Bitcoin อาจกำลังเข้าใกล้เขตการประเมินมูลค่าที่ในอดีตเคยเป็นจุดต่ำสุดของตลาดหมี
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลบนโซ่บ่งชี้ว่าตลาดยังไม่ได้ประสบกับระดับความอ่อนล้าของผู้ขายที่มักพบก่อนการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ
ตามการวิเคราะห์ล่าสุดของ CryptoQuant Bitcoin เพิ่งร่วงลงแตะระดับต่ำสุดใหม่ในตลาดหมีที่ $59,000 ซึ่งอยู่สูงกว่าราคาที่แท้จริงที่ $53,600 เพียง 9%
ราคาที่เกิดขึ้นจริงสะท้อนต้นทุนเฉลี่ยของ Bitcoin ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ ในอดีต มันเคยทำหน้าที่เป็นระดับพื้นฐานในช่วงวัฏจักรตลาดขาลงที่รุนแรง
CryptoQuant ระบุว่าตลาดขาลงก่อนหน้านี้สิ้นสุดลงเมื่อ Bitcoin ซื้อขายใกล้หรือต่ำกว่าราคาที่รับรู้เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเข้าสู่โซนที่เคยเกิดจุดต่ำสุดในระยะยาว
ความต้องการ Bitcoin ยังคงอ่อนตัวลง
แม้การประเมินมูลค่าของ Bitcoin จะน่าดึงดูด แต่ตัวชี้วัดความต้องการยังคงอ่อนแอ CryptoQuant รายงานว่า ความต้องการ Bitcoin ทั้งหมดลดลง 652,000 BTC ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวชี้วัดนี้รวมกิจกรรมฟิวเจอร์สเชิงสเปกคิวเลทกับความต้องการสปอตที่เห็นได้ชัด ตามรายงานของบริษัท นี่เป็นการหดตัวของความต้องการครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2022
ความต้องการระยะยาวในตลาดสปอตก็กำลังลดลง ตัวชี้วัดการเติบโตของความต้องการที่ปรากฏเป็นเวลาหนึ่งปีของ CryptoQuant ได้เปลี่ยนเป็นลบและแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2024
สิ่งนี้บ่งชี้ว่ากิจกรรมการซื้อใหม่ไม่แข็งแรงพอที่จะดูดซับอุปทานที่มีอยู่ แม้ว่าตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าจะชี้ไปที่ระดับพื้นฐานที่เป็นไปได้ แต่ CryptoQuant ระบุว่าความต้องการที่อ่อนแอยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญในการยืนยันจุดต่ำสุดของตลาด
ความต้องการ ETF ลดลงเป็นประวัติการณ์
รายงานยังเน้นย้ำถึงการกลับตัวอย่างรุนแรงในความต้องการ Bitcoin ETF แบบสเป็ต ตามข้อมูลจาก CryptoQuant การซื้อ ETF กำลังลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ ETF แบบสเป็ตของ Bitcoin ในสหรัฐฯ เริ่มเปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 อัตราการเติบโตในช่วง 30 วันของความต้องการ ETF ได้ลดลงถึงระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
นักลงทุนสถาบันเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนวัฏจักรตลาดของ Bitcoin ในปัจจุบัน ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงจากภาวะการสะสมเป็นการขายสุทธิโดยนักลงทุน ETF จึงกลายเป็นแรงต้านสำคัญ
CryptoQuant ระบุว่าอัตราการถอนออกจาก ETF ในปัจจุบันเป็นสิ่งที่ผิดปกติในประวัติศาสตร์ แนวโน้มนี้บ่งชี้ว่าความต้องการจากสถาบันไม่เพียงแต่หยุดนิ่ง แต่ยังลดลงอย่างชัดเจน
ยังไม่มีการขายทำลายตลาด
ในขณะเดียวกัน สัญญาณสำคัญอีกประการหนึ่งมาจากการสูญเสียที่เกิดขึ้นจริง CryptoQuant ระบุว่า Bitcoin ผู้ถือได้รับความสูญเสียรวมทั้งสิ้น 187,000 BTC ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา แม้ตัวเลขนี้จะมีขนาดใหญ่ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับในเหตุการณ์การยอมแพ้ก่อนหน้าอย่างมาก
สำหรับการเปรียบเทียบ นักลงทุนได้รับความสูญเสียประมาณ 400,000 BTC ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เมื่อ Bitcoin ลดลงสู่ช่วง $60,000 เป็นครั้งแรกในช่วงตลาดหมีปัจจุบัน
การขาดทุนยิ่งใหญ่ขึ้นหลังจากการล่มสลายของ FTX ในเวลานั้น ขาดทุนที่รับรู้แล้วพุ่งขึ้นเป็นประมาณ 1.2 ล้าน Bitcoin เมื่อ Bitcoin สร้างจุดต่ำสุดของวัฏจักร
ตามข้อมูลจาก CryptoQuant จุดต่ำสุดของตลาดมักเกิดขึ้นหลังจากการขายแบบปanic ถึงระดับสุดขีดและผู้ขายเริ่มหมดแรง ข้อมูลปัจจุบันบ่งชี้ว่าระยะนี้ยังไม่ถึงจุดนั้น
พื้นใกล้เข้ามาแล้ว แต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน
CryptoQuant สรุปว่า Bitcoin กำลังเข้าใกล้ระดับพื้นฐานด้านมูลค่า อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่เห็นหลักฐานเพียงพอที่จะยืนยันจุดต่ำสุดของวัฏจักร
นักวิเคราะห์เชื่อว่าการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจะต้องอาศัยการพัฒนาหลายประการ ได้แก่ การเสถียรภาพของความต้องการ การฟื้นตัวของการไหลเข้าของ ETF และสัญญาณการยอมแพ้อย่างชัดเจนยิ่งขึ้นจากผู้เข้าร่วมตลาด
จนกว่าจะถึงเวลานั้น CryptoQuant ระบุว่านักลงทุนควรมองช่วงราคาปัจจุบันเป็นโซนค่าที่น่าดึงดูดในเชิงประวัติศาสตร์ มากกว่าจะถือเป็นหลักฐานว่าการปรับตัวลดลงของตลาดหมีของ Bitcoin ได้สิ้นสุดลงแล้ว
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน ความเห็นที่แสดงในบทความนี้อาจรวมถึงความเห็นส่วนตัวของผู้เขียนและไม่สะท้อนมุมมองของ The Crypto Basic ผู้อ่านได้รับการสนับสนุนให้ทำการวิจัยอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจลงทุน The Crypto Basic ไม่มีความรับผิดชอบต่อการสูญเสียทางการเงินใดๆ