في تعزيز الثقة في البنية التحتية الجديدة. وسوف يعتمد النمو المستمر عبر إيثريوم وAvalanche في النهاية على ما إذا كانت الودائع ستبقى بعد انخفاض الحوافز، واستمرار توسع القروض النشطة، وخلق أسواق جديدة طلبًا مستدامًا بدلاً من سيولة مؤقتة.

يستبدل Aave V4 نموذج السوق لكل حوض بنموذج معياري يفصل إدارة السيولة عن نشاط الإقراض الموجه للمستخدم. تقوم مركز السيولة بإدارة الأصول والمحاسبة الشاملة للنظام، بينما تتعامل المسارات الفردية مع الودائع والضمانات والاقتراض والتصفية للأسواق المحددة. تم تصميم هذه البنية لتحسين كفاءة رأس المال، وتقديم ضوابط مخاطر أكثر دقة، وتسهيل تطوير منتجات إقراض DeFi متخصصة دون الحاجة إلى إعادة بناء البنية التحتية الأساسية للبروتوكول.

1. يُنسق مركز السيولة رأس المال والمحاسبة: يسجل مركز السيولة الأصول المُقدمة، والديون المستحقة، والفائدة المتراكمة، والسيولة المتاحة عبر كل فرع مُصرح به متصل به. لا يتفاعل المستخدمون مباشرة مع المركز؛ فمعاملاتهم تدخل عبر فرع وتُسجل على مستوى المركز. يتعقب نظام محاسبة قائم على الحصص كيفية تغير المراكز مع تراكم الفائدة، مما يقلل الحاجة إلى نقلات متكررة بين صناديق إقراض منفصلة. كما يحدد المركز كمية كل فرع يمكنه تزويد أو اقتراضها من خلال حدود الديون والائتمان. هذه الضوابط تمنع الأسواق الفردية من الوصول إلى سيولة غير محدودة وتمكّن حوكمة Aave من تقييد التعرض عندما تصبح ظروف السوق أكثر تقلباً.

2. تُنشئ Spoke أسواق إقراض DeFi متخصصة: تعمل كل Spoke كبيئة إقراض موجهة للمستخدمين مصممة لنوع معين من الأصول أو ملف تعريف الضمان أو استراتيجية اقتراض. تحدد Spoke أي الأصول يمكن للمستخدمين تقديمها، وأي الرموز يمكنهم الاقتراض منها، وأي مصادر بيانات الأسعار تحسب قيم الضمان، ومتى تصبح المركزية مؤهلة للتصفية. يسمح هيكل وحدوي هذا لـ Aave V4 بدعم أسواق العملات المستقرة، واستراتيجيات الأصول المرتبطة، والمنتجات المالية المُرمزة، وحالات استخدام الإقراض الأخرى دون إجبار كل المقترضين على نفس الإطار المخاطر. يمكن احتواء التعرض من خلال إعدادات محددة لكل سوق، مما يقلل من احتمال تأثير المشكلات المتعلقة بفئة ضمان واحدة على جميع بيئات الإقراض الأخرى.

3. تكاليف الاقتراض تعكس مخاطر الضمانات: تقدم Aave V4 تكاليف اقتراض حساسة للضمانات من خلال نظامها للعلاوة المخاطر للمستخدم. لا يخلق المقترضون الذين يحصلون على نفس الأصل بالضرورة نفس مستوى المخاطر، لأن السيولة والتقلبات والهيكل الأساسي لضماناتهم يمكن أن يختلف بشكل كبير. يمكن لـ V4 إضافة علاوة مخاطر إلى سعر الاقتراض الأساسي عندما يعتمد المركز على ضمانات أقل سيولة أو أكثر تقلباً أو أكثر تعقيداً من الناحية الهيكلية. وبالتالي، قد تتلقى المراكز المدعومة بضمانات أقوى شروط اقتراض أكثر ملاءمة. إن ربط تسعير القروض مباشرة بجودة الضمانات يسمح للبروتوكول بفرض رسوم على المقترضين وفقاً للمخاطر التي يدخلونها بدلاً من تطبيق أسعار متطابقة تقريباً على مراكز مختلفة بشكل كبير.

4. التصفية المستهدفة تحمي مراكز المقترضين: يستخدم Aave V4 عامل صحة مستهدفًا لتحديد كمية الدين التي يجب سدادها أثناء التصفية. عندما ينخفض عامل صحة المقترض إلى أقل من 1، يقوم المُصفّون بسداد المبلغ المطلوب فقط لإعادة الموقف إلى القيمة المستهدفة التي حددتها الناطقة ذات الصلة. يمكن لهذا النظام تقليل المبيعات غير الضرورية للضمانات ومنع إغلاق جزء أكبر من موقف المقترض مما هو مطلوب. يزداد مكافأة التصفية المتغيرة مع تدهور صحة الموقف، مما يمنح المُصفّين حوافز أقوى للتعامل مع ديون الأكثر خطورة أولًا. كما تتطلب قواعد منع الغبار مسح الرصيد المتبقي الصغير جدًا بالكامل، مما يحد من تراكم الديون والوضعيات الضمانية غير الاقتصادية.

5. يمكن إطلاق منتجات الإقراض الجديدة دون نقل السيولة الحالية: يسمح Aave V4 للحوكمة بتفويض محاور إضافية دون استبدال مركز السيولة أو الحاجة إلى نقل المُقرضين الحاليين لودائعهم إلى صناديق جديدة بالكامل. يمكن للمطورين تقديم أسواق ضمان متخصصة وصناديق آلية ومنتجات ائتمان جديدة على السلسلة، مع استخدام الأصول المدعومة بالفعل من قبل المركز. يمكن لكل محور مقترح تلقي مراجعات أمنية خاصة به، وتكوين أوراكل، وحدود تعرّض، وقواعد تصفية قبل التفعيل. يجعل هذا الهيكل Aave V4 أسهل في التوسع مع الحفاظ على أساس محاسبي مستقر، مما يساعد البروتوكول على تقديم فرص إقراض DeFi جديدة دون إعادة بنية سيولته لكل سوق.

من خلال فصل السيولة والمحاسبة وقواعد الإقراض الخاصة بالسوق إلى مكونات منفصلة، يخلق Aave V4 إطارًا أكثر مرونة للإقراض اللامركزي. يجمع هيكله المركزي-الشعاعي بين إدارة رأس المال المشتركة وضوابط المخاطر الموضعية، مما يسمح لمنتجات الإقراض المختلفة بالعمل وفقًا لمتطلبات الضمان والتصفية الخاصة بها. يمكن أن يساعد هذا النموذج Aave على دعم مجموعة أوسع من أسواق الائتمان على السلسلة مع الحفاظ على حدود أوضح للخطر الذي يمكن لكل سوق إدخاله.

تجاوز Aave V4 300 مليون دولار في الودائع و100 مليون دولار في القروض النشطة، مما يعزز سرد النمو الخاص بالبروتوكول ويُظهر تزايد الطلب على بنية التمويل اللامركزي المُحسّنة الخاصة به. يمكن أن تؤدي زيادة نشاط الاقتراض إلى توليد فوائد وإضافات وعوائد إضافية لبيئة Aave، مما قد يزيد من أهمية حوكمة AAVE. ومع ذلك، فإن ارتفاع استخدام البروتوكول لا يضمن زيادة في سعر AAVE، والذي يعتمد أيضًا على ظروف السوق الكريبتوجنية الأوسع وسيولة الرمز ومشاعر المستثمرين.

التوسع السريع يُدخل أيضًا مخاطر. يمكن أن تؤدي ثغرات العقود الذكية، وفشل أجهزة الاستشعار، والضمانات المتقلبة، والتصفية غير الناجحة إلى خسائر أو ديون سيئة. قد يتم دعم بعض الودائع والقروض بحوافز مؤقتة، مما يعني أن السيولة يمكن أن تنخفض عند انتهاء المكافآت. لذلك، يجب على الحوكمة تحقيق توازن بين التوسع والحدود المناسبة للإقراض ومتطلبات الضمان والمعايير المخاطر.

سيعتمد النمو المستقبلي على قدرة Aave V4 على الحفاظ على الودائع، وتوسيع القروض النشطة، وتوليد إيرادات مستدامة بعد تغيير الحوافز. يمكن أن توفر تبني Avalanche، وأسواق Hub-and-Spoke الجديدة، وأصول العالم الحقيقي المُمَوَّلة بالرموز، والانتقال التدريجي من Aave V3 فرصًا إضافية. يجب على المستثمرين مراقبة معدلات الاستخدام، وإيرادات البروتوكول، وأداء التصفية، والديون السيئة، ونمو أسواق V4 الجديدة.

1. أنشئ حسابًا على KuCoin: سجّل باستخدام عنوان بريد إلكتروني أو رقم هاتف محمول، وقم بإنشاء كلمة مرور قوية وفعّل المصادقة الثنائية لتحسين أمان الحساب.
   
   

2. أكمل التحقق من الهوية: قدم المعلومات الشخصية المطلوبة ووثائق الهوية الصالحة. قد تختلف متطلبات التحقق والخدمات المتاحة حسب البلد أو المنطقة.
   
   

3. أضف أموالًا إلى حسابك: اشترِ USDT عبر بطاقة ائتمان أو بطاقة خصم أو تحويل بنكي أو طريقة دفع طرف ثالث مدعومة. يمكن أيضًا إيداع العملات المشفرة الحالية من محفظة أخرى بعد التأكد من عنوان الشبكة وسلسلة الكتل الصحيحة.
   
   

4. ابحث عن سوق تداول AAVE: افتح الصفحة لشراء AAVE على KuCoin، وقم بتحويل USDT إلى حساب التداول، ثم ابحث عن زوج التداول الفوري AAVE/USDT.
   
   

5. اختر نوع الأمر: اختر أمر السوق لشراء AAVE بأفضل سعر متاح، أو استخدم أمر حدودي لتحديد سعر شراء مفضل. أدخل المبلغ وراجع التكلفة المقدرة والرسوم.
   
   

6. تأكيد وتخزين AAVE الخاص بك: تأكيد الطلب بعد التحقق من جميع التفاصيل. بمجرد تنفيذه، ستظهر رموز AAVE في حساب التداول ويمكن الاحتفاظ بها هناك أو تحويلها إلى محفظة ذاتية التحكم متوافقة.

يُعد ارتفاع إيداعات Aave V4 فوق 300 مليون دولار والقروض النشطة فوق 100 مليون دولار اختبارًا مبكرًا مهمًا لنموذج التمويل اللامركزي الجديد الخاص بها. إن النمو السريع على إيثريوم، وإطلاقها على Avalanche، وزيادة نشاط الاقتراض، تُظهر أن المستخدمين يبدأون في تبني أسواقها المودولية وميزات التمويل القائمة على المخاطر. إن بنية المحور والشعاع تعطي Aave مرونة أكبر لإدخال أنواع جديدة من الضمانات ومنتجات الائتمان، مع التحكم في التعرض من خلال إعدادات أسواق متخصصة. ومع ذلك، لا تزال V4 جزءًا صغيرًا من نظام Aave الأوسع، ويعتمد نجاحها طويل الأمد على طلب مستدام على القروض، وعمليات تصفية فعالة، وحوكمة مسؤولة، وقدرة على الحفاظ على السيولة بعد انخفاض الحوافز. ستُقدّم الزيادات المستمرة في الإيداعات والقروض النشطة وإيرادات البروتوكول دون ديون سيئة كبيرة دليلاً أقوى على أن Aave V4 يمكن أن تصبح جزءًا رئيسيًا من سوق التمويل اللامركزي.

1. هل يستبدل Aave V4 Aave V3؟

لا. لا يزال Aave V3 نشطًا ويستمر في إدارة معظم إيداعات البروتوكول وعمليات الاقتراض. لا يتم نقل المستخدمين تلقائيًا إلى V4 لأن الإصدارين يعملان عبر عقود ذكية وأسواق منفصلة. من المتوقع أن يحدث الانتقال تدريجيًا مع إضافة V4 لمزيد من الأصول والشبكات ومنتجات الإقراض.

2. هل يمكن استخدام ضمان Ethereum مباشرة على Aave V4 Avalanche؟

لا. تحتفظ إيثريوم وأفلاينش بسيولة وضمانات ومراكز اقتراض منفصلة. يجب على المستخدمين الذين يرغبون في الوصول إلى Aave V4 على Avalanche الاحتفاظ بأصول مدعومة على هذا الشبكة. قد يتطلب نقل الأصول بين السلاسل استخدام جسر أو تحويل عبر بورصة، مما قد يُدخل مخاطر إضافية تتعلق بالأمان والاحتفاظ بالملكية والمعاملات.

3. كيف يمكن للمستخدمين الوصول إلى Aave V4؟

يمكن للمستخدمين الوصول إلى Aave V4 من خلال Aave Pro، الواجهة المُنشأة لأسواقها الهابية والمتفرعة. بعد توصيل محفظة متوافقة، يختار المستخدمون الشبكة والسوق والأصل المدعوم قبل توفير السيولة أو فتح قرض مضمون بضمانات. تظل المعاملات غير خاضعة للسيطرة وتنفذ من خلال العقود الذكية.

4. هل يمكن لأي شخص إنشاء نسخة جديدة من Aave V4 Spoke؟

لا. يجب تفويض ناقل جديد قبل أن يتمكن من التفاعل مع مركز السيولة. عادةً ما تتطلب الناقلات المقترحة تقييمًا تقنيًا ومراجعة أمنية وتحديد معايير المخاطر وموافقة حوكمة Aave. هذا الإجراء يمنع الأسواق غير المصرح بها من سحب السيولة المشتركة أو إدخال تعرض غير متحكم فيه للضمانات.

5. كيف تُحدَّد أسعار الفائدة في Aave V4؟

يتم تحديد أسعار الفائدة في Aave V4 بشكل أساسي من خلال استخدام الأصل، والذي يقيس كمية السيولة المقدمة التي تم اقتراضها. عادةً ما تزداد أسعار الاقتراض مع ارتفاع مستوى الاستخدام، مما يشجع على السداد وجذب إيداعات إضافية. وقد يزيد أيضًا معدل المخاطر للمستخدم من سعر المقترض عندما يعتمد المركز على ضمانات أكثر خطورة.

6. هل يمكن للموردين سحب إيداعاتهم في Aave V4 في أي وقت؟

يمكن للموردين سحب الأموال عادةً عندما يكون هناك سيولة غير مستعارة كافية. قد يُحظر السحب إذا تم استعارة معظم الأصل أو إذا أدى إزالة الضمان إلى جعل موقف القرض الخاص بالمستخدم غير آمن. وبالتالي، يمكن أن تقلل الاستخدامات الأعلى من السيولة المتاحة فورًا حتى يسدد المقرضون ديونهم أو يدخل موردون جدد السوق.

7. من يتحكم في معلمات المخاطر وإجراءات الطوارئ في Aave V4؟

تحكم حوكمة Aave في المعلمات الرئيسية للبروتوكول من خلال المقترحات المعتمدة من DAO والمجالس ومزودي الخدمة المخوّلين. يمكن أن تشمل هذه الضوابط عوامل الضمان، وحدود الاقتراض، وإعدادات oracle، ووظائف الإيقاف الطارئ أو التجميد. تساهم Aave Labs في البرمجيات والمقترحات، لكنها لا تتحكم بشكل مستقل في كل سوق Aave لامركزي.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. تتضمن العملات المشفرة وDeFi مخاطر كبيرة، بما في ذلك التقلبات، والتصفية، وفشل العقود الذكية، وفقدان الأموال المحتمل. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ قرارات مالية.

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.