كور ساينتيفيك ستتوقف عن تعدين البيتكوين بحلول عام 2026 مع سيطرة أعمال مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي

كور ساينتيفيك ستتوقف عن تعدين البيتكوين بحلول عام 2026 مع سيطرة أعمال مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي

صورة مخصصة
تخطط Core Scientific (NASDAQ: CORZ) للخروج من تعدين البيتكوين بحلول نهاية عام 2026 مع أصبح عملها في مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي (AI) مصدر إيراداتها الرئيسي. كشفت نتائج الربع الثالث لعام 2026 أن خدمات التوطين الخاصة بالذكاء الاصطناعي أنتجت 215.4 مليون دولار، ما يمثل حوالي 92.5% من إجمالي الإيرادات. وقد أُعلن عن هذا الانتقال خلال مكالمة النتائج في 5 نوفمبر، وهو ما يعكس تحولاً استراتيجياً نحو بنية تحتية للحوسبة عالية الأداء مدعومة باتفاقيات طويلة الأجل مع CoreWeave وAMD. وعلى الرغم من أن التوسع يقدم فرصاً جديدة للإيرادات، إلا أن تكاليف البناء الكبيرة ومتطلبات التمويل ومخاطر التنفيذ لا تزال محورية في توقعات نمو Core Scientific لعام 2027.

النقاط الرئيسية

  • تخطط كور ساينتيفيك لإكمال خروجها من تعدين البيتكوين بحلول 31 ديسمبر 2026، مع تحويل نشاطها نحو الذكاء الاصطناعي وبنية تحتية للحوسبة عالية الأداء.
  • وصل إيراد التخزين المشترك للذكاء الاصطناعي إلى 215.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2026، ويشكل حوالي 92.5% من إجمالي إيرادات الشركة للربع.
  • انخفض إيرادات تعدين البيتكوين بشكل حاد، حيث أنتج التعدين الذاتي 12.3 مليون دولار مع تسريع انتقال الشركة بسبب ضعف اقتصاديات التعدين.
  • تُدعم اتفاقيات البنية التحتية بقدرة 590 ميغاواط من CoreWeave وشراكة AMD بقدرة 530 ميغاواط القدرة المتزايدة لمركز بيانات Core Scientific للذكاء الاصطناعي.
  • تواجه Core Scientific تحديات تمويلية كبيرة، تشمل التزامات بناء مستقبلية بقيمة حوالي 4.4 مليار دولار ومخاطر تركيز عملاء كبيرة.
  • أداء أسهم CORZ وتوقعات النمو للشركة لعام 2027 سيعتمدان على تسليم البنية التحتية، وتوافر التمويل، وتدفق نقدي تشغيلي مستدام.

تؤكد كور ساينتيفيك خروجها من تعدين البيتكوين بحلول نهاية عام 2026 مع توسع أعمال الذكاء الاصطناعي

تخطط شركة Core Scientific (NASDAQ: CORZ) لإكمال انسحابها من تعدين البيتكوين بحلول 31 ديسمبر 2026، مما يمثل تحولاً كبيراً نحو بنية تحتية لمرافق البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء (HPC). وقد تأكد الرئيس التنفيذي آدم سوليفان من هذا الهدف خلال مكالمة الشركة للإفصاح عن نتائج الربع الثالث في 5 نوفمبر 2026. ويعكس هذا الانتقال الطلب المتزايد على خدمات التخزين المشترك عالي الكثافة، والتي حققت 215.4 مليون دولار، أو ما يقارب 92.5% من إيرادات Core Scientific البالغة 232.9 مليون دولار في الربع الثالث. وعلى الرغم من أن تعدين البيتكوين أصبح جزءاً صغيراً نسبياً من الأعمال، فإن الإغلاق لا يزال يُعتبر انتقالاً تشغيلياً مخططاً وليس انسحاباً مكتملاً.

Core Scientific تستهدف ديسمبر 2026 لإيقاف كامل تعدين البيتكوين

خلال مكالمة الأرباح في 5 نوفمبر، قال سوليفان إن كور ساينتيفيك تتوقع إنهاء عملية تعدين البيتكوين قبل بداية عام 2027. وأبلغت الإدارة أن عدد آلات التعدين النشطة قد انخفض بالفعل بنسبة حوالي 50% مقارنة بنهاية عام 2025. ووفقًا لنموذج 10-Q بتاريخ 30 سبتمبر 2026، لا تزال الشركة تعمل بمعدات تعدين ذاتية في منشأتين وتقدم خدمات تعدين مستضافة لعميل واحد متبقى. وتشير الوثيقة صراحةً إلى أن عمليات التعدين المستضافة من المتوقع أن تنتهي بحلول 31 ديسمبر، بينما تستمر أسطول التعدين الذاتي المتبقى في التقاعد.
 
الإغلاق هو جزء من استراتيجية Core Scientific لإعادة توجيه القدرة الكهربائية الحالية والمرافق والموارد التشغيلية نحو عقود بنية تحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. بدلاً من توسيع أسطول تعدين البيتكوين الخاص بها، تركز الشركة على تحويل المواقع المناسبة إلى مراكز بيانات عالية الكثافة توفر الطاقة والتبريد والمساحة المادية والدعم التشغيلي لمعدات حساب العملاء. ويتم إدارة عمال التعدين المتبقية بشكل أساسي لتوليد النقد خلال المرحلة الانتقالية، مع إمكانية بيع أو تقاعد المعدات مع إعادة توظيف المرافق. يحول هذا النهج نموذج عمل الشركة بعيدًا عن الإيرادات المعتمدة مباشرة على أسعار البيتكوين وظروف التعدين على الشبكة نحو خدمات البنية التحتية المتعاقد عليها، على الرغم من أن الأرباح المستقبلية ستتوقف على البناء الناجح وتسليم العملاء.

شراكة CoreWeave واقتصاديات التعدين تُسرّع انتقال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

بدأت استراتيجية Core Scientific للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالتشكل قبل إعلانها عن الخروج من التعدين عام 2026. في 4 يونيو 2024، أعلنت الشركة عن اتفاقيات بنية تحتية بقدرة حوالي 200 ميغاواط مع CoreWeave لدعم عمليات الحوسبة عالية الأداء القائمة على وحدات معالجة الرسوميات (GPU). في تلك المرحلة، كان من المقصود من الإدارة توسيع استضافة الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على نشاط تعدين بيتكوين كبير. وتوسّع الشراكة لاحقًا لتشمل حوالي 590 ميغاواط من قدرة الطاقة المتعاقد عليها عبر خمسة مرافق، مما يوضح كيف يمكن للبنية التحتية الحالية للتعدين دعم عمل أكبر للتخزين المشترك. بحلول 30 سبتمبر 2026، بدأت فواتير حوالي 485 ميغاواط من تلك القدرة، مما وفر قاعدة إيرادات ثابتة لانتقال الشركة.
 
ساهم تدهور اقتصاديات تعدين البيتكوين أيضًا في اتخاذ قرار الخروج من هذا القطاع. فقد اعترفت Core Scientific بخسارة تدهور قدرها 266.5 مليون دولار على الأصول المرتبطة بالتعدين في الربع الأول من عام 2026، مما يعكس تقليل التوقعات لقيمتها القابلة للاسترداد. كما أنهت خلال الربع الثاني اتفاقية معدات تعدين مع Block وProto، واعترفت بخسارة قدرها 41.9 مليون دولار. وتُبرز هذه التطورات التكاليف المرتبطة بالابتعاد عن نشاط معرض لأسعار الكهرباء وصعوبة التعدين وتقلبات سوق العملات المشفرة. بالنسبة لـ Core Scientific، فإن الأولوية الاستراتيجية الحالية هي تحويل قاعدة البنية التحتية المنشأة إلى طاقة توطين ذكاء اصطناعي متعاقد عليها، مع الاعتراف بأن النشاط البديل يتطلب استثمارًا رأسماليًا كبيرًا وتنفيذًا دقيقًا للمشاريع.

إيرادات الربع الثالث لعام 2026 لـ Core Scientific تصل إلى 215.4 مليون دولار من إيرادات توطين الذكاء الاصطناعي

أبلغت Core Scientific (NASDAQ: CORZ) عن إيرادات بقيمة 215.4 مليون دولار من خدمات الاستضافة عالية الكثافة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، وهو ما يمثل حوالي 92.5% من إجمالي إيرادات الربع البالغة 232.9 مليون دولار. وفقًا لإفصاحها عن الأرباح في 5 نوفمبر، زاد إجمالي الإيرادات بنسبة 187.1% من 81.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بشكل رئيسي بتوسيع خدمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء (HPC). كما ارتفعت إيرادات الاستضافة بنسبة 57.6% مقارنة بالربع السابق، مما يعكس دخول قدرات طاقة إضافية للعملاء حيز التشغيل والقابلة للحساب. وتُظهر هذه النتائج كيف استبدلت البنية التحتية لمركز البيانات المتعاقد عليها تعدين البيتكوين كمصدر رئيسي للإيرادات لـ Core Scientific.

تمثل حسابات التخزين المشترك للذكاء الاصطناعي 92.5٪ من الإيرادات مع انخفاض دخل تعدين البيتكوين

نتائج Core Scientific المالية للربع الثالث تُبرز تغييرًا جوهريًا في تركيب إيراداتها. ارتفعت إيرادات التخزين المشترك من 15.0 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 إلى 215.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2026، مما يمثل نموًا سنويًا بنسبة حوالي 1,341%. في المقابل، انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين ذاتيًا بنسبة 78.7% إلى 12.3 مليون دولار، مقارنة بـ 57.4 مليون دولار قبل عام. وساهم تعدين العملاء الخارجيين بـ 5.2 مليون دولار إضافية، ليصل إجمالي الإيرادات المرتبطة بالتعدين إلى حوالي 17.4 مليون دولار، أو ما يعادل 7.5% فقط من إجمالي الإيرادات الفصلية. وأرجعت شركة Core Scientific تراجع التعدين الذاتي في إيداعها أمام لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى انخفاض بنسبة 66% في إنتاج البيتكوين وانخفاض بنسبة 38% في متوسط سعر البيتكوين المحقق خلال فترات التقارير المقارنة. تُظهر هذه الأرقام أن إيرادات التعدين تأثرت بكل من انخفاض النشاط التشغيلي وانخفاض أسعار العملات المشفرة المحققة.
 
يعكس نمو إيرادات التخزين المشترك للذكاء الاصطناعي نموذج عمل الشركة القائم على البنية التحتية، والذي يوفر الكهرباء، والتبريد المتقدم، والمساحة المادية، والدعم التشغيلي للعملاء الذين ينفذون أحمال عمل حسابية مكثفة باستخدام وحدات معالجة الرسوميات. على عكس التعدين الذاتي لبيتكوين، حيث تعتمد الإيرادات على إنتاج العملات المشفرة و أسعار البيتكوين، فإن التخزين المشترك يولد إيرادات من خلال خدمات البنية التحتية المتعاقد عليها. تُظهر إفصاحات كور ساينتيفيك للربع الثالث أن إيرادات القطاع البالغة 215.4 مليون دولار شملت 157.3 مليون دولار في رسوم الترخيص، و57.6 مليون دولار في رسوم الطاقة من العملاء، وحوالي 0.6 مليون دولار في الصيانة وخدمات أخرى. وبشكل مهم، تم تمرير رسوم الطاقة إلى العملاء مع تكاليف مطابقة، مما يعني أنها زادت الإيرادات المبلغ عنها دون إضافة ربح إجمالي. هذا التمييز المحاسبي مهم عند تقييم الاقتصادات الأساسية لنشاط مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لشركة كور ساينتيفيك، حيث أن نمو الإيرادات وحده لا يعكس بالكامل الربحية التشغيلية.

تحسن ربحية التوطين بينما تؤثر المكاسب غير النقدية على صافي الدخل

أظهرت أرقام ربحية Core Scientific الفروق المالية بين بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وعمليات تعدين البيتكوين. فقد حقق قطاع التخزين المشترك ربحًا إجماليًا قدره حوالي 128.4 مليون دولار، ما يعادل هامش ربح إجمالي قدره 59.6٪، بينما سجل التعدين الذاتي خسارة إجمالية قدرها 7.5 مليون دولار وهامش ربح إجمالي سلبي قدره 61.1٪. وزاد الربح الإجمالي المدمج إلى 123.3 مليون دولار من 3.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بينما بلغ الـEBITDA المعدل 133.6 مليون دولار، مقارنة بـ6.5 مليون دولار قبل عام. ومع ذلك، فإن صافي الدخل وفقًا لمعايير المحاسبة المقبولة عمومًا البالغ 1.18 مليار دولار الذي أبلغت عنه الشركة يتطلب سياقًا إضافيًا لأنه شمل حوالي 1.03 مليار دولار من الأرباح غير النقدية المرتبطة بتغيرات القيمة العادلة للشهادات وحقوق القيمة المشروطة. هذه الأرباح المحاسبية لا تمثل أموالًا نقدية تم توليدها من تقديم خدمات مراكز البيانات ويمكن أن تتقلب مع التقييمات السوقية. وعلى الرغم من أن هوامش التخزين المشترك الأقوى تشير إلى تحسن الأداء التشغيلي، فإن حجم الربحية المستقبلية سيعتمد على تشغيل طاقة إضافية، وإدارة نفقات البنية التحتية، وتنفيذ التزامات تسليم العملاء.

عقود CoreWeave وAMD تقود توسع مركز بيانات Core Scientific للذكاء الاصطناعي بعيدًا عن تعدين البيتكوين

تقوم Core Scientific (NASDAQ: CORZ) بتوسيع أعمال مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي والحاسوب عالي الأداء (HPC) من خلال اتفاقيات بنية تحتية طويلة الأجل مع CoreWeave وAdvanced Micro Devices (AMD). وفقًا لإفصاحاتها المالية في 5 نوفمبر 2026، فقد حصلت الشركة على حوالي 1,120 ميغاواط (MW) من قدرة الطاقة المتعاقد عليها من العملاء، بما في ذلك 590 ميغاواط لـ CoreWeave و530 ميغاواط بموجب اتفاقيات مرتبطة بـ AMD. ومن هذا المجموع، كان 485 ميغاواط يولد إيرادات توطين نشطة حتى 30 سبتمبر، مع بقاء حوالي 635 ميغاواط في انتظار التسليم وبدء الفوترة. توفر هذه العقود رؤية واضحة لإيرادات مستقبلية محتملة، على الرغم من أن جداول البناء ومتطلبات التمويل والتزامات العملاء ستُحدد مدى سرعة تشغيل القدرات الإضافية.

يقترب اتفاق CoreWeave لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقدرة 590 ميجاوات من التسليم الكامل

تمثل شراكة Core Scientific مع CoreWeave أساس انتقالها من تعدين العملات المشفرة إلى توفير مراكز بيانات عالية الكثافة. ووفقًا للاتفاقيات التي تغطي حوالي 590 ميغاواط عبر خمسة مرافق في الولايات المتحدة، توفر Core Scientific البنية التحتية للطاقة وأنظمة التبريد والقدرة المادية المطلوبة لدعم أحمال العمل المكثفة بالـ GPU في مجال الذكاء الاصطناعي. وأظهر عرض النتائج في 5 نوفمبر حوالي 260 ميغاواط يتم فوترتها في دينتون، تكساس، و70 ميغاواط في موسكوجي، أوكلاهوما، و65 ميغاواط في ماربل، كارولاينا الشمالية، و20 ميغاواط في أوستن، تكساس. كما كان يتم فوترتها 75 ميغاواط في حرم دالتون، جورجيا، حيث بقي حوالي 100 ميغاواط للتشغيل. ويتوقع الإدارة أن تدخل السعة المتبقية من CoreWeave الخدمة بحلول أوائل عام 2027، مما يجعل إكمال المشروع نقطة تحوّل تشغيلية قريبة المدى مهمة.
 
تُظهر اتفاقيات CoreWeave أيضًا كيف تختلف عقود البنية التحتية طويلة الأجل عن إيرادات تعدين البيتكوين. تقدر Core Scientific أن اتفاقياتها مع CoreWeave يمكن أن تولد أكثر من 10 مليارات دولار من الإيرادات على مدار شروطها التعاقدية، مع حوالي 850 مليون دولار من إيرادات التخزين التعاقدية المعدلة سنويًا وفقًا لمعايير المحاسبة المالية (GAAP) بعد التسليم الكامل. تستخدم الاتفاقيات عادةً هياكل "أو تأخذ أو تدفع" وزيادات أسعار تعاقدية، لكن الإيرادات المحاسبية لا تعادل بالضرورة التحصيل النقدي الفوري. يمكن أن تُستخدم ائتمانات البناء الممولة من CoreWeave لخصم ما يصل إلى 50٪ من مدفوعات الاستضافة الشهرية خلال فترة التعافي الأولية، مما يخلق فرقًا بين الإيرادات المعترف بها وتحصيلات النقدية. لا يزال تركيز العملاء اعتبارًا مهمًا آخر: فقد شكلت CoreWeave جميع إيرادات التخزين التعاقدية خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، مما جعل Core Scientific تعتمد على الحالة المالية وأداء العقد للعميل الرئيسي حتى تبدأ الاتفاقيات الإضافية في توليد الإيرادات.

شراكة AMD بقدرة 530 ميجاوات تُوسع قدرات الذكاء الاصطناعي مع خطط تسليم مُخططة حتى عام 2028

في 28 يوليو 2026، أعلنت كور ساينتيفيك عن شراكة استراتيجية في البنية التحتية مع Advanced Micro Devices (AMD)، بدعم من قدرة متعاقد عليها أولية تبلغ حوالي 530 ميغاواط عبر خمسة مراكز بيانات في الولايات المتحدة. تشمل الترتيبات التي تستمر 15 عامًا AMD وعميلًا منفصلًا للبنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي، مع مرافق مصممة لدعم التقنيات بما في ذلك وحدات AMD Instinct GPU ومعالجات EPYC وبرنامج ROCm. وفقًا لعرض نتائج الربع الثالث لكور ساينتيفيك، من المتوقع أن تبدأ التسليمات الأولية في بيكوس، تكساس، وأوبرن، ألاباما، خلال النصف الأول من عام 2027، تليها دالتون، جورجيا، وماسكوجي، أوكلاهوما، في النصف الثاني. ومن المقرر أن يبدأ مجمع مقاطعة هانت، تكساس، التسليمات في النصف الأول من عام 2028، مع استهداف إكمال القدرة المتعاقد عليها الكاملة البالغة 530 ميغاواط بحلول نهاية ذلك العام. هذه جداول متوقعة من الإدارة وليست عمليات نشر مكتملة.
 
بeyond the initial agreements, AMD holds conditional reservation rights for approximately 1,925 MW of additional capacity through December 28, 2028, potentially expanding the partnership to about 2.5 gigawatts. However, reserved capacity is not equivalent to fully contracted or revenue-generating infrastructure, and expansion depends on further commitments, power availability and development progress. Core Scientific estimates that its combined CoreWeave and AMD-related contracts could eventually support approximately $1.8 billion in average annualized GAAP revenue and $1.6 billion in annual net operating income once all contracted capacity is delivered. Those figures are company projections, not realized financial results. Execution also carries significant costs: as of September 30, 2026, Core Scientific disclosed approximately $4.4 billion in future purchase and construction commitments, with additional external financing expected for the AMD-related expansion. Consequently, the most important catalysts for 2027 include successful commissioning, new billing milestones and access to construction funding, while permitting, equipment availability, grid connections and financing conditions remain material uncertainties.

توقعات أسهم CORZ، مخاطر تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وخطط Core Scientific للنمو عام 2027

كوري سينتيفيك (NASDAQ: CORZ) تدخل عام 2027 مع فرص نمو كبيرة في مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، لكن توقعاتها المالية تعتمد على تنفيذ البناء، وصولها إلى رأس المال، وتسليم البنية التحتية المتعاقد عليها في الوقت المحدد. وقد أبرز تقرير الأرباح الصادر في 5 نوفمبر 2026 أداءً تشغيليًا أقوى إلى جانب متطلبات رأس مال كبيرة. وعلى الرغم من أن اتفاقيات التخزين الطويلة الأجل توفر رؤية أوضح للإيرادات مقارنة بتعدين البيتكوين، يجب على المستثمرين تقييم تكاليف التمويل، وتركيز العملاء، والتغييرات المحتملة في التقييمات السوقية. من المرجح أن تؤثر هذه العوامل على أداء سهم CORZ مع اكتمال كوري سينتيفيك لتحولها إلى مشغل متخصص في مراكز البيانات عالية الكثافة.

أداء أسهم CORZ يعكس عدم اليقين لدى المستثمرين

شهدت أسهم Core Scientific تقلبات كبيرة حول إعلان نتائج الربع الثالث. أغلقت CORZ عند 11.38 دولارًا في 5 نوفمبر 2026، بانخفاض قدره 10.82% عن الجلسة السابقة، قبل أن تتعافى إلى 11.76 دولارًا في 6 نوفمبر و12.72 دولارًا في 9 نوفمبر. وشكل سعر الإغلاق في 9 نوفمبر زيادة يومية قدرها 8.16%، على الرغم من بقائه أقل قليلاً من سعر الإغلاق في 4 نوفمبر البالغ 12.76 دولارًا. وحدثت هذه الحركات في سياق تقييمات المستثمرين لقيم بنية تحتية الذكاء الاصطناعي ومتطلبات التمويل والربحية المستقبلية، لكن الأدلة المتاحة لا تحدد سببًا واحدًا. وسيعتمد الأداء طويل الأجل للأسهم جزئيًا على ما إذا كانت القدرة الإضافية لمراكز البيانات ستترجم إلى تدفق نقدي تشغيلي مستدام، وما إذا كانت عوائد المشاريع تبرر رأس المال المستثمر.

الديون وتمويل البناء لا تزال مخاطر مالية كبيرة

أبلغت Core Scientific عن وجود ديون مستحقة بقيمة حوالي 4.4 مليار دولار كرأس مال، بالإضافة إلى 4.4 مليار دولار أخرى في نفقات شراء وبناء متوقعة بحلول 30 سبتمبر 2026. وبلغ مقياس السيولة الأوسع للشركة 1.74 مليار دولار، بما في ذلك حوالي 804 مليون دولار نقدًا وما يعادله من أموال مقيدة وقدرة على الاقتراض المتاحة. وأشارت الإدارة خلال مكالمة الأرباح في 5 نوفمبر إلى أنها سبق أن مولت مساهمتها المطلوبة في رأس المال للتطوير الأولي المرتبط بـ AMD، وهي تسعى الآن لتمويل من خلال سندات على مستوى المشروع لتغطية تكاليف البناء المتبقية. كما تتوقع الشركة إيرادات بقيمة حوالي 650 مليون دولار من ممارسة بعض الخيارات حول يناير 2027، على الرغم من أن هذا المبلغ يظل مشروطًا بحدوث الممارسات كما هو متوقع. ويمكن أن تضغط تكاليف الاقتراض الأعلى أو تأخيرات التمويل أو تجاوزات البناء على التدفق النقدي، بينما قد تقلل الالتزامات الدينية الإضافية من المرونة المالية.

توقعات نمو Core Scientific لعام 2027 تعتمد على تسليم البنية التحتية

تشمل أولويات Core Scientific الفورية لعام 2027 إكمال التزاماتها المتبقية المتعلقة ببنية CoreWeave، وبدء التسليمات التدريجية بموجب الاتفاقيات المتعلقة بـ AMD، وتأمين التمويل للمشاريع الجارية حاليًا. خلال مكالمة الأرباح في 5 نوفمبر، توقعت الإدارة نموًا متسلسلًا في الإيرادات بنسبة رقمين مئويين للربع الرابع من عام 2026، بدعم من قدرة فواتير إضافية وفترة كاملة من الإيرادات من التخليصات المكتملة سابقًا. ومع ذلك، لا يزال هذا توجيهًا من الإدارة وليس نتيجة مؤكدة. ما بعد عام 2026، ستكون المؤشرات الأكثر أهمية للتقدم هي الميغاواط الجديدة المُفعّلة، وبدء فواتير العملاء، ونفقات البناء، وتوليد النقد التشغيلي. يمكن أن يعزز التسليم الناجح موقع Core Scientific في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المتنامي، بينما تظل التأخيرات في المشاريع، وقيود توفر الطاقة، والاعتماد على العملاء الرئيسيين مخاطر جوهرية لخطط النمو على المدى الطويل.

الاستنتاج

خروج كور سايينتيفيك المخطط له من تعدين البيتكوين يمثل تحولاً كبيراً في نموذج أعماله مع أصبحت مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي ذات التخزين المشترك مصدر الإيرادات الرئيسي. تُظهر نتائج الربع الثالث لعام 2026 نمواً كبيراً في خدمات البنية التحتية المتعاقد عليها، بدعم من اتفاقيات كوروييف الموسعة ومشاريع التطوير المرتبطة بـ AMD. ومع ذلك، فإن هذا التحول يُدخل متطلبات تمويل كبيرة، والالتزامات الإنشائية، والمخاطر التشغيلية. مع اقتراب كور سايينتيفيك من هدف إيقاف تعدين البيتكوين في ديسمبر 2026، سيعتمد المرحلة التالية من انتقالها على توفير بنية تحتية إضافية لحوسبة الذكاء الاصطناعي وتحويل القدرة المتعاقد عليها إلى إيرادات وتدفقات نقدية مستدامة. وسيوفر تقدمها على مدار عام 2027 صورة أوضح للآثار المالية طويلة الأجل للانتقال بعيداً عن تعدين البيتكوين.

الأسئلة الشائعة

هل يعني خروج كور سايينتيفيك توقف تعدين البيتكوين على شبكة البيتكوين؟

لا. يؤثر سحب Core Scientific على عمليات التعدين الخاصة به فقط، وليس على شبكة البيتكوين نفسها. سيستمر عُمال التعدين الآخرون في التحقق من المعاملات والتنافس على مكافآت الكتل. تقوم الشبكة تلقائيًا بضبط صعوبة التعدين تقريبًا كل 2,016 كتلة لتعكس التغييرات في إجمالي القوة الحسابية.

ماذا سيحدث لمعدات تعدين البيتكوين الحالية لشركة كور سايينتيفيك؟

تقوم Core Scientific بسحب أو التخلص من معدات التعدين مع انتقالها إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تستخدم آلات تعدين البيتكوين معالجات ASIC متخصصة لا يمكن إعادة استخدامها ببساطة لتشغيل أحمال عمل الذكاء الاصطناعي. قد تحافظ المرافق على البنية التحتية الكهربائية المفيدة، لكنها تتطلب استثمارًا إضافيًا لدعم الحوسبة القائمة على وحدات معالجة الرسومات (GPU).

هل يمكن تحويل مرافق تعدين البيتكوين إلى مراكز بيانات ذكاء اصطناعي؟

نعم، لكن التحويل يتطلب ترقيات تقنية كبيرة. فمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحتاج عادةً إلى أنظمة تبريد أكثر تقدمًا، وأنظمة كهربائية احتياطية، وشبكات عالية السرعة، ومعايير صارمة للموثوقية التشغيلية. يمكن أن توفر وصلات الطاقة الحالية والمواقع الصناعية مزايا، على الرغم من أن تكاليف التحويل وجدوله الزمني يختلفان بشكل كبير.

كم عدد البيتكوين الذي لا يزال يحتفظ به كور ساينتيفيك؟

في 30 سبتمبر 2026، كان لدى Core Scientific 32 BTC، مقارنة بـ 2,537 BTC في نهاية عام 2025. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، باعت 3,374 BTC مقابل حوالي 286.8 مليون دولار لدعم المصروفات الرأسمالية والمتطلبات النقدية الأخرى.

أين تقع مراكز بيانات Core Scientific للذكاء الاصطناعي؟

حتى 30 سبتمبر 2026، كانت Core Scientific تتحكم في 11 مركز بيانات عبر سبع ولايات أمريكية: تكساس، جورجيا، أوكلاهوما، ألاباما، كارولاينا الشمالية، داكوتا الشمالية وكنتاكي. لم تُحوَّل جميع المرافق بالكامل أو تولّد إيرادات من استضافة الذكاء الاصطناعي. وختلفت مراحل تطويرها وقدراتها الكهربائية المتاحة.
 
إخلاء المسؤولية: يتم تقديم هذه المعلومات العامة عن السوق، والتي قد تكون من مصادر خارجية أو تجارية أو راعية، لأغراض المرجعية والتعليم فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية، أو عرضًا أو دعوة أو ضمان. نحن ننفي أي مسؤولية عن دقتها أو اكتمالها أو موثوقيتها وأي خسائر ناتجة عنها. الاستثمار/التداول محفوف بالمخاطر؛ الأداء السابق لا يضمن نتائج مستقبلية. يجب على المستخدمين إجراء البحث، واتخاذ قرارات حكيمة، وتحمل المسؤولية الكاملة. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام وإخلاء المسؤولية عن المخاطر الخاصين بـ KuCoin.

اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.