SpaceX $SPCX только что провела крупнейшее в истории IPO. Большая часть средств была зарезервирована еще до начала размещения. Цена размещения составила $1,77 трлн, и было привлечено $75 млрд. Около $62 млрд уже зарезервировано до расходования: — Погашение долга перед ранним инвестором Valor Equity — Погашение займов xAI и X Corp, включая $20 млрд краткосрочного кредита, срок погашения которого — менее шести месяцев — Оплата EchoStar $17 млрд за спектр Остается примерно $13 млрд настоящих новых средств на балансе, который уже израсходовал $9 млрд наличных только в первом квартале. Расходы в основном связаны с капитальными затратами, которые можно сократить, но при текущем темпе IPO покроет примерно год, прежде чем потребуется снова привлекать средства или замедлить развитие. Под поверхностью — две половины. Starlink — это по-настоящему отличный бизнес: $11,4 млрд выручки в прошлом году при марже EBITDA 63%. xAI — противоположность: единственный источник расходов, потерял $6,4 млрд при строительстве центров обработки данных.