سيتي: سيستمر التعلم المستمر للذكاء الاصطناعي في تعميق نقص الذاكرة حتى عام 2031
سيتي تحذر من نقص في إمدادات الذاكرة على مدى عدة سنوات مع دخول الذكاء الاصطناعي عصر التعلم المستمر
أصدرت سيتي ريسيرتش تحليلًا مفصلًا في 14 سبتمبر 2026، تتوقع أن تحول أنظمة الذكاء الاصطناعي إلى مرحلة التعلم المستمر سيُعيد تشكيل أنماط الطلب على ذاكرة النطاق الترددي العالي، وذاكرة DDR5 للخوادم، وأقراص الحالة الصلبة المؤسسية. ينتقل هذا الانتقال بالذكاء الاصطناعي بعيدًا عن نماذج التدريب والاستنتاج الثابتة نحو أنظمة تقوم بتحديث المعرفة باستمرار والاحتفاظ بالبيانات السابقة، مما يخلق ضغطًا مستمرًا على إمدادات الذاكرة. تُظهر توقعات البنك أن نسب العرض والطلب على ذاكرة DRAM ستتحول إلى سالبة حادة في عامي 2027 و2028، بينما تتبع NAND نفس المسار، مع توقع استمرار هذا الخلل حتى عام 2031.
تُقدم هذه التوقعات وسط مخاوف سوقية حديثة بشأن عوائد الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي وتعديلات مواصفات ذاكرة النطاق العريض، لكن سيتي تفسر الأخيرة على أنها دليل على قيود العرض بدلاً من تراجع الطلب. تشير البيانات الداعمة من متعقبين صناعيين إلى أن الذاكرة تشكل بالفعل أكثر من نصف إيرادات أشباه الموصلات في الأرباع الأخيرة، مما يؤكد الطابع البنيوي للنقص. وسيؤدي التعلم المستمر في الوقت نفسه إلى توسيع الطلب على HBM وذاكرة DRAM للخوادم وتخزين المؤسسات بدءًا من عام 2027، متفوقًا على الإضافات الممكنة في الطاقة الإنتاجية ومحققًا نقصًا متعدد السنوات سيُعيد تشكيل قوة التسعير وأولويات الاستثمار للموردين الرائدين في الذاكرة.
من المتوقع أن يرتفع طلب HBM Bit بنسبة 62 بالمائة في عام 2027 تحت التعلم المستمر
تُقدّر تقرير سيتي الصادر في 14 سبتمبر أن الطلب على بتات ذاكرة النطاق العريض سيزداد بنسبة 62 بالمائة على أساس سنوي ليصل إلى 75.2 مليار بت في عام 2027، ثم يتسارع بمقدار 69 بالمائة إضافية ليصل إلى حوالي 127 مليار بت في عام 2028. وتضاعف هذه الأرقام تقريبًا التوقعات السابقة وتعكس المتطلبات المزدوجة لتحديث النموذج والوصول المستمر إلى البيانات التاريخية التي تفرضها التعلّم المستمر. تمتد مصادر الطلب إلى ما وراء مورد واحد لوحدة التسريع؛ فمن المتوقع أن يتوسع طلب بروكوم على HBM من حوالي 9 مليارات بت في عام 2026 إلى أكثر من 41 مليارًا بحلول عام 2028، بينما تنمو متطلبات جوجل من حوالي 4.7 مليار إلى 14 مليار بت خلال نفس الفترة.
من جانب العرض، من المتوقع أن تزداد قدرة الشرائح الشهرية من 420,000 شريحة في عام 2027 إلى 700,000، إلا أن شحنات ASIC المخصصة المتسارعة من المتوقع أن تدفع نسبة العرض والطلب على HBM إلى عجز بنسبة 36٪ بحلول عام 2028. إن أوقات الانتظار الطويلة للتغليف المتقدم وبناء مصانع جديدة تحد من سرعة الاستجابة، مما يترك السوق قصيرًا هيكلياً حتى مع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي. تؤكد التحققات الصناعية التي استشهد بها البنك أن استفسارات العملاء بشأن تخصيصات عامي 2027-2028 لا تزال تتصاعد، مما يعزز الرأي القائل إن التعديلات في المواصفات تمثل توزيعاً وليس ضعفاً في الطلب. هذا الديناميكية يضع HBM كأكبر عقبة أمام أنظمة الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي التي يجب أن تحتفظ بالمعرفة وتنقيحها على فترات تشغيل ممتدة.
طلب خوادم DDR5 يُتوقع أن يرتفع بنسبة 51 في المائة مع توسع التعلم المستمر
من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على ذاكرة DRAM بنسبة 30.2٪ في عام 2027، بينما ينمو العرض بنسبة 18.8٪ فقط، مما ينتج عنه عجز في العرض والطلب بنسبة 8.7٪ يتوسع إلى 9.7٪ في عام 2028 مع ارتفاع الطلب بنسبة إضافية قدرها 35٪ مقابل نمو في العرض بنسبة 22٪. ومن المتوقع أن يقفز ذاكرة DRAM الخاصة بالخوادم بنسبة 51٪ من 226.3 مليار وحدة (مكافئة 1 جيجابايت) في عام 2026 إلى 341.7 مليار وحدة في عام 2027، مما يمثل حوالي 67٪ من إجمالي استهلاك DRAM. إن التعلم المستمر هو ما يدفع هذا التسارع، لأن النماذج تتطلب تحديثات متكررة للمعلمات جنبًا إلى جنب مع الوصول السريع إلى المعرفة المكتسبة سابقًا، مما يعزز دور وحدات DDR5 عالية الأداء للخوادم.
إن إنتاج HBM يُستهلك بالفعل كميات من الألواح التي كانت ستُستخدم لدعم ذاكرة DRAM العادية، بينما تُقيّد الانتقالات الأبطأ لتقنيات العقد الإنتاج. وتشير سيتي إلى أن حتى الزيادات الطموحة في الإنفاق الرأسمالي لن تُغلق الفجوة بحلول عام 2027 نظرًا لفترات الزمن الطويلة المطلوبة لإنشاء قدرات جديدة. ومن المتوقع أن تدعم هذه الشحنة استمرار ارتفاع أسعار البيع المتوسطة، مع توقع ارتفاع أسعار DRAM المدمجة بنسبة 23.1٪ في عام 2027 بعد التقدم الاستثنائي المسجل في عام 2026. وتخلق هذه الظروف قوة تسعير مستدامة للموردين الذين يحتفظون بمراكز رائدة في كل من HBM وذاكرة الخوادم عالية الأداء.
نمو طلب وحدات SSD المؤسسية بنسبة 53 بالمائة مرتبط باحتياجات الاحتفاظ بالبيانات
من المتوقع أن ينمو الطلب على محركات الحالة الصلبة المؤسسية بنسبة 52.9٪ في عام 2027 مع تحول أنظمة التعلم المستمر أحمال ذاكرة التخزين المؤقت للمفاتيح والقيم إلى التخزين الخارجي واعتماد تكوينات QLC ذات السعة العالية لخوادم الذكاء الاصطناعي. ينبع هذا النمو مباشرة من الحاجة إلى الحفاظ على البيانات المُتعلمة مسبقًا بينما تستمر النماذج في التدريب على مهام جديدة، وهي عملية تضاعف كثافة التخزين مقارنة بأحمال الاستنتاج الثابتة. تتوقع سيتي ارتفاع الطلب الكلي على NAND بنسبة 29٪ في عام 2027 و33٪ في عام 2028، متجاوزة نمو العرض بنسبة 21٪ و25٪، مما ينتج عنه نسب عرض-طلب تبلغ على التوالي -6.1٪ و-5.5٪.
من المتوقع أن ينخفض إنتاج سامسونج من NAND بنسبة 4.7 بالمئة على المدى القريب مع توجيه الموارد نحو DRAM وHBM، مما يحد من التوسع على مستوى الصناعة. إن مزيج انخفاض سعة HBM لكل مُسرّع، واتجاهات نيفيديا نحو نقل التخزين المؤقت، وزيادة نشر الذكاء الاصطناعي الشخصي والفيزيائي، يعزز المزيد من متطلبات eSSD. حتى مع ارتفاع إنفاق رأس المال على NAND بنسبة 34.2 بالمئة إلى 21.8 مليار دولار في عام 2027، فإن دورات البناء والتأهيل الطويلة تمنع إغلاق النقص بسرعة. هذه العوامل تحول التخزين إلى قيد هيكلي بدلاً من دوري لبنية الذكاء الاصطناعي.
نمو إمدادات DRAM محدود بنسبة 19 بالمئة في عام 2027 على الرغم من زيادة الإنفاق الرأسمالي
تتوقع سيتي أن يرتفع إجمالي إنفاق رأس المال على الذاكرة بنسبة 46.5 في المائة إلى 80.4 مليار دولار في عام 2027، مع ارتفاع إنفاق DRAM وحده بنسبة 51.6 في المائة إلى 58.6 مليار دولار. ومن المتوقع أن تخصص سامسونج 20.6 مليار دولار، وSK Hynix 17.5 مليار دولار، وميكرون 15.8 مليار دولار. وعلى الرغم من هذا الحجم الكبير من الاستثمارات، فإن إضافات الطاقة الجديدة تواجه فترات تأخير تزيد عن عدة سنوات لبناء غرف نظيفة، وتثبيت الأدوات، وتأهيل العمليات، مما يجعلها غير كافية لتلبية الطلب في عام 2027. كما أن الانتقال التكنولوجي لا يزال أبطأ من المعدلات التاريخية، ويتطلب تغليف HBM موارد غير متناسبة من الألواح والتجميع.
لذلك تستنتج البنوك أن العرض سيتراجع عن نمو الطلب بنسبة 30 بالمئة في عام 2027 و35 بالمئة في عام 2028، مما يُثبّت عجزًا بنسبة 8.7 بالمئة و9.7 بالمئة. تُظهر دورات أشباه الموصلات التاريخية أنه بمجرد أن تنخفض المخزونات دون المستويات الطبيعية ويبقى الطلب مرتفعًا هيكلياً، يمكن أن يستمر ضيق الأسعار والتوزيع لعدة سنوات. تقع مقاييس المخزون الحالية بالفعل بعيدًا تحت الحدود التقليدية عبر الموردين ومشغلي السحابة والقنوات، مما يوفر دعماً إضافياً لفكرة النقص المطول.
تتزايد قيود سعة NAND مع تحول الموارد إلى HBM
يبقى الطلب على توسيع NAND على مستوى الصناعة خافتاً، حيث تعيد الموردين الرئيسيين توجيه رؤوس الأموال والموارد الهندسية نحو HBM وDRAM الخوادم ذات الهوامش الأعلى. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج سامسونج من NAND بنسبة 4.7 بالمئة على المدى القريب، بينما يظل نمو العرض الكلي بنسبة 21 بالمئة في عام 2027 و25 بالمئة في عام 2028 أدنى من زيادة الطلب البالغة 29 بالمئة و33 بالمئة. ويعزز التعلم المستمر هذا الخلل من خلال رفع متطلبات SSD المؤسسية للتخزين طويل الأمد وإخلاء الذاكرة المؤقتة.
يتوقع سيتي أن ترتفع أسعار بيع NAND المتوسطة بنسبة 45.3٪ في عام 2027، موسعةً الاتجاه الصاعد القوي الذي لوحظ في عام 2026. إن مستويات المخزون المنخفضة ومخزون الموردين عند حوالي 2.6 أسبوعًا مقابل قاعدة طبيعية قدرها خمسة أسابيع تحد من قدرة الصناعة على امتصاص ارتفاعات الطلب. هذه الظروف تخلق دورة ذاتية التقوية، حيث تظل إضافات الطاقة الحرة حذرة حتى تبرر الأسعار المرتفعة المستمرة استثمارات أوسع، مما يمدد فترة النقص لأكثر من طول الدورات التقليدية.
اعتماد الذكاء الاصطناعي الشخصي والذكاء الاصطناعي المادي يدعم تمديد نقص متعدد السنوات
تؤكد سيتي أن الانتشار الكامل للتعلم المستمر، ووكلاء الذكاء الاصطناعي الشخصيين، وأنظمة الذكاء الاصطناعي المادية سيوفر الحد الأدنى الأساسي للطلب الذي يدعم النقص في العرض حتى عام 2031. يتطلب الذكاء الاصطناعي الشخصي ذاكرة مستمرة للتفاعلات والسياق الخاص بالمستخدم، بينما تولد تطبيقات الذكاء الاصطناعي المادية في الروبوتات والأنظمة الذاتية تدفقات مستمرة من بيانات المستشعرات التي يجب تخزينها وتحسينها. هذه الاستخدامات توسع السوق المستهدف الكلي للتخزين عالي النطاق الترددي وعالي السعة فوق مجموعات التدريب الحالية للمشغلين الكبار.
تشير تحليلات البنك إلى أنه بمجرد أن تصل هذه التطبيقات إلى الكتلة الحرجة، ستظل معدلات نمو الطلب مرتفعة حتى لو تراجع عبء التدريب البحت. ولا يمكن للردود من جانب العرض، التي تقيدها كثافة رأس المال والتعقيد التقني، مجاراة هذا المسار خلال الأفق التنبؤي. ونتيجةً لذلك، ينتقل سوق الذاكرة من الانتعاش الدوري إلى فترات فائقة هيكلية تتميز بعجز مستمر وارتفاع الأسعار.
أكبر موردي الذاكرة المُموقعين لقوة تسعير هيكلية
يُعرِّف سيتي سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس وميكرون وسانديسك وكايوكيا كأبرز المستفيدين من التضييق المتوقع على مدى عدة سنوات. تحتل سامسونج وSK هاينكس مراكز قيادية في كل من HBM وDDR5 عالي الأداء للخوادم، مما يضعهما في مركز موجة الطلب المتزايدة. تستفيد ميكرون من توسع حضورها في HBM وحجمها في DRAM، بينما تستفيد سانديسك وكايوكيا من فرصة SSD المؤسسية وNAND عالي الكثافة.
يتم أيضًا تسليط الضوء على موردي المعدات والمواد، بما في ذلك Applied Materials وLam Research وMontage وTES وEugene Technology وTechWing، كمستفيدين غير مباشرين من دورة الإنفاق الرأسمالي المرتفعة. ومن المتوقع أن يؤدي مزيج من تقييد العرض وارتفاع أسعار البيع المتوسطة إلى توسيع الهوامش وتوليد التدفقات النقدية لهذه الشركات خلال بقية العقد. وتُظهر بيانات السوق بالفعل أن الذاكرة تساهم بأكثر من 50 بالمائة من إيرادات أشباه الموصلات في الأرباع الأخيرة، مما يؤكد الدور الكبير لهذا القطاع في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
سجلات إيرادات القطاع半導體 في الربع الثاني تُبرز قوة الذاكرة
وفقًا لبيانات Omdia المذكورة بالتزامن مع تحليل Citi، بلغ إيرادات أشباه الموصلات العالمية مستوى قياسيًا فاق 425 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، حيث شكلت الذاكرة 54 بالمائة من الإجمالي، لأول مرة تتجاوز فيها هذه الفئة نصف مبيعات الصناعة. وسجل القطاع أربعة أرباع متتالية من نمو متسلسل بعشرات النسب المئوية، وهو أمر نادر في البيانات التاريخية التي تمتد لقرابة 100 ربع.
استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يرفع الطلب ليس فقط على HBM وDRAM، بل أيضًا على المكونات المرتبطة غير الذاكرة. توفر هذه الأرقام دعمًا تجريبيًا لادعاء سيتي بأن الدورة الحالية تختلف عن عمليات التعافي السابقة في الذاكرة التي كانت مدفوعة بشكل أساسي بأجهزة الإلكترونيات الاستهلاكية. إن المساهمة المستمرة للذاكرة في نمو أشباه الموصلات بشكل عام تعزز الرأي القائل إن قيود العرض ستظل ملزمة مع تزايد أحمال التعلم المستمر.
زيادة في المصروفات الرأسمالية بنسبة 46.5 بالمائة لا تزال غير كافية لتحقيق التوازن لعام 2027
حتى مع توقع ارتفاع إنفاق رأس المال العالمي على الذاكرة بنسبة 46.5 بالمئة إلى 80.4 مليار دولار في عام 2027، تستنتج سيتي أن توقيت إضافة الطاقة الإنتاجية سيترك السوق ناقصًا. من المتوقع أن يصل إنفاق DRAM إلى 58.6 مليار دولار، وNAND إلى 21.8 مليار دولار، لكن المشاريع الجديدة تتطلب سنوات من البدء حتى الإنتاج الكمي المؤهل.
تواجه المرافق الحالية قيودًا من جراء فترات توريد الأدوات، وتوافر العمالة الماهرة، والتعقيد التقني للتغليف المتقدم المطلوب لـ HBM. ولذلك ترى البنوك أن نمو العرض بنسبة 19 بالمئة لذاكرة DRAM و21 بالمئة لذاكرة NAND في عام 2027 لا يمكنه مجاراة الزيادات المقابلة في الطلب. وهذا عدم التوازن يهيئ الأرضية لاستمرار شح التخصيص وقوة التسعير في السنوات اللاحقة، بغض النظر عن التقلبات قصيرة الأجل في مشاعر الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي.
تم تفسير تعديلات Despec على أنها تقييد عرض وليس ضعفًا في الطلب
تم تفسير النقاش الأخير المتعلق بالخفض المحتمل في مواصفات ذاكرة النطاق الترددي العالي لكل مُسرّع من قبل بعض مشاركين السوق كإشارة إلى تراجع الطلب. لكن سيتي تأخذ رأيًا معاكسًا، وتصف هذه التعديلات على أنها استجابة عقلانية لتوفر محدود لذاكرة HBM يسمح لمصنعي الرقائق بتعظيم عدد المسرّعات المُرسَلة ضمن إمدادات محدودة.
إن تعديل البنك التصاعدي لتوقعات الطلب على بتات HBM، والذي يضاعف تقريبًا التقديرات السابقة، يدعم هذا التفسير. فالمطالبات من العملاء بشأن تخصيصات عامي 2027 و2028 لا تزال ترتفع، وتشير البرامج الكبرى للشرائح المخصصة لدى Broadcom وGoogle إلى توسع في حجم الذاكرة بدلاً من تقلصه. تشير هذه الملاحظات إلى أن مسار الطلب الأساسي لا يزال سليمًا، وأن التغييرات في المواصفات تمثل تخصيصًا فعالًا للموارد تحت ظروف الندرة.
مستويات المخزون تظل منخفضة هيكلياً عبر سلسلة التوريد
توجد مخزونات الموردين ومزودي السحابة والقنوات لكل من DRAM وNAND تحت المستويات التاريخية الطبيعية، وفقًا للبيانات الصناعية المذكورة إلى جانب تقرير Citi. تُقدَّم مخزونات موردي NAND عند حوالي 2.6 أسبوعًا مقابل مستوى طبيعي قدره خمسة أسابيع، بينما تبقى مخزونات السحابة حول ثلاثة أسابيع مقابل قاعدة سبعة أسابيع. وتظل مخزونات القنوات مضغوطة أيضًا. هذه المستويات المنخفضة تترك هامشًا ضئيلًا ضد تسارع الطلب الناتج عن أحمال التعلم المستمر.
في الدورات السابقة، كان إعادة بناء المخزون يتطلب عدة فصول متتالية من إنتاج مرتفع؛ وبموجب معدلات النمو المقدرة في الطلب، يصبح إعادة البناء أكثر صعوبة. وبالتالي، فإن غياب المخزون الزائد يُضخم تأثير أي زيادة إضافية في الطلب، ويعزز توقعات النقص المتعدد السنوات حتى عام 2031.
نظرية النقص الهيكلي المستقبلي تمتد حتى عام 2031
الاستنتاج الأساسي لسيتي هو أن مزيج التعلم المستمر، والذكاء الاصطناعي الشخصي، والذكاء الاصطناعي المادي سيولد نموًا في الطلب يفوق باستمرار قدرة الصناعة على إضافة طاقة مؤهلة ضمن الجداول الزمنية ذات الصلة. من المتوقع أن تستمر عجز العرض والطلب بنسبة 8.7٪ لذاكرة DRAM و6.1٪ لذاكرة NAND في عام 2027 بشكل معدل لعدة سنوات إضافية. إن كثافة رأس المال، والتعقيد التقني، وأولوية HBM على أنواع الذاكرة الأخرى تخلق حواجز هيكلية أمام التوازن السريع.
وبالتالي، فإن سوق الذاكرة مُهيأ لفترة طويلة من ارتفاع الأسعار، والانضباط في التخصيص، وتوليد نقد قوي للموردين الرائدين. ويوفر التحليل إطارًا واضحًا لفهم لماذا من غير المرجح أن تُقلّل المخاوف الأخيرة بشأن عوائد استثمارات الذكاء الاصطناعي من شحّ أشباه الموصلات الذاكرة حتى نهاية العقد.
🔥 خلف العناوين الرئيسية: ما الذي يعنيه KuCoin 5.0 لك
أخبار السوق تتحرك بسرعة — لكن المكان الذي تتعامل فيه بها مهم بنفس القدر. هذا أكتوبر، تطلق كوكين كوكين 5.0، مما يحول كوكين إلى منصة مُعاد بناؤها. إليك ما يتغير فعليًا بالنسبة لك:
-
حساب واحد لكل شيء. كانت المنصات الأقدم تقسم أموالك بين حسابات منفصلة "نقدية" و"هامشية" و"آجلة" وتتوقع منك فهم السبب. حساب الموحد في KuCoin 5.0 يزيل ذلك بالكامل — أودع مرة واحدة، وكل شيء يكون متاحًا ببساطة.
-
الأسهم، المؤشرات، والسلع. KuCoin 5.0 تتوسع خارج التشفير إلى الأسواق العالمية. عندما يتذبذب التشفير ويرتفع السوق الأسهم (أو العكس)، يمكنك التحويل في دقائق بدلاً من فتح حساب وساطة والانتظار أيامًا لخطوط العملات التقليدية.
-
الأصول الواقعية (RWA). تعرض مُرمز إلى أصول تقليدية مثل السلع، مباشرة داخل حساب التشفير الخاص بك. أحد أسرع القطاعات نموًا في المالية العالمية لم يعد مقصورًا على المؤسسات — يمكنك الوصول إليه من نفس الرصيد الذي تتداول به.
-
اكتسب أثناء التعلم. لست مستعدًا للتداول؟ KCUSD يسمح لعملاتك المستقرة بالكسب يوميًا بفائدة مركبة تلقائيًا. أسهل طريقة لاستثمار إيداعك غير النشط بعائد قدره 4%.
-
مساعد ذكي بلغة بسيطة. اطرح أسئلة، احصل على سياق السوق، وافهم ما تراه — مدمج في المنصة، لا حاجة لمصطلحات تقنية.
-
تطبيق لا يُثقل عليك. أسرع، أنظف، وأكثر اتساقًا — بديهي من أول نقرة، وليس بعد شرح تعليمي.
-
الأمان الذي يمكنك التحقق منه، وليس مجرد الثقة به. كيان أوروبي مرخص وفقًا لـ MiCAR، وإثبات الاحتياطيات الذي يمكنك التحقق منه بنفسك، وأمان معتمد دوليًا (SOC 2 Type II، ISO 27001:2022).
أنشئ حسابك في دقائق — وابدأ على المنصة المبنية حيث تذهب العملات المشفرة، وليس حيث كانت.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني التعلم المستمر بالضبط في سياق طلب الذاكرة في الذكاء الاصطناعي؟
يشير التعلم المستمر إلى أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تقوم بتحديث نماذجها باستمرار مع مهام ومعرفة جديدة مع الاحتفاظ بالوصول إلى البيانات المكتسبة سابقًا. يتطلب هذا العملية ذاكرة ذات عرض نطاق عالي في آنٍ واحد لتحديثات التدريب النشطة، وسعة تخزين كبيرة للبيانات التاريخية، مما يدفع نمو الطلب المتزامن عبر HBM وDDR5 للخوادم وSSD المؤسسية بدءًا من عام 2027، وفقًا لتحليل سيتي.
ما حجم العجز المتوقع في العرض والطلب على DRAM وNAND؟
تتوقع سيتي أن تكون نسب عرض وطلب DRAM عند -8.7٪ في عام 2027 و-9.7٪ في عام 2028، مع نمو الطلب بنسبة 30٪ و35٪ مقابل نمو العرض بنسبة 19٪ و22٪. بالنسبة لـ NAND، من المتوقع أن تكون النسب عند -6.1٪ و-5.5٪ مع ارتفاع الطلب بنسبة 29٪ و33٪ بينما يتوسع العرض بنسبة 21٪ و25٪.
ما الشركات التي تشير سيتي كمستفيدين رئيسيين؟
ذكر البنك شركات سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix وMicron وSanDisk وKioxia كأفضل خيارات الذاكرة، مُستشهدًا بمراكزها في HBM وDDR5 للخوادم وتخزين المؤسسات عالي الكثافة. كما من المتوقع أن تستفيد شركات توريد المعدات مثل Applied Materials وLam Research من زيادة الإنفاق الرأسمالي.
لماذا لن يؤدي زيادة الإنفاق الرأسمالي إلى إغلاق النقص بسرعة؟
حتى مع ارتفاع إنفاق رأس المال على الذاكرة بنسبة 46.5 بالمئة إلى 80.4 مليار دولار في عام 2027، فإن القدرة الجديدة تتطلب فترات قيادية تستمر لسنوات لبناء المنشآت وتثبيت الأدوات وتأهيل العمليات. وتواجه المرافق الحالية قيودًا من تعقيد التغليف وانتقالات التكنولوجيا الأبطأ، مما يترك الطلب في عام 2027 غير مُلبَّى من قبل العرض المتاح.
كيف تفسر سيتي التعديلات الأخيرة على مواصفات HBM؟
ترى البنوك أن التخفيضات المحتملة في محتوى الذاكرة لكل مُسرّع هي إجراء كفاءة محدود بالعرض يسمح بشحن مُسرّعات أكثر ضمن توفر محدود لـ HBM، وليس دليلاً على تراجع الطلب. وتدعم التحديثات الصاعدة لتوقعات طلب بتات HBM هذا التقييم.
ما الدور الذي تلعبه الذكاء الاصطناعي الشخصي والذكاء الاصطناعي المادي في التوقعات على المدى الطويل؟
يتوقع سيتي أن هذه التطبيقات ستخلق قاع طلب دائم من خلال تتبع مستمر لسياق المستخدم وتخزين مستمر لبيانات المستشعرات. وبمجرد اعتمادها على نطاق واسع، من المتوقع أن تدعم استهلاكًا مرتفعًا للذاكرة حتى لو تراجع حمل التدريب البحت، مما يدعم التخفيف من النقص حتى عام 2031.
إخلاء المسؤولية: هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. الاستثمارات تحمل مخاطر. يرجى إجراء بحثك الخاص (DYOR).
اخلاء المسؤوليه: تُرجمت هذه الصفحة باستخدام تقنية الذكاء الاصطناعي لراحتك. للحصول على المعلومات الأكثر دقة، ارجع إلى النسخة الإنجليزية الأصلية.