SEC, Tokenize Edilmiş Hisseler İçin Önemli Bir Destek Olarak Görülen Kurallarda Değişiklik Öneriyor

11 Haziran'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ulusal piyasa sistemi (NMS)'ndeki kısıtlamaları kaldırmaya çalıştı. Analistler, bu kapsamlı değişikliğin tokenleştirilmiş hisse senetlerine fayda sağlayabileceğini düşünüyor.

611 ve 610(e) NMS Düzenlemesi kurallarını iptal ettikten sonra konuşan SEC başkanı Paul Atkins, dedi ki bu politikalar piyasaları genişletmekten ziyade engellemiştir.

Rule 611'in iki onyılından sonra, komisyonun pazarlarımızın uzun vadeli büyümesini engelleyen — bunun yerine desteklemeyen — istenmeyen sonuçlarını gözden geçirmesi zamanı.

İlan

Atkins, yukarıdaki kuralları değiştirme önerisinin, hisse senedi piyasalarını engelleyen geçmiş hataları önlemeye yardımcı olacağını ekledi.

Bu öneri, piyasa katılımcıları için maliyetleri azaltırken, rekabeti, inovasyonu ve diğer piyasa kuvvetlerinin hisse senedi piyasalarımızın sürekli gelişimini şekillendirmesine izin vermek amacıyla tasarlanmıştır.

Özellikle, Kural 610(e) çapraz pazar kısıtlamalarını zorunlu kıldı, while Kural 611, her işlem yerinin diğer borsalardaki korunan tekliflerin altına düşen fiyatlarda işlem yapmayı engellemesini zorunlu kıldı.

Güncellemeye tepki olarak, kripto borsası Galaxy Digital'in araştırma müdürü Alex Thorn, 611 Kuralı'nın tokenleştirilmiş hisseler için "en büyük engellerden biri" olduğunu söyledi.

Bu, DeFi'de bugün tokenize edilmiş ABD hisse senedi alım satımının en büyük yapısal engellerinden biridir. Bir AMM, yapı itibarıyla 611 kurallarına uyum sağlayamaz. Slipajla, havuz fiyatı ne olursa olsun, blok zamanı düzeyinde bir bağlama eğrisine karşı işlem yapar.

Çoğu DeFi fiyatlaması sermaye akışlarına dayanır ve mevcut çerçeve tarafından belirlenen katı fiyat seviyelerinden kolayca kilitlenebilir veya ayrılabilir.

Thorn'e göre, yeni önerinin kabul edilmesi durumunda, tokenleştirilmiş hisse senedi alım satımı için DeFi ön uçlarında "en büyük açılım" olabilir.

Bu bir geleneksel finans hikayesi, evet, ancak bu aynı zamanda tokenize edilmiş hisseler için şimdiye kadar gerçekleşen en büyük gelişmelerden biri. Önerilen çerçeve bir AMM'yi destekleyebilir. Eski çerçeve bunu asla yapamazdı.

Ancak Thorn, ekledi ki öneri yalnızca bir sorunu çözmektedir. Tokenize edilmiş hisseleri işlemeyen platformlar için temizleme, setlement ve borsa kaydı gibi diğer sorunlar da mevcuttur.

Thorn için, bu diğer sorunlar yakında yapılacak 'inovasyon istisnası' çerçevesinde ele alınacaktır.

İstisna planının geçen ay geleneksel oyuncuların artan tepkisi nedeniyle ertelendiği belirtilmesi önemlidir.

Bununla birlikte, segmentin pazarı 3,5 milyar dolara ulaşmış durumda ve aylık transfer hacmi yaklaşık 5 milyar dolardır, bu da geçen ay boyunca %44'lük bir artış anlamına gelir. 357.000 sahibiyle, tokenleştirilmiş hisselerin kabulü artmaktadır.

• SEC, hisse senedi alım satımına ilişkin önceki piyasa yapısı kısıtlamasını kaldırmayı önerdi.
• Galaxy Digital, bu hareketi, DeFi içinde tokenleştirilmiş hisse senedi alım satımı için 'en büyük açılımlardan biri' olarak değerlendirdi.