Bitcoin може наближатися до цінової зони, яка історично відзначала дні дна медв’ячого ринку.
Однак дані у блокчейні свідчать, що ринок ще не пережив рівня виснаження продавців, яке зазвичай спостерігається перед великим відновленням.
За даними недавнього аналізу CryptoQuant, bitcoin недавно впав до нового дна медв’ячого ринку на рівні $59 000. Це робить його лише на 9% вище його реалізованої ціни у $53 600.
Реалізована ціна відображає середню вартість всіх біткoinів у обігу. Історично вона виступала як підтримка під час великих медвежих ринкових циклів.
CryptoQuant зазначив, що попередні медв’ячі ринки закінчувалися, коли bitcoin торгував біля або трохи нижче своєї реалізованої ціни. Це свідчить про те, що ринок входить у зону, де раніше формувалися довгострокові дни.
Попит на bitcoin продовжує знижуватися
Незважаючи на привабливу оцінку bitcoin, індикатори попиту залишаються слабкими. CryptoQuant повідомив, що загальний попит на bitcoin за минулий тиждень знизився на 652 000 BTC. Цей показник поєднує спекулятивну активність на ф'ючерсах із очевидним попитом на спот. За даними фірми, це найбільше скорочення попиту з січня 2022 року.
Довгостроковий попит на спот також погіршується. Двовічний показник зростання видимого попиту від CryptoQuant перейшов у негативну зону і досяг найнижчого рівня з лютого 2024 року.
Це свідчить про те, що нова покупна активність недостатньо сильна, щоб поглинути наявну пропозицію. Хоча показники оцінки вказують на потенційний мінімум, CryptoQuant зазначила, що слабкий попит залишається головною перешкодою для підтвердження дна ринку.
Попит на ЕТФ зазнав рекордного спаду
Звіт також підкреслив різкий переворот у попиті на спот Bitcoin ETF. За даними CryptoQuant, покупки ETF скорочуються найшвидшими темпами з моменту запуску спот Bitcoin ETF у США у січні 2024 року. Рівень 30-денного зростання попиту на ETF впав до найнижчого показника в історії.
Інституційні інвестори були ключовим драйвером поточного ринкового циклу біткойну. Як наслідок, перехід від накопичення до чистого продажу інвесторами ETF став значним головним вітром.
CryptoQuant описав поточний темп виведення ETF як історично незвичайний. Ця тенденція свідчить про те, що попит інституційних інвесторів не тільки зупинився, а й активно зменшується.
Ринкова капітуляція ще не відбулася
Тим часом інший важливий сигнал походить від реалізованих збитків. CryptoQuant повідомив, що власники bitcoin за останні 30 днів реалізували збитки на загальну суму 187 000 BTC. Хоча ця цифра є значною, вона залишається набагато нижчою, ніж рівні попередніх подій капітуляції.
Для порівняння, інвестори зафіксували збитки на майже 400 000 BTC у лютому 2026 року, коли bitcoin вперше впав у діапазон $60 000 під час поточного медв’ячого ринку.
Збитки були ще більшими після краху FTX. Тоді реалізовані збитки стрімко зросли до близько 1,2 мільйона BTC, коли bitcoin досяг дна свого циклу.
За даними CryptoQuant, великі ринкові дни зазвичай формуються після того, як панічна продажова активність досягає екстремальних рівнів, а продавці вичерпуються. Поточні дані свідчать, що цей етап ще не настав.
Підлога близька, але ще не підтверджена
CryptoQuant зробив висновок, що bitcoin наближається до рівня підтримки. Однак компанія не бачить достатньо доказів, щоб підтвердити дно циклу.
Аналітики вважають, що стійке відновлення вимагатиме кількох змін: стабілізації попиту, відродження притоку коштів до ETF та сильнішого сигналу капітуляції від учасників ринку.
До цього моменту CryptoQuant стверджує, що інвестори повинні сприймати поточний діапазон цін як історично привабливу зону вартості, а не як доказ того, що медв’яча корекція bitcoin завершена.
Відмова від відповідальності: Цей матеріал має інформаційний характер і не повинен розглядатися як фінансова порада. Думки, висловлені в цій статті, можуть містити особисті думки автора і не відображають погляди The Crypto Basic. Читачам рекомендується провести детальне дослідження перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. The Crypto Basic не несе відповідальності за будь-які фінансові втрати.