11 червня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вжила заходів щодо скасування обмежень у національній ринковій системі (NMS). Аналітики вважають, що ця реформа може сприяти токенізованим акціям.
Висловлюючись після скасування правил 611 і 610(e) Регуляції NMS, голова SEC Пол Аткінс сказав, що ці політики заважали, а не розширювали ринки.
Після двох десятиліть дії Правила 611, час, щоб Комісія переглянула його непередбачувані наслідки, які заважали — а не сприяли — довгостроковому зростанню наших ринків.
Аткінс додав, що пропозиція щодо внесення змін до вищезазначених правил допоможе уникнути минулих помилок, що заважали ринкам акцій.
Ця пропозиція призначена для спрощення ринкової структури та зменшення витрат для учасників ринку, одночасно дозволяючи конкуренції, інноваціям та іншим ринковим силам впливати на подальшу еволюцію наших ринків акцій.
Чому пропозиція SEC може сприяти токенізованим акціям
Варто зазначити, що Правило 610(e) встановило обмеження на перехрещені ринки, а Правило 611 вимагало, щоб кожна торгова площа запобігала виконанню угод, якщо ціни опускалися нижче за захищені котування на інших біржах.
Реагуючи на оновлення, Алекс Торн, керівник досліджень біржі Galaxy Digital, сказав, що правило 611 є одним із «найбільших бар’єрів» для токенізованих акцій.
Це одна з найбільших структурних перешкод для торгівлі токенізованими американськими акціями в DeFi сьогодні. AMM не може відповідати вимогам 611 за конструкцією. Він виконує угоди за кривою зв’язування за будь-якою ціною в пулі, з прослизанням, на рівні блок-часу.
Більшість ціноутворення DeFi залежить від рухів капіталу і може легко блокуватися або від’єднуватися від строгих рівнів цін, встановлених поточною системою.
За словами Торна, якщо нову пропозицію буде прийнято, це може стати «найбільшим розблокуванням» для торгівлі токенізованими акціями через інтерфейси DeFi.
Це історія з традиційних фінансів, так, але це також один із найбільших проривів щодо токенізованих акцій. Запропонована рамка може включати AMM. Стара ніколи не могла.
Однак Торн додав, що ця пропозиція вирішує лише одну проблему. Існують і інші питання, такі як кліренс, розрахунки та реєстрація бірж для платформ, які обробляють токенізовані акції.
Для Thorn ці інші питання, ймовірно, будуть вирішені в майбутній рамці «інноваційної винятковості».
Варто зазначити, що план винятків був відкладений минулого місяця на тлі зростаючого опору з боку традиційних гравців.
Тим не менш, ринок сегменту досяг $3,5 млрд, з місячним обсягом переказів майже $5 млрд, що становить зростання на 44% за останній місяць. З 357 тис. власниками токенізовані акції отримують все більше поширення.
Фінальний підсумок
- SEC запропонувала скасувати попередні обмеження структури ринку на торговлю акціями.
- Galaxy Digital сприйняла цей крок як один із «найбільших розблокувань» для торгівлі токенізованими акціями в DeFi.